Commentaire matinal SMM sur les métaux non ferreux de la SHFE (21 avril)

SHANGHAI, 21 avril (SMM) –
Cuivre
Marché à terme : Le cuivre sur la LME était fermé vendredi dernier soir. Le contrat SHFE cuivre 2506 a ouvert à 76 110 yuan/t vendredi dernier soir, avec un haut à 76 200 yuan/t et un bas à 75 820 yuan/t, clôturant à 75 900 yuan/t. La tendance générale a montré des fluctuations initiales suivies d'une fluctuation à la baisse, avec une variation de -90 yuan, soit une baisse de 0,12 %. Le volume des transactions était de 39 206 lots, et les positions ouvertes étaient de 160 221 lots, avec une augmentation quotidienne de -3 262 lots, soit un taux de variation quotidien de -2,00 %.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a critiqué les hommes d'affaires qui s'opposent aux droits de douane en disant qu'ils ne sont pas doués pour les affaires, mais ce qu'ils ne sont pas vraiment doués, c'est la politique. Trump a énuméré huit méthodes de « tricherie » non tarifaires, citant le Japon et l'UE. Dans le même temps, l'administration Trump a commencé à discuter de la création d'un groupe de travail pour traiter d'urgence la crise de l'imposition de droits de douane supplémentaires sur la Chine. Trump ne souhaite pas que les droits de douane continuent d'augmenter et affirme qu'un accord avec la Chine sera conclu dans un mois. Médias américains : Les « propres gens » de Trump sont également agités, espérant secrètement que la Cour suprême des États-Unis mettra fin à la guerre des droits de douane. Les médias américains ont rapporté que plus de 700 manifestations ont éclaté à travers les États-Unis, s'opposant aux licenciements massifs de fonctionnaires fédéraux, aux compressions d'agences et aux politiques d'expulsion des immigrants par le gouvernement américain. Sous l'effet répété des politiques tarifaires, les prix du cuivre ont fluctué à des niveaux élevés. Sur le plan des fondamentaux, les arrivées récentes sur le marché étaient limitées, et les suppléments de cuivre importé étaient également limités. Dans le contexte d'expéditions actives, les stocks ont continué de diminuer. Cette semaine, SMM est sur le point d'organiser une conférence sur l'industrie du cuivre, et il est prévu que les fournisseurs diminueront, mais coïncidant avec la période de livraison concentrée des contrats à long terme, les primes au comptant devraient continuer d'augmenter. Dans l'ensemble, il est prévu que les prix du cuivre d'aujourd'hui auront une dynamique haussière limitée.
Aluminium
Marché à terme : Lors de la session de la nuit précédente, le contrat SHFE aluminium 2506 le plus négocié a ouvert à 19 680 yuan/t, avec un haut à 19 805 yuan/t, un bas à 19 625 yuan/t, et a clôturé à 19 785 yuan/t, en hausse de 90 yuan/t ou 0,46 % par rapport à la clôture précédente. L'aluminium sur la LME a ouvert à 2 385 dollars/t lors de la session précédente, avec un haut à 2 396 dollars/t, un bas à 2 363 dollars/t, et a clôturé à 2 385 dollars/t, en baisse de 3,5 dollars/t ou 0,15 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, l'atmosphère haussière domestique reste inchangée, mais l'impact de la guerre des droits de douane américaine se poursuit, et le sentiment du marché est prudent. Fondamentalement, le déstockage des stocks de lingots d'aluminium domestiques soutient les primes au comptant et fournit une base solide pour les contrats à terme sur l'aluminium. En termes de consommation d'aluminium, le taux d'exploitation global du secteur de la transformation de l'aluminium a connu une légère correction. À l'exception des fils et câbles en aluminium, les taux d'exploitation des autres secteurs ont légèrement diminué, et les commandes ultérieures devraient diminuer. La dynamique d'une hausse significative des prix de l'aluminium est insuffisante, et les prix de l'aluminium domestiques devraient fluctuer à court terme.
Plomb
Vendredi dernier soir, le plomb sur la LME était fermé en raison des vacances.
Vendredi dernier soir, le contrat SHFE plomb 2506 le plus négocié a ouvert avec un écart à un bas de 16 820 yuan/t, a fluctué à la hausse, a touché un haut à 16 880 yuan/t, puis a connu une légère correction, et s'est ensuite consolidé autour de 16 850 yuan/t, clôturant finalement à 16 870 yuan/t, en hausse de 40 yuan/t, soit un gain de 0,24 %.
Les prix des piles usagées restent élevés, réduisant les profits de la fonte du plomb secondaire, ce qui conduit à une diminution de l'enthousiasme de production des fonderies. De plus, à l'approche des vacances du 1er mai, la tendance hors saison du marché des batteries au plomb-acide s'intensifie, certaines entreprises en aval envisageant des réductions de production ou des vacances anticipées. L'offre et la demande de lingots de plomb devraient diminuer. Récemment, l'offre post-livraison est revenue sur le marché de circulation, et certaines entreprises en aval ont progressivement transféré les stocks de plomb des entrepôts sociaux. Après avoir testé les bas, les prix du plomb ont rebondi, et la réduction des stocks visibles pourrait stimuler la hausse du centre des prix du plomb.
Zinc
Vendredi dernier, le zinc sur la LME était fermé en raison des vacances de Pâques.
Vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2506 le plus négocié a ouvert à 22 100 yuan/t. Après l'ouverture, les positions à la vente ont augmenté, poussant le zinc SHFE à un bas de 21 935 yuan/t avant de rebondir, atteignant un haut de 22 255 yuan/t dans la journée. Par la suite, le zinc SHFE a maintenu une tendance fluctuante autour de 22 200 yuan/t, clôturant finalement à la hausse à 22 230 yuan/t, soit une augmentation de 180 yuan/t ou 0,82 %. Le volume des transactions est monté à 85 377 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 2 988 lots à 126 000 lots. Le zinc SHFE a enregistré un chandelier haussier, la ligne médiane des bandes de Bollinger formant une résistance. Le déstockage continu des lingots de zinc a soutenu les prix du zinc pendant la semaine, mais les facteurs macroéconomiques ont continué à peser sur les prix. Les inquiétudes concernant la demande en aval persistent, et le zinc SHFE pourrait rester dans la morosité.

Étain
La semaine dernière, le contrat SHFE étain le plus négocié (SN2505) a connu un schéma de fluctuations intenses caractérisé par « un saut initial suivi d'un retrait — un mouvement latéral pour la récupération — puis à nouveau sous pression », avec le centre des prix se déplaçant nettement vers le bas. Phase 1 (14-15 avril) : Influencé par la reprise de la production par phases dans la zone minière de Bisie en RDC, l'attente retardée de la reprise dans l'État de Wa au Myanmar et l'affaiblissement de l'indice du dollar américain, le contrat SHFE étain le plus négocié a rebondi à 261 850 yuan/t (en hausse de 2,48 % lors de la session de mi-journée du 14 avril). Cependant, les prix ont ensuite reculé en raison de l'aversion au risque du marché déclenchée par les rumeurs de l'augmentation par les États-Unis des droits de douane sur la Chine à 245 %. Phase 2 (16 avril) : Les États-Unis ont officiellement annoncé une augmentation des taux de droits de douane de 125 % à 245 %, ayant un impact direct sur les attentes d'exportation de la chaîne industrielle électronique chinoise. Le contrat SHFE étain le plus négocié a chuté de 1,68 % en une seule journée, clôturant à 255 150 yuan/t, avec un creux intrajournalier atteignant 254 800 yuan/t. Phase 3 (17 avril) : Après avoir partiellement digéré les mauvaises nouvelles, les achats de fonds ont soutenu la reprise des prix. Cependant, le rebond a été limité par la position de la Fed américaine de « pas de réduction des taux d'intérêt cette année » et les attentes de reprise de la logistique en RDC. Finalement, l'étain SHFE a maintenu un mouvement latéral dans la fourchette de 252 000-260 000 yuan/t. La semaine dernière, le marché au comptant a connu des transactions globales relativement actives en raison de la tendance à la baisse des prix de l'étain SHFE. La plupart des traders ont signalé des transactions quotidiennes de 1 à 2 camions, les clients en aval et utilisateurs finals montrant un sentiment d'achat positif, s'engageant dans certains achats juste-à-temps et une reconstitution partielle des stocks. Si les prix de l'étain SHFE restent faibles et fluctuent cette semaine, le marché au comptant pourrait poursuivre son état actif.
Nickel
La semaine dernière, les prix du nickel ont rebondi fortement. Le prix moyen hebdomadaire du nickel raffiné SMM 1# était de 126 215 yuan/t, en hausse de 3,6 % en glissement hebdomadaire. Pour le contrat SHFE nickel le plus négocié, la mise en œuvre de la politique de redevance sur le minerai de nickel (PNBP) en Indonésie, la reprise du sentiment du marché et l'effet de soutien des coûts ont conduit les prix du nickel à rebondir progressivement. Au 18 avril, le prix de clôture était de 125 600 yuan/t, en hausse de 3,5 % pour la semaine. Côté offre, la production de nickel raffiné en mars était d'environ 34 000 t, en hausse de 21 % en glissement mensuel, montrant toujours un excédent d'offre. Côté demande, après le rebond des prix du nickel, les principales entreprises d'alliages spéciaux en aval ont principalement adopté une attitude d'attente et d'observation cette semaine. Aucune augmentation significative de la demande n'a été observée dans les autres secteurs. Côté stocks, les stocks sociaux domestiques cette semaine étaient d'environ 44 000 t, avec une accumulation d'environ 650 t en glissement hebdomadaire. Les stocks restent à un niveau élevé, limitant dans une certaine mesure la marge de hausse des prix du nickel. Il est prévu que le nickel SHFE maintiendra une tendance haussière fluctuante la semaine prochaine, mais l'espace de hausse sera limité par les stocks élevés et la faiblesse de la demande.