Importants rendez-vous macroéconomiques à venir, les prix de l'acier à court terme devraient cesser de baisser [Rapport hebdomadaire sur la chaîne industrielle de l'acier SMM]

Prévision pour la semaine prochaine : Une réunion macro importante approche, les prix de l'acier devraient se stabiliser à court terme

Cette semaine, la série des métaux ferreux a fluctué dans le calme. Sur le front des nouvelles, la guerre tarifaire sino-américaine a continué à s'intensifier, avec des droits de douane cumulés sur certaines exportations chinoises vers les États-Unis atteignant 245 %. À l'échelle nationale, les données de la banque centrale ont montré que les statistiques préliminaires de mars 2025 indiquaient un stock de financement social de 4 229,6 billions de yuans, en hausse de 8,4 % en glissement annuel, atteignant un niveau élevé au cours de l'année écoulée. Au premier trimestre, l'augmentation du financement social en Chine a totalisé 1,518 billion de yuans, soit 237 milliards de yuans de plus qu'à la même période l'année précédente, tandis que les prêts en RMB ont augmenté de 978 milliards de yuans, avec une structure de crédit notable. Selon les données de la Bureau national des statistiques (BNS) du 16 avril, les calculs préliminaires ont montré que le PIB du premier trimestre a augmenté de 5,4 % en glissement annuel, marquant un "bon début" pour l'économie chinoise. Dans le secteur immobilier, de janvier à mars, la superficie de nouveaux logements lancés était de 129,96 millions de m², en baisse de 24,4 %, réduisant la baisse de 3,4 points de pourcentage par rapport à 2024 et de 5,2 points de pourcentage par rapport à janvier-février 2025, indiquant une reprise marginale du secteur. Les données douanières ont révélé que les exportations d'acier de la Chine en mars étaient de 10,456 millions de tonnes, en hausse de 30 % en glissement mensuel et de 5,7 % en glissement annuel, avec une augmentation de 6,3 % en glissement annuel des exportations d'acier de janvier à mars, montrant la résilience des exportations d'acier au premier trimestre. Sur le marché au comptant, les prix de l'acier sont restés faibles cette semaine, avec un sentiment d'achat des utilisateurs finaux restant morose.

En regardant vers l'avenir, une réunion macro importante est prévue pour la fin du mois en Chine, ravivant les attentes du marché en matière de soutien politique, ce qui a légèrement renforcé le support de fond pour la série des métaux ferreux. La réunion macro est susceptible d'apporter une brève hausse des prix de l'acier. Cependant, à mesure que la saison haute touche à sa fin, l'espace de croissance de la consommation finale se réduit, et la hausse des prix de l'acier entraînée par la reprise du sentiment macroéconomique devrait être limitée.

Minerai de fer : Fondamentaux sains de l'offre et de la demande, les prix devraient fluctuer à la hausse

Les prix du minerai de fer ont augmenté cette semaine. La guerre tarifaire sino-américaine s'est temporairement apaisée, améliorant le sentiment du marché, bien que l'impact réel reste à voir. Cette semaine, les fondamentaux du minerai de fer ont été soutenus, montrant un équilibre solide entre l'offre et la demande. Côté offre, les expéditions à l'étranger ont augmenté modestement, mais les arrivées en port ont bondi de plus de 13 %, restant à des niveaux élevés. Côté demande, la production quotidienne de fonte a continué à augmenter de 4 500 tonnes, supérieure à la même période l'année dernière, avec une demande de minerai de fer restant élevée, et les stocks en port ont considérablement diminué pendant deux semaines consécutives. Les données de l'industrie ont montré des performances impressionnantes, avec une demande apparente de barres d'armature en expansion et les stocks des cinq principaux produits sidérurgiques en baisse, indiquant des fondamentaux sains de l'offre et de la demande dans l'industrie de l'acier. Sur le marché au comptant, les prix des fines PB dans les ports de Shandong ont augmenté de 10 yuans/tonne en glissement mensuel.

Face à des facteurs haussiers et baissiers mêlés, les prix du minerai de fer devraient continuer à fluctuer à la hausse la semaine prochaine, mais l'espace de hausse pourrait être relativement limité en raison de l'incertitude politique et des prix élevés.

Coke : Soutenu par une demande rigide, une deuxième hausse de prix attendue la semaine prochaine

Côté offre, après la première hausse des prix du coke, la rentabilité des producteurs de coke s'est améliorée, et l'enthousiasme de la production est resté modéré, avec des expéditions fluides et des stocks de coke bas. Côté demande, la production de fonte des aciéries a rebondi de manière stable, maintenant la demande de coke, mais les stocks de coke des aciéries sont à des niveaux raisonnables, achetant selon les besoins. En termes de fondamentaux des matières premières, la plupart des mines de charbon ont maintenu une production normale, avec des ajustements récents des prix du charbon de coke conduisant à des achats prudents par les utilisateurs en aval, principalement selon les besoins, et les expéditions des mines de charbon étaient moyennes. Les ventes aux enchères en ligne ont montré des résultats mitigés, avec certains types de charbon ayant des prix de départ élevés et subissant encore des échecs d'enchères, avec une atmosphère commerciale globale modérée. En résumé, le coke est soutenu par une demande rigide, mais la résistance à une nouvelle hausse des prix s'est intensifiée en raison de la guerre commerciale, et le marché du coke devrait rester globalement stable avec une légère hausse à court terme.

Barres d'armature : Les aciéries tiennent fermement leurs offres, les prix au comptant face à un dilemme

Cette semaine, les prix des barres d'armature ont fluctué faiblement, avec un prix moyen national de 3 168 yuans/tonne, en baisse de 11 yuans/tonne en glissement mensuel. Côté offre, les bénéfices des aciéries à haut fourneau et à arc électrique ont continué à se réduire, avec un enthousiasme limité pour augmenter activement la production, maintenue principalement aux niveaux antérieurs, et certains fabricants de l'est de la Chine ont continué à vendre des billettes ou à changer de type de produit, laissant peu de place à une augmentation de la production de matériaux de construction à court terme. Côté demande, la performance de la demande régionale a montré des divergences significatives, avec une meilleure performance commerciale globale dans l'est de la Chine et des réductions notables des stocks, tandis que la demande sur les marchés du nord était faible, dépendant principalement des commandes directes des aciéries. Les retours du marché ont indiqué que les ressources au comptant sur les marchés central et nord étaient rares, concentrées chez les aciéries, et les aciéries ont montré un fort sentiment de tenir fermement leurs offres lors des récentes baisses de prix, rendant le marché au comptant relativement résistant à la baisse des prix. En regardant vers l'avenir, la pression côté offre n'est pas significative, mais les attentes de demande traditionnelles de "mars doré et avril d'argent" ont légèrement déçu, couplées à des nouvelles macroéconomiques étrangères baissières à long terme, le sentiment du marché reste prudemment pessimiste. Avant l'introduction de politiques macroéconomiques favorables nationales, les prix au comptant devraient rester dans un dilemme, avec des ajustements limités à la hausse et à la baisse, et le contrat RB2510 devrait fluctuer entre 3 000-3 300.

Tôles laminées à chaud : Pas de dynamique haussière encore, les contrats à terme pourraient continuer à fléchir

Cette semaine, les prix des contrats à terme des tôles laminées à chaud ont fluctué à la baisse, avec des fluctuations hebdomadaires d'environ 100 points. Côté fondamental, certaines aciéries ont déplacé la production de fonte, entraînant une légère baisse de la production de tôles laminées à chaud. Avec une offre faible, les baisses de stocks sociaux se sont accrues, mais les commerçants ont principalement effectué des déstockages actifs, avec un faible enthousiasme d'achat, et les stocks en usine se sont accumulés. Sous ces effets combinés, le stock total était de 5,0937 millions de tonnes, en baisse de 161 800 tonnes en glissement mensuel. En regardant vers l'avenir, l'enthousiasme de production des aciéries reste fort, avec peu de nouveaux plans de maintenance, et la pression de l'offre devrait continuer à rebondir. Cependant, la demande intérieure et étrangère en avril restera résiliente, et le déstockage devrait se poursuivre la semaine prochaine. Selon l'enquête de SMM, la production de fonte continuera à rebondir, mais les bénéfices se rétrécissent, et la maintenance nouvelle augmente, ébranlant le soutien des coûts. Dans l'ensemble, les tôles laminées à chaud devraient maintenir un déstockage saisonnier à court terme, avec des perturbations macroéconomiques étrangères significatives. Avant l'introduction de politiques macroéconomiques nationales, le déstockage fondamental peut ne fournir que du soutien, avec une dynamique haussière apparaissant faible, et le contrat HC2510 devrait fléchir faiblement entre 3 130-3 250 la semaine prochaine.

Ferraille : Des fluctuations étroites attendues la semaine prochaine, les opérations du marché se concentreront sur des entrées et sorties rapides

Côté offre, la récente augmentation des prix de la ferraille a stimulé l'enthousiasme de certains commerçants pour les expéditions, avec des stocks globaux du marché à des niveaux moyens-bas. Côté demande, les pertes des aciéries à four électrique ont continué à s'élargir, avec certaines usines à four électrique réduisant leurs opérations en raison d'une demande lente pour les produits finis, limitant la croissance de la demande de ferraille. En regardant vers l'avenir, les prix de la ferraille devraient fluctuer étroitement la semaine prochaine, avec un sentiment de marché prudent et des opérations probablement axées sur des entrées et sorties rapides.

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*Les opinions dans ce rapport sont basées sur les informations de marché recueillies et les évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans le rapport sont destinées à titre de référence uniquement, et les risques sont à la charge des utilisateurs. Ce rapport ne constitue pas de conseils directs de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions avec prudence et ne pas utiliser ce rapport pour remplacer leur jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est sans rapport avec SMM. De plus, toute perte ou responsabilité résultant de l'utilisation non autorisée ou illégale des opinions dans ce rapport est sans rapport avec SMM. SMM se réserve le droit de modifier et d'interpréter finalement les termes de cette déclaration.