L'équilibre fragile du marché des tôles, bandes et feuilles d'aluminium se poursuit en mai, la fenêtre d'exportation de juin ne peut pas compenser la faiblesse de la demande intérieure [Analyse SMM]

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SMM, 11 juin 2025 :

Selon les statistiques de SMM, en mai 2025, la production chinoise de tôles, bandes et feuilles d'aluminium a atteint 1,151 million de tonnes, avec un taux d'exploitation de l'industrie de 66,37 %, en baisse de 0,86 point de pourcentage en glissement mensuel. La production de feuilles d'aluminium était de 441 000 tonnes, avec un taux d'exploitation de l'industrie de 69,50 %, en baisse de 1,02 point de pourcentage en glissement mensuel.

[Bilan de mai] En mai, l'industrie des tôles, bandes et feuilles d'aluminium a maintenu une situation globale d'« équilibre fragile », avec un déséquilibre entre l'offre et la demande qui continue de s'approfondir. Le taux d'exploitation dans le secteur des tôles et bandes d'aluminium s'est stabilisé après de légères fluctuations, principalement sous l'effet du refroidissement progressif de la guerre commerciale sino-américaine, qui a stimulé les exportations des utilisateurs finals dans les secteurs de l'électroménager, de l'électronique et autres. Cependant, la faiblesse de la demande intérieure a constitué un frein important : la demande dans le secteur de la construction, traditionnellement en hausse hors saison, a été de courte durée, tandis que les commandes dans les secteurs de l'automobile et de l'électronique sont restées relativement stables mais n'ont pas pu compenser le déclin global. Dans le même temps, la collecte des prix en aval a déclenché des risques de réduction des frais de transformation, intensifiant la concurrence sur le marché. Le secteur des feuilles d'aluminium a fléchi, avec une différenciation notable de la demande : les commandes de produits liés aux énergies nouvelles, telles que les feuilles de batterie et les feuilles de brasage, ont faibli, reflétant les pressions sur les stocks dans toute la chaîne industrielle. Dans le même temps, les feuilles d'aluminium pour usage domestique et les feuilles pour conteneurs étaient en proie à des guerres des prix, avec une chute des frais de transformation, freinant la production. Malgré la fenêtre d'opportunité offerte aux exportations par l'assouplissement des droits de douane sino-américains, l'industrie restait confrontée à trois pressions majeures (différenciation de la demande, approfondissement de la saison morte et stocks élevés), et la tendance générale à la contraction est restée inchangée.

[Perspectives pour juin] En juin, l'industrie des tôles, bandes et feuilles d'aluminium devrait poursuivre son schéma faible et volatil, le taux d'exploitation étant susceptible de subir une légère pression. Pour les tôles et bandes d'aluminium, l'assouplissement des tensions commerciales sino-américaines pourrait continuer à fournir un tampon à l'exportation, couplé aux promotions des ventes du 618 en Chine qui stimulent la demande de stockage des utilisateurs finals dans les secteurs de l'automobile, de l'électronique et autres. Cependant, la faiblesse de la demande intérieure pendant la période creuse traditionnelle demeure non résolue, et les contradictions liées à la surcapacité et à la durabilité des exportations sont remises en question. Si la réduction des stocks est inférieure aux attentes, cela pourrait avoir un effet inverse sur les achats. Le secteur du papier d'aluminium présente des opportunités de rebond par phases : les promotions des ventes du 618 et les fortes températures estivales pourraient stimuler la demande pour le papier d'aluminium pour climatiseurs et le papier d'aluminium pour conteneurs, tandis que l'allégement des droits de douane sino-américains profite également aux exportations d'appareils ménagers et d'électronique. Cependant, la faiblesse du soutien aux énergies nouvelles, les guerres des prix en cours dans les catégories à faible valeur ajoutée et la croissance non durable des commandes à l'étranger signifient que l'industrie reste contrainte par les incertitudes commerciales et la pression sur les stocks. L'attention se portera ensuite sur les mesures de stimulation politique (telles que les subventions à la consommation) et les signaux économiques mondiaux pour évaluer leur impact potentiel sur la demande du second semestre.

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