Baisse des prix des matières premières entraîne une réduction des coûts ; faiblesse des prix des anodes précuites, peu de chances de changement à court terme [Analyse SMM]

SMM, 10 mai, actualités :

Du 7 avril au 9 mai, le prix des anodes précuites de SMM est passé de la hausse à la baisse. Le prix d'achat de référence pour une usine d'aluminium du Shandong en mai 2025 était de 4 939 yuan/tonne, en baisse de 5,11 % par rapport au prix de référence du mois précédent. Selon SMM, les prix des commandes d'exportation des anodes précuites en mai ont principalement été ajustés à la baisse en raison de la baisse des coûts, les ajustements se concentrant autour de 30 à 50 dollars US/tonne. À ce jour, les prix des anodes dans l'est de la Chine, tels que rapportés par SMM, se sont établis à 4 939-8 294 yuan/tonne.

Côté matières premières : Pendant cette période, les prix du marché du coke de pétrole et du brai de goudron de houille ont connu des baisses à des degrés divers. Pour le coke de pétrole, le prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre a chuté de manière significative par rapport à ses sommets en raison de la faiblesse des achats en aval et de la faiblesse de la demande. Selon les statistiques de SMM, le prix du coke de pétrole à faible teneur en soufre dans le nord-est de la Chine a continué de baisser pendant cette période. À ce jour, son prix moyen était d'environ 3 958 yuan/tonne, en baisse de 7,78 % par rapport au 7 avril. Le prix du coke de pétrole provenant des raffineries locales a également continué de baisser en raison de la faiblesse de l'enthousiasme des achats en aval. D'ici le 14 avril, le prix moyen du coke de pétrole provenant des raffineries locales, tel que rapporté par SMM, était tombé à 2 434 yuan/tonne. Par la suite, en raison d'une certaine amélioration des achats en aval, le prix a rebondi à environ 2 646 yuan/tonne, mais a ensuite repris sa tendance à la baisse. Au 9 mai, le prix moyen du coke de pétrole provenant des raffineries locales était tombé à 2 433 yuan/tonne, en baisse d'environ 2,37 % par rapport au 7 avril. Sur le marché du brai de goudron de houille, les prix ont montré une tendance à la baisse fluctuante pendant cette période. Selon les données de SMM, au 9 mai, le prix moyen du brai de goudron de houille était de 3 787 yuan/tonne, en baisse de 17,14 % par rapport au 7 avril. Dans l'ensemble, les prix du coke de pétrole et du brai de goudron de houille ont connu des baisses à des degrés divers, entraînant un assouplissement important du soutien des coûts pour les entreprises d'anodes précuites.

Du point de vue de l'offre, les entreprises d'anodes précuites fonctionnent sur la base des commandes tout au long de l'année. En avril 2025, le fonctionnement global de l'industrie nationale des anodes précuites est resté stable, seules quelques entreprises ayant connu des fluctuations de capacité en raison de la maintenance printanière. Au cours du mois, la capacité d'aluminium du Shandong a été transférée vers le sud de la Chine, entraînant une réduction de la demande régionale.En conséquence, certaines entreprises d'anodes précuites ont enregistré une baisse du volume de commandes, ce qui a affecté leurs taux d'exploitation. De plus, le mois d'avril comptait un jour de production de moins par rapport au mois précédent. Sous l'influence combinée de ces facteurs, les données de SMM ont montré que le taux d'exploitation du secteur en avril était de 75,45 %, en baisse de 1,28 point de pourcentage en glissement mensuel. Malgré cette légère baisse, le taux d'exploitation du secteur est resté à un niveau élevé. Du point de vue de la demande, l'industrie nationale de l'aluminium en Chine devrait présenter une tendance parallèle de croissance de la capacité et d'ajustement structurel en 2025. Fin avril, la capacité d'aluminium en exploitation du pays avait grimpé à 43,91 millions de tonnes, le taux d'exploitation du secteur ayant légèrement augmenté de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel et de 1,8 point de pourcentage en glissement annuel pour atteindre 96,1 %. La croissance de la capacité a été principalement tirée par la reprise complète de la production dans les alumineries de la région du Sichuan et du Chongqing, ainsi que par l'exploitation à pleine capacité d'un projet de remplacement et de modernisation dans une aluminerie du Qinghai. Cependant, des travaux d'entretien mineurs dans certaines alumineries du Shanxi et du Chongqing ont entraîné une réduction de capacité d'environ 20 000 tonnes par an. Dans le même temps, les données de SMM ont montré qu'une aluminerie faisait progresser un projet de délocalisation et de remplacement de capacité de 200 000 tonnes par an du Shandong vers le Yunnan, la première tranche de capacité devant être opérationnelle en mai. Entrant dans le mois de mai, la capacité d'aluminium en exploitation est restée à un niveau élevé. Les travaux d'entretien dans les entreprises ont été principalement effectués par petits lots sur une base rotative, ayant un impact limité sur l'offre globale. La deuxième tranche de plans de remplacement de capacité du Shandong vers le Yunnan devrait débuter au T3. Le marché extérieur a également émis des signaux positifs, la demande d'anodes précuites augmentant de manière significative à mesure que les nouvelles capacités d'aluminium sont mises en service dans le monde et que les capacités existantes se rétablissent. Les données douanières ont montré que les exportations cumulées d'anodes précuites de la Chine ont atteint 582 600 tonnes au T1 2025, en hausse de 21,29 % en glissement annuel, ce qui indique une amélioration globale du marché des exportations. Dans l'ensemble, le marché des anodes précuites en 2025 devrait démontrer une forte résilience à la croissance, soutenue par la double demande des marchés intérieur et extérieur.

Bref commentaire : Une entreprise d'aluminium du Shandong a ajusté le prix d'appel de référence des anodes précuites en mai 2025, avec une baisse de 266 yuans/tonne en glissement mensuel.Entre-temps, une grande entreprise nationale de vente d'anodes précuites a également abaissé ses prix de vente, avec une baisse mensuelle de 466 yuan/tonne. La performance du côté des matières premières est devenue un facteur clé des fluctuations du marché. Les prix du coke de pétrole et du brai de goudron de houille ont tous deux diminué. Selon les données de SMM, au 9 mai, le coût global des anodes précuites en Chine était tombé à 4 985 yuan/tonne, soit une baisse importante de 7,08 % par rapport au 7 avril. L'allégement de la pression sur les coûts a soutenu la rentabilité du secteur : sur la base d'un cycle de production d'un mois, malgré le fait que les entreprises d'anodes précuites fonctionnent toujours à perte, le montant de la perte théorique a diminué d'environ 103 yuan/tonne par rapport au mois précédent, ce qui indique des signes clairs de reprise du marché. Actuellement, le marché du coke de pétrole est en proie à une lutte acharnée entre vendeurs et acheteurs. D'une part, l'augmentation du nombre de raffineries en maintenance a fourni un soutien de base aux prix. D'autre part, la persistance de la faiblesse de l'enthousiasme des acheteurs en aval et le fort sentiment d'attente ont entraîné une forte pression à la baisse sur les prix du coke de pétrole. SMM s'attend à ce que les prix du coke de pétrole poursuivent leur tendance à la baisse en mai, exerçant ainsi un impact soutenu sur le côté des coûts des anodes précuites. Compte tenu des facteurs susmentionnés, SMM s'attend à ce que les prix des anodes précuites restent dans le marasme le mois prochain.