Les prix du cuivre ont baissé durant la nuit en raison de la réduction des positions acheteuses ; les prix élevés du cuivre ont freiné la demande avec des décotes au comptant persistantes [Compte rendu de la réunion matinale SMM sur le cuivre]

Jeudi 4 juin 2026
Futures : Durant la séance de nuit, le cuivre LME a ouvert à 13 948,5 $/t, atteignant un plus haut de 13 952 $/t en début de séance, puis le centre de prix s'est orienté à la baisse tout au long de la séance, touchant un plus bas de 13 785 $/t près de la clôture, pour finalement clôturer à 13 785,5 $/t, en baisse de 1,42 %, avec un volume de transactions de 21 000 lots et des positions ouvertes de 272 000 lots, en baisse de 370 lots par rapport à la séance précédente, reflétant principalement des réductions de positions acheteuses. Durant la séance de nuit, le contrat SHFE cuivre 2607 le plus échangé a ouvert à 106 360 yuans/t, atteignant un plus haut de 106 540 yuans/t dès l'ouverture, puis le centre de prix a oscillé à la baisse, touchant un plus bas de 105 730 yuans/t près de la clôture, pour finalement clôturer à 105 860 yuans/t, en baisse de 0,49 %, avec un volume de transactions de 38 000 lots et des positions ouvertes de 185 000 lots, en baisse de 3 142 lots par rapport à la séance précédente, reflétant des réductions de positions acheteuses.
[Résumé de la réunion matinale SMM Cuivre] Actualités :
(1) Tintina Mines, une société minière junior axée sur le Chili, a levé 91 millions de dollars canadiens (environ 65,8 millions de dollars américains) en investissements soutenus par la japonaise Sumitomo Corp. et la famille Gignac pour financer le développement de son actif phare cuivre-or et consolider la participation dans le projet. La société a déclaré dans un communiqué mardi que les parties participeraient à un placement privé de reçus de souscription, chacun au prix de 0,68 dollar canadien. Les reçus seront émis en deux tranches de types différents. La première tranche totalise 62 millions de dollars canadiens, comprenant des actions ordinaires et des bons de souscription de Tintina ; la seconde tranche comprend uniquement des actions ordinaires, pour un total de 29 millions de dollars canadiens. Tintina a indiqué qu'environ 55 millions de dollars canadiens sur les 91 millions levés seront utilisés pour faire avancer son projet Domeyko Sulfuros vers une décision finale d'investissement (FID), les 36 millions de dollars canadiens restants étant destinés à l'acquisition des actionnaires minoritaires du projet (détenant actuellement 26,25 %). La société a ajouté que cela implique une valorisation pré-money de 138 millions de dollars canadiens pour le projet Domeyko Sulfuros.
Spot :
(1) Shanghai : Le matin du 3 juin, le contrat SHFE cuivre 2606 a affiché une configuration d'ouverture en baisse suivie d'un rebond oscillant. Le prix d'ouverture était de 107 000 yuans/t, après quoi les prix ont rapidement reculé, descendant à 106 520 yuans/t, puis ont oscillé et rebondi, atteignant 106 990 yuans/t, avant de légèrement se replier vers la clôture, avec un prix de clôture de 106 920 yuans/t. L'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme se situait entre 160 et 100 yuans/t, et la marge bénéficiaire à l'importation du cuivre SHFE par rapport au contrat 2606 oscillait entre une perte de 800 yuans/t et une perte de 730 yuans/t. En séance, le centre de prix du cuivre s'est déplacé vers le haut et la consommation des entreprises en aval s'est affaiblie. Selon SMM, le cuivre spot à Shanghai est resté autour de 106 500 yuans/t, les enlèvements par les utilisateurs finaux ont ralenti, et certaines entreprises de transformation de semi-produits en cuivre de l'est de la Chine prévoyaient d'arrêter les fours et de réduire la production en raison de l'accumulation des stocks de produits finis, indiquant que la suppression de la demande par les prix élevés s'est encore intensifiée. De plus, à l'entrée du mois de livraison, bien que les prix du cuivre soient restés à un niveau relativement élevé, l'écart de prix Contango inter-mensuel entre les contrats à terme s'est maintenu entre 160 et 100 yuans/t, la volonté des fournisseurs d'expédier vers les entrepôts de livraison a augmenté, et ils ont maintenu fermement leurs prix en retenant les ventes, apportant un certain soutien aux décotes spot. Par conséquent, le sentiment acheteur et vendeur s'est replié en séance, et les transactions effectives ont été atones. Globalement, soutenu par l'élargissement de l'écart de prix entre contrats à terme renforçant la fermeté des prix des fournisseurs et par les prix élevés du cuivre supprimant la demande, les prix spot du cuivre à Shanghai par rapport au contrat 2606 devraient rester en décote aujourd'hui, avec une marge limitée pour un approfondissement de la décote.
(2) Guangdong : Le 3 juin, les prix spot du cathode de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat du mois le plus proche : le cuivre de haute qualité était coté à 30 yuans/t, en baisse de 30 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre de qualité standard était coté avec une décote de 40 yuans/t, en baisse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le cuivre SX-EW était coté avec une décote de 100 yuans/t, en hausse de 40 yuans/t par rapport à la séance précédente. Le prix moyen du cathode de cuivre n°1 du Guangdong était de 106 680 yuans/t, en hausse de 720 yuans/t par rapport à la séance précédente ; le prix moyen du cuivre SX-EW était de 106 585 yuans/t, en hausse de 715 yuans/t par rapport à la séance précédente. Globalement, alors que les prix du cuivre continuaient de monter, les fournisseurs ont activement réduit leurs prix pour vendre, et les échanges dans l'ensemble sont restés médiocres.
(3) Cuivre importé : Le 3 juin, le prix moyen des warrants était stable par rapport au jour de bourse précédent à 67 $/mt (fourchette de prix 63-71 $/mt) ; le prix moyen B/L était stable par rapport au jour de bourse précédent à 68 $/mt (fourchette de prix 64-72 $/mt) ; le prix moyen du cuivre EQ (CIF B/L) était stable par rapport au jour de bourse précédent à 37 $/mt (fourchette de prix 32-42 $/mt), les cotations faisant référence aux cargaisons arrivant en juin et début juillet.
(4) Cuivre secondaire : Le 3 juin, le cours de clôture des contrats à terme à 11h30 était de 106 920 yuans/mt, en hausse de 1 060 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. La prime spot moyenne était de -65 yuans/mt, en hausse de 5 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Les prix des déchets de cuivre ont augmenté de 300 yuans/mt en glissement mensuel. L'indice de sentiment de vente des déchets de cuivre a baissé à 2,74, et l'indice de sentiment d'achat a augmenté à 2,3. L'écart de prix entre le cuivre cathodique et les déchets de cuivre était de 3 503 yuans/mt, en hausse de 732 yuans/mt en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cuivre cathodique et la tige de cuivre secondaire était de 1 730 yuans/mt. Selon une enquête SMM, les prix du cuivre ont reculé depuis leurs plus hauts aujourd'hui. Bien que de nombreux fournisseurs de déchets de cuivre vendaient activement pendant la session du matin, les prix du cuivre ont continué à baisser l'après-midi, et les fournisseurs de déchets de cuivre ont largement cessé de vendre. Les entreprises de tiges de cuivre secondaire ont acheté sur le repli, et le marché des déchets de cuivre a connu des échanges relativement actifs dans l'ensemble.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les négociations entre les États-Unis et l'Iran restaient dans l'impasse, et les tensions dans la région du Golfe se sont à nouveau intensifiées, poussant le dollar américain à la hausse et exerçant une pression sur les prix du cuivre. En outre, les données ADP sur l'emploi aux États-Unis ont dépassé les attentes du marché, et le président de la Fed de New York a déclaré qu'il n'était pas nécessaire de relever ou de baisser les taux d'intérêt pour le moment. Sur les fondamentaux, côté offre, influencés par l'élargissement de l'écart de prix entre les contrats à terme, la volonté des fournisseurs d'expédier vers les entrepôts de livraison a augmenté, et la circulation de marchandises spot sur le marché était tendue. Côté demande, la demande globale était médiocre, freinée par les prix élevés du cuivre. Dans l'ensemble, les prix du cuivre devraient maintenir une tendance fluctuante dans une fourchette étroite aujourd'hui.
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