Le système à double voie « Exonération et imposition » de la politique tarifaire de Trump intensifie la volatilité du marché, les transactions sur le marché au comptant des lingots d'étain se refroidissent [Revue de mi-journée SMM sur l'étain]

15 avril 2025 - Revue de mi-journée du contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE

Lors de la séance du matin, le contrat le plus négocié de l'étain à la SHFE (SN2505) a ouvert à 259 500 yuan/t, a fluctué dans une fourchette limitée et a clôturé à 259 950 yuan/t à la mi-journée, en hausse de 0,06 %.

Exonérations tarifaires stimulent les anticipations de la demande : La dernière liste d'exonérations douanières américaine montre que les produits électroniques tels que les smartphones, les ordinateurs et les semi-conducteurs sont temporairement exonérés des « droits de douane réciproques ». Cette mesure allège la pression sur les coûts des exportations de produits électroniques chinois, stimulant indirectement les anticipations de la demande pour la brasure à l'étain.

Volatilité politique refroidit le moral : Malgré l'élargissement du champ d'application des exonérations, Trump a annoncé le même jour l'ouverture d'une enquête en vertu de l'article 232 sur les importations de semi-conducteurs, suscitant des inquiétudes sur le marché quant à une possible escalade de la rivalité entre les États-Unis et la Chine. L'imprévisibilité des politiques a conduit à des transactions prudentes, les positions ouvertes ayant diminué de 3 219 contrats avant la pause de mi-journée.

Reprise retardée au Myanmar : La réunion de reprise pour la mine d'étain de l'État Wa, touchée par un tremblement de terre, a été reportée, et aucune augmentation significative n'est attendue avant la fin du deuxième trimestre.

Anticipations de reprise en RDC : La mine de Bisie a annoncé une reprise progressive des activités, mais le rythme de la libération des stocks reste incertain, ce qui entraîne des divergences sur le marché quant à la capacité de combler le déficit d'approvisionnement.

Les risques d'exportation persistent : Les droits de douane généraux de Trump sur la Chine (20 % à 25 %) continuent de freiner les exportations d'appareils ménagers et de produits électroniques, les entreprises en aval restant prudentes dans leurs stocks.

Le système à deux voies des « exonérations et droits de douane » dans la politique tarifaire de Trump a intensifié la volatilité du marché. Bien que l'étain à la SHFE ait bénéficié à court terme de l'amélioration des anticipations de la demande, les variables côté offre et le risque d'escalade de la rivalité entre les États-Unis et la Chine limitent la marge de hausse. Lors de la séance de l'après-midi, il convient de rester prudent face aux retraits techniques déclenchés par la volatilité politique.