Le centre des prix des transactions au comptant a progressé et, sous l'influence d'événements perturbateurs, les prix d'offre sporadiques sur le marché de la bauxite ont augmenté [Commentaire matinal de SMM Alumina]

Commentaire matinal de SMM sur l'alumine du 20 mai

Marché à terme : La veille, le contrat à terme le plus actif sur l'alumine 2509 a ouvert à 3 149 yuan/t, avec un cours maximal de 3 202 yuan/t, un cours minimal de 3 118 yuan/t et a clôturé à 3 128 yuan/t, en hausse de 33 yuan/t, soit 1,07 %. Les positions ouvertes se sont établies à 347 000 lots.

Alumine au comptant : Lundi, les enquêtes ont révélé que certaines alumines avaient été achetées par des alumineries du Xinjiang via des appels d'offres, avec des prix de transaction se situant autour de 3 400-3 450 yuan/t livrés à l'usine. Dans le Shanxi, 10 000 tonnes d'alumine ont été échangées à 3 150 yuan/t, tandis qu'au Henan, 2 000 tonnes ont été échangées à 3 000 yuan/t.

Minerai : Au 19 mai, l'indice SMM de la bauxite importée était de 70,74 dollars/t, en hausse de 0,33 dollar/t par rapport à la précédente journée de bourse. Cela était principalement dû aux perturbations de l'approvisionnement en bauxite en Guinée, rendant peu probable l'émergence d'offres à bas prix inférieures à 70 dollars/t à court terme. Certaines offres du marché ont augmenté de manière significative par rapport à la période précédente, entraînant une reprise de l'indice SMM de la bauxite importée. Le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne SMM était de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix moyen CIF de la bauxite australienne à basse température SMM était également de 70 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse. Le prix moyen CIF de la bauxite australienne à haute température SMM était de 65 dollars/t, inchangé par rapport à la précédente journée de bourse.

Actualités de l'industrie :

1. En avril, les importations chinoises de bauxite ont dépassé 20 millions de tonnes. Selon les données de l'Administration générale des douanes, en avril 2025, la Chine a importé 20,68 millions de tonnes de minerai de bauxite et de ses concentrés, en hausse de 25,6 % en glissement mensuel et de 45,4 % en glissement annuel. De janvier à avril, les importations cumulées ont atteint 67,7 millions de tonnes, en hausse de 34,2 % en glissement annuel.
2. Selon les douanes chinoises, en avril 2025, la Chine a exporté 260 000 tonnes d'alumine, en hausse de 101,6 % en glissement annuel. De janvier à avril 2025, les exportations cumulées d'alumine ont atteint 960 000 tonnes, en hausse de 74,7 % en glissement annuel.

Rapport quotidien sur l'écart entre les prix au comptant et à terme : Selon les données de SMM, le 19 mai, l'indice SMM de l'alumine était en décote de 103,35 yuan/t par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus actif à 11 h 30.

Rapport quotidien sur les warrants : Le 19 mai, le nombre total de warrants d'alumine enregistrés a diminué de 1 805 tonnes par rapport à la précédente journée de bourse, pour s'établir à 195 300 tonnes. Au Shandong, le total des bons d'alumine enregistrés est resté inchangé à 601 tonnes métalliques (t) par rapport au jour de négociation précédent. En Henan, le total des bons d'alumine enregistrés est resté inchangé à 3 001 t par rapport au jour de négociation précédent. Au Guangxi, le total des bons d'alumine enregistrés est resté inchangé à 12 600 t par rapport au jour de négociation précédent. Au Gansu, le total des bons d'alumine enregistrés est resté inchangé à 6 306 t par rapport au jour de négociation précédent. Au Xinjiang, le total des bons d'alumine enregistrés a diminué de 1 805 t par rapport au jour de négociation précédent, pour s'établir à 173 200 t.

Marché international : Au 19 mai 2025, le prix de l'alumine FOB Australie occidentale était de 370 dollars la tonne métallique (USD/t), avec un taux de fret maritime de 21,50 USD/t. Le taux de change USD/CNY (vente) était d'environ 7,23. Ce prix se traduit par environ 3 279 yuans/t dans les principaux ports nationaux, soit 291 yuans/t de plus que le prix national de l'alumine, ce qui maintient la fenêtre d'importation d'alumine fermée.

Résumé : La semaine dernière, les arrêts de maintenance et de production se sont concentrés sur les entreprises d'alumine du sud de la Chine, avec une capacité opérationnelle en baisse de 2,9 millions de tonnes par an (Mt/an) en glissement trimestriel, entraînant un resserrement supplémentaire de la disponibilité des cargaisons au comptant. De plus, les entreprises d'alumine ont subi des pertes continues ces derniers mois, avec une forte intention de ne pas céder sur les prix. Couplé aux arrêts de maintenance et de production, le resserrement de la disponibilité des cargaisons au comptant a entraîné une reprise significative des prix au comptant. Vendredi dernier, en raison de la révocation des droits miniers de certaines entreprises en Guinée, certaines entreprises en activité ont reçu des avis de suspension. Cette semaine, certains mineurs ont déclaré la force majeure aux compagnies maritimes. L'impact spécifique de cet incident sur l'approvisionnement en bauxite de Guinée reste à évaluer. À court terme, il pourrait fournir un soutien psychologique aux prix de la bauxite, offrant ainsi un soutien aux coûts de l'alumine. À l'avenir, il est nécessaire de surveiller en permanence les changements de la capacité opérationnelle des raffineries d'alumine, ainsi que le volume des expéditions de bauxite de Guinée au niveau des matières premières et la dynamique des entreprises concernées.

[Les informations fournies sont à titre indicatif seulement. Cet article ne constitue pas un conseil direct pour les décisions de recherche en matière d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne doivent pas s'y fier comme substitut à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM.]