Dans un contexte de marché caractérisé par un déséquilibre entre l'offre et la demande, les prix du carbonate de lithium ont frappé à plusieurs reprises de nouveaux creux. Le 29 mai, le contrat à terme le plus négocié sur le carbonate de lithium est tombé sous le seuil important de 60 000 yuan/t, clôturant à 58 860 yuan/t. Alors que les prix du carbonate de lithium continuent de baisser, la demande de couverture des entreprises industrielles a progressivement augmenté. Le 26 mai, Salt Lake Potash a annoncé son intention de mener des opérations de couverture à terme sur le carbonate de lithium afin d'atténuer l'impact des fluctuations des prix du carbonate de lithium sur la production et les activités de l'entreprise et de se couvrir efficacement contre les risques de marché.
Pour l'industrie des batteries au lithium, il n'est pas rare que les entreprises industrielles publient des annonces de couverture. Selon les observations des journalistes du Futures Daily, près de 70 sociétés cotées en bourse, dont Ganfeng Lithium et CATL, ont déjà publié des annonces concernant la couverture. Cependant, dans le contexte de la baisse continue des prix du carbonate de lithium, l'annonce de Salt Lake Potash sur la couverture a attiré l'attention importante de l'industrie, de nombreux professionnels du secteur y voyant un signal que les prix du carbonate de lithium continueront de baisser.
« Bien que Salt Lake Potash dispose d'avantages en termes de coûts, elle doit toujours verrouiller les prix de vente par le biais d'instruments à terme afin d'éviter une érosion supplémentaire des bénéfices en raison de baisses de prix potentielles à l'avenir », a expliqué Yu Shuo, analyste chez Chuangyuan Futures. Il a noté que la technologie d'extraction du lithium à partir des lacs salés se situe au bas de la courbe des coûts. En tant qu'entreprise leader dans le secteur des lacs salés, l'annonce de Salt Lake Potash sur la couverture résonne avec les fondamentaux faibles du carbonate de lithium, renforçant le consensus du marché selon lequel les prix n'ont pas encore atteint leur creux. Cela suggère également que le contexte actuel de marché caractérisé par un déséquilibre entre l'offre et la demande est peu susceptible de s'améliorer à court terme.
Selon les journalistes, en raison des différences dans les procédés, les méthodes, les sources de matières premières, les coûts de main-d'œuvre, les coûts de consommation d'énergie et les taux d'amortissement, il existe des variations importantes dans les coûts de production du carbonate de lithium entre les différentes entreprises. Actuellement, le carbonate de lithium est principalement produit par trois méthodes : extraction à partir de spodumène, de lépidolite et de saumure de lacs salés. Les coûts de transformation varient considérablement en fonction du type de minerai de lithium exploité. Le coût de production actuellement dominant du carbonate de lithium sur le marché se situe entre 75 000 et 85 000 yuan/t. Pour certains projets d'extraction du lithium à partir de minerai de lépidolite de faible teneur, le coût total se situe entre 80 000 et 90 000 yuan/t, tandis que le coût de production pour les entreprises intégrées est d'environ 75 000 yuan/t. Les projets impliquant l'achat de minerai à l'extérieur ont des coûts plus élevés, certains dépassant même 90 000 yuan/t. Les coûts de certains projets compétitifs peuvent être aussi bas que 60 000 yuan/t. Par exemple, une entreprise cotée en bourse de matériaux pour batteries au lithium, d'une capacité de production annuelle de 30 000 tonnes, a révélé lors d'une conférence téléphonique avec des investisseurs institutionnels que son coût total hors taxes du carbonate de lithium était tombé en dessous de 60 000 yuan/t au premier trimestre de 2024. Le coût d'extraction du lithium à partir des lacs salés est encore plus bas, ce qui en fait l'un des signaux indiquant le plancher des prix du carbonate de lithium.
Un examen des rapports annuels des entreprises lithiées cotées en bourse par les journalistes a révélé qu'au cours de l'année écoulée, dans un contexte de baisse continue des prix du carbonate de lithium, la plupart des entreprises lithiées ont enregistré des pertes. Bénéficiant des avantages de coût de l'extraction du lithium à partir des lacs salés, Salt Lake Industry est restée rentable pendant le cycle baissier des prix des produits du lithium. Les données montrent qu'en 2024, Salt Lake Industry a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 4,663 milliards de yuan, se classant au premier rang du secteur des minerais de lithium. En 2024, la marge brute sur les produits de carbonate de lithium de Salt Lake Industry a atteint 50,68 %, nettement supérieure à la moyenne du secteur. Actuellement, le coût d'extraction du lithium à partir des lacs salés se situe entre 30 000 et 40 000 yuan/t, offrant un net avantage de coût par rapport à l'extraction du lithium à partir du minerai. Salt Lake Industry prévoit de produire 43 000 tonnes de carbonate de lithium en 2025.
Un journaliste a contacté Salt Lake Industry et a appris que c'était la première fois que l'entreprise publiait une annonce concernant la couverture de risque et qu'elle n'avait jamais participé à la négociation de contrats à terme auparavant.
« L'annonce de Salt Lake Industry de procéder à la couverture de risque pour les contrats à terme sur le carbonate de lithium est une mesure proactive visant à faire face au risque de baisse des prix du lithium », a déclaré Yu Shuo au journaliste. La société a clairement indiqué dans son annonce que l'objectif de la couverture était de « réduire l'impact des fluctuations des prix du carbonate de lithium » et a souligné qu'elle « ne s'engagerait pas dans l'arbitrage spéculatif », ce qui est un signe avant-coureur de la baisse actuelle des prix du carbonate de lithium.
Yang Fei, chercheur principal au sein du groupe des métaux non ferreux et des nouveaux matériaux de CITIC Futures, estime que, dans le contexte actuel de déséquilibre entre l'offre et la demande, les stocks sociaux de carbonate de lithium continueront de s'accumuler et que les contrats à terme sur le carbonate de lithium ne se sont pas encore écartés de la tendance à la baisse des prix.
« Même si les prix du carbonate de lithium tombent en dessous de la ligne de coût, cela ne signifie pas que les entreprises vont arrêter leur production », a déclaré franchement au journaliste Zhang Hua, directeur commercial d'un important producteur et fournisseur national de métal de lithium. Pour les entreprises comme la leur, malgré la faiblesse des prix du carbonate de lithium, elles maintiendront un certain taux d'exploitation pour honorer les contrats à long terme.
Yang Fei estime que, bien que le prix actuel du carbonate de lithium soit à la baisse, ses coûts de matières premières diminuent également progressivement. Ce n'est qu'en cas de réductions actives de la production, telles que la réduction de la production par les mines et le contrôle du rythme des expéditions par les entreprises, que l'on peut s'attendre à voir les prix du carbonate de lithium cesser de baisser et se stabiliser.
