Les bénéfices élevés de l'acide de fusion soutiennent fortement l'activité de fusion du cuivre [Analyse SMM]

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Depuis 2024, le prix de l'acide sulfurique dans les fonderies de cuivre chinoises a continué d'augmenter, et la tendance des prix de l'acide sulfurique a formé un contraste frappant avec la tendance des frais de traitement au comptant des concentrés de cuivre.

Côté de l'offre : la pénurie de concentrés de cuivre (minerais sulfurés) est devenue de plus en plus évidente. Les fonderies de cuivre chinoises ont réduit l'utilisation des minerais sulfurés et ont utilisé à la place davantage de matières premières telles que le cuivre de récupération, les minerais oxydés et les plaques d'anodes pour maintenir la production de cuivre cathodique. Par conséquent, l'offre d'acide de fonderie a également été perturbée dans une certaine mesure. Contrairement à ce que le marché avait prévu auparavant, on pensait qu'avec la construction et l'expansion continues des fonderies chinoises, l'acide de fonderie deviendrait un fardeau.

Côté de la demande : d'une part, avec le développement de l'industrie des nouvelles énergies en Asie du Sud-Est, la demande d'acide sulfurique fabriqué à partir de soufre a augmenté de manière significative, et le prix du soufre a également augmenté régulièrement, ce qui est bénéfique pour la demande d'acide de fonderie en tant que substitut. D'autre part, la Chine avait auparavant mis en œuvre des politiques strictes de restriction des exportations dans l'industrie de transformation des engrais phosphatés. Après la fin du labourage printanier de cette année, l'assouplissement des restrictions à l'exportation des engrais phosphatés, de haut en bas, à la fin mai, a davantage stimulé la demande d'acide de fonderie dans l'industrie de production des engrais.

De 2021 à 2023, les fonderies de cuivre chinoises ont connu des problèmes de stockage de l'acide sulfurique à des degrés divers, et certaines fonderies ont même payé des frais pour éliminer l'acide de fonderie. L'acide de fonderie, qui était autrefois considéré comme un fardeau, est devenu la ligne de vie des fonderies de cuivre. Faisons un simple calcul mathématique. La production d'une tonne de cuivre électrolytique dans une fonderie de cuivre s'accompagnera d'environ quatre tonnes d'acide sulfurique. Le prix de départ moyen actuel de l'acide de fonderie dans les principales provinces est d'environ 600 à 650 yuans. Prenons la limite inférieure. Le coût de production de l'acide de la fonderie est d'environ 100 yuans/tonne. En supposant que le taux de change du dollar américain par rapport au RMB soit de 7,2 et que la teneur en cuivre du concentré soit de 25 %, alors 4*(600-100)*25%/7,2/1,6=43 dollars américains. C'est-à-dire que les recettes provenant de l'acide sulfurique peuvent compenser 43 tonnes métalliques de TC+RC, ce qui peut largement compenser l'impact négatif du TC au comptant du concentré de cuivre. Je pense que c'est également la raison pour laquelle les fonderies de cuivre chinoises peuvent toujours maintenir des taux d'exploitation élevés.

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