Le contango diminue, le moral des acheteurs en aval s'améliore [Résumé de la réunion matinale du cuivre SMM]

Marché à terme : Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9 542,5 $US/t, a d'abord augmenté pour atteindre un pic à 9 567 $US/t, puis a fluctué à la baisse tout au long de la séance, tombant à un creux de 9 487 $US/t vers la clôture, pour finalement clôturer à 9 487 $US/t, en baisse de 0,71 %. Le volume des transactions a atteint 14 000 lots et les positions ouvertes se sont établies à 285 000 lots. Dans la nuit, le contrat SHFE cuivre 2506 le plus négocié a ouvert à et a atteint un pic à 78 010 yuan/t, a maintenu une fluctuation étroite pendant la séance, a légèrement baissé vers la clôture pour atteindre un creux de 77 770 yuan/t, et a finalement clôturé à 77 770 yuan/t, en baisse de 0,41 %. Le volume des transactions a atteint 21 000 lots et les positions ouvertes se sont établies à 159 000 lots.

[Résumé de la réunion du matin sur le cuivre de SMM] Actualités : (1) L'UE a déclaré qu'elle imposerait des frais de manutention sur les petits colis entrant dans l'UE, dont la plupart proviennent de Chine. En réponse, le porte-parole du ministère chinois des Affaires étrangères a suggéré de renvoyer les questions spécifiques aux autorités compétentes chinoises. La Chine estime que la promotion d'un environnement commercial ouvert et inclusif sert les intérêts communs de toutes les parties et espère que l'UE respectera son engagement en faveur de l'ouverture, fournira un environnement commercial équitable, transparent et non discriminatoire aux entreprises chinoises et créera des conditions favorables à la coopération économique et commerciale entre la Chine et l'UE.

(2) La consultation publique en ligne pour l'élaboration du « 15e Plan quinquennal » a récemment été lancée. Selon les rapports, la consultation en ligne a mis en place des rubriques dédiées aux suggestions sur le « 15e Plan quinquennal » sur les sites Web officiels et les applications de nouvelles de Quotidien du Peuple, de l'Agence de presse Xinhua et de China Media Group, ainsi que sur la plateforme d'apprentissage « Xuexi Qiangguo ». Les internautes peuvent accéder aux pages pertinentes pour proposer leurs suggestions. La consultation en ligne durera un mois et les suggestions et opinions pertinentes seront compilées et fournies au gouvernement central pour servir de référence à la prise de décisions.

Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 21 mai, les primes au comptant des cathodes de cuivre de catégorie 1 SMM par rapport au contrat 2506 du mois à venir ont été signalées dans une fourchette de 200 à 350 yuan/t, avec une prime moyenne de 275 yuan/t, en baisse de 115 yuan/t en glissement hebdomadaire. L'indice de l'humeur des vendeurs a chuté à 3,12 hier, principalement parce que certaines fonderies n'ont pas vendu directement et que le marché était dominé par les ventes à bas prix des négociants importateurs et des négociants détenteurs de warrants. L'indice du sentiment d'achat a augmenté pour atteindre 3,26, principalement en raison de la baisse des primes, ce qui a encouragé les acheteurs en aval à négocier à la baisse les prix d'achat. On s'attend à ce que les fournisseurs détenteurs de warrants et importateurs continuent d'avoir un fort sentiment de vente aujourd'hui, et les primes au comptant pourraient encore être contenues. Cependant, il convient de noter que lorsque les primes tombent en dessous de 100 yuan/t, le sentiment d'achat sur le marché pourrait encore augmenter.

(2) Guangdong : Le 21 mai, les primes au comptant du cathode de cuivre n°1 du Guangdong par rapport au contrat à terme le plus proche ont été signalées dans une fourchette de 140 à 230 yuan/t, avec une prime moyenne de 185 yuan/t, en baisse de 5 yuan/t en glissement hebdomadaire. Dans l'ensemble, après la baisse continue des primes, les acheteurs en aval ont commencé à se réapprovisionner et l'activité commerciale globale était meilleure que la veille.

(3) Cuivre importé : Les prix des warrants d'entrepôt se situaient entre 90 et 98 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen est resté stable en glissement mensuel. Les prix des connaissements se situaient entre 102 et 118 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen est resté stable en glissement mensuel. Les prix du cuivre EQ (CIF connaissement) se situaient entre 73 et 83 dollars/t, avec une date de livraison en juin, et le prix moyen a diminué de 1 dollar/t en glissement mensuel. Les cotations se référaient à des cargaisons arrivant fin mai et début juin. Dans l'ensemble, le cuivre domestique est resté la principale source d'approvisionnement fin mai, avec des commandes au comptant non enregistrées limitées. Cependant, le ratio des prix SHFE/LME a performé de manière médiocre, et les primes suivantes devraient avoir une marge de baisse.

(4) Cuivre secondaire : Le 21 mai, le prix des matières premières de cuivre secondaire a augmenté de 300 yuan/t en glissement mensuel. Les prix du cuivre éclaté nu du Guangdong se situaient entre 72 500 et 72 700 yuan/t, en hausse de 300 yuan/t par rapport à la précédente journée de bourse. L'écart de prix entre le cathode de cuivre et le cuivre de rebut était de 1 191 yuan/t, en baisse de 174 yuan/t en glissement mensuel. L'écart de prix entre la tige de cathode de cuivre et la tige de cuivre secondaire était de 1 115 yuan/t. Selon l'enquête de SMM, malgré les fluctuations des prix du cuivre, les prix des matières premières de cuivre secondaire sont restés élevés. Depuis mai, les ventes de tiges de cuivre secondaire ont enregistré des pertes de 200 à 300 yuan/t. De nombreuses entreprises de tiges de cuivre secondaire ont ralenti leur production, n'exploitant que 2 à 3 fours par semaine.

(5) Stocks : Le 21 mai, les stocks de cathode de cuivre à la LME ont diminué de 1 925 t pour atteindre 168 825 t. Le même jour, les stocks de warrants à la SHFE ont diminué de 4 520 t pour atteindre 41 218 t.

Prix : Sur le plan macroéconomique, les États-Unis et l'Iran ont tenu plusieurs cycles de pourparlers sur le programme nucléaire iranien cette année, Trump ayant auparavant relancé des actions visant à resserrer les sanctions sur les exportations de pétrole brut de l'Iran. Des sources ont déclaré qu'Israël se préparait à frapper rapidement les installations nucléaires iraniennes si les négociations entre les États-Unis et l'Iran échouaient. Affecté par cela, les cours du pétrole brut ont d'abord augmenté puis diminué, exerçant une pression à la baisse sur les cours du cuivre. Sur le plan des fondamentaux, du côté de l'offre, certaines fonderies n'ont pas expédié directement leurs produits, et le marché était principalement alimenté par des traders importateurs et des détenteurs de warrants à des prix plus bas, avec une baisse de l'envie d'expédier. Du côté de la demande, à mesure que les primes au comptant ont diminué, les indices de l'envie d'achat en aval ont augmenté, et les prix d'achat à bas prix ont été activement recherchés. En termes de prix, en l'absence de nouvelles plus baissières actuellement, les cours du cuivre devraient avoir une marge de baisse limitée aujourd'hui.

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[Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation globale réalisées par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas se fier uniquement à ces informations, remplaçant leur jugement indépendant. Toutes les décisions prises par les clients sont sans rapport avec SMM.]