La hausse des prix de l'alumine pourrait rencontrer des résistances dans un contexte de reprise de l'offre [Commentaire matinal de SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine du 27 mai

Marché à terme : La veille, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 3 061 yuan/t, avec un haut à 3 062 yuan/t, un bas à 2 980 yuan/t et a clôturé à 3 001 yuan/t, en baisse de 59 yuan/t, soit 1,93 %. Les positions ouvertes se sont établies à 401 000 lots.

Marché du minerai : Au 26 mai, l'indice SMM Import Bauxite Index était de 73,33 dollars/t, en hausse de 0,47 dollar/t par rapport à la précédente séance de négociation. Le prix moyen CAF de la bauxite de Guinée SMM était de 74 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente séance de négociation. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à basse température SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente séance de négociation. Le prix moyen CAF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 65 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente séance de négociation.

Actualités de l'industrie :

1. Transactions d'alumine à l'étranger : Le 23 mai, 30 000 tonnes d'alumine ont été échangées à l'étranger à un prix de transaction de 373 dollars/t FAB Indonésie, avec un calendrier d'expédition prévu pour la fin juillet.

Rapport de base : Selon les données de SMM, le 23 mai, l'indice SMM Alumina Index affichait une prime de 208,13 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.

Rapport sur les warrants : Le 26 mai, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 6 599 t par rapport à la précédente séance de négociation, pour s'établir à 150 400 t. Dans le Shandong, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés est resté inchangé à 601 t par rapport à la précédente séance de négociation. Dans le Henan, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés est resté inchangé à 3 001 t par rapport à la précédente séance de négociation. Dans le Guangxi, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 900 t par rapport à la précédente séance de négociation, pour s'établir à 6 304 t. Dans le Gansu, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés est resté inchangé à 6 306 t par rapport à la précédente séance de négociation. Dans le Xinjiang, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 5 699 t par rapport à la précédente séance de négociation, pour s'établir à 134 200 t.

Marché à l'étranger : Au 26 mai 2025, le prix de l'alumine FAB Australie occidentale était de 370 dollars/t, avec un taux de fret maritime de 21,40 dollars/t. Le taux de change vente USD/CNY était d'environ 7,19. Ce prix se traduit par un prix de vente extérieur d'environ 3 261 yuan/t dans les principaux ports nationaux, soit 5,76 yuan/t de plus que le prix de l'alumine nationale. La fenêtre d'importation d'alumine est restée fermée.

Résumé : La semaine dernière, certaines entreprises du nord de la Chine ont effectué des travaux de maintenance, tandis que certaines usines d'alumine du sud de la Chine ont terminé leurs travaux de maintenance, ce qui a entraîné une reprise de la capacité opérationnelle. Dans l'ensemble, la capacité opérationnelle nationale d'alumine a augmenté de 1,09 million de tonnes métalliques (mt) en glissement mensuel la semaine dernière. Dans un avenir proche, certaines nouvelles entreprises d'alumine devraient effectuer des travaux de maintenance, tandis que certaines entreprises devraient terminer leurs travaux de maintenance et reprendre leur capacité opérationnelle. Dans l'ensemble, la capacité opérationnelle devrait continuer à rebondir légèrement. Affectés par les perturbations de l'offre sur le marché de la bauxite, les prix de la bauxite ont augmenté et le soutien des coûts pour l'alumine devrait se renforcer. Couplé au fait que les fondamentaux à court terme ne sont pas passés à un modèle d'excédent, il y a toujours une dynamique haussière des prix. Cependant, avec la reprise de l'offre, les prix de l'alumine pourraient rencontrer une résistance à de nouvelles augmentations. À court terme, les prix spot de l'alumine devraient bien résister.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour la recherche et la prise de décision en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne doivent pas remplacer leur propre jugement indépendant par ces informations. Toutes les décisions prises par les clients ne sont pas liées à SMM.]