【Résumé du marché】
1. Marché à terme : Le contrat de l'étain SHFE 2505 a clôturé en baisse de 14 930 yuans/mt par rapport au mois précédent, à 254 100 yuans/mt. Les positions ouvertes sur l'étain SHFE ont augmenté de 3 354 lots pour atteindre 77 268 lots.
2. Marché au comptant : Les perturbations des matières premières persistent. Affecté par le sentiment macroéconomique, l'étain SHFE a chuté fortement, les fonderies retenant leurs cargaisons. Les commerçants ont montré une volonté modérée de vendre, signalant que certains acheteurs en aval ont effectué des demandes et des commandes à bas prix, principalement pour des besoins essentiels. Les transactions du matin étaient modérées.
【Actualités liées】
1. Selon Bloomberg, des responsables américains ont déclaré que des droits de douane supplémentaires de 50% sur les produits chinois entreraient en vigueur à 00h01 heure de l'Est le 9 avril (12h01 heure de Pékin le 9 avril). Auparavant, après que les États-Unis aient imposé des droits de douane réciproques de 34% sur la Chine, celle-ci a riposté en imposant des droits de douane de 34% sur toutes les importations américaines. Trump a annoncé tôt le 8 avril heure de Pékin que si la Chine ne révoquait pas les nouveaux droits de douane de 34% d'ici le 8 avril, un supplément de 50% serait imposé, portant potentiellement les droits de douane totaux à 104%. La Chine s'y oppose fermement, réitérant que "si les États-Unis persistent, la Chine répondra en conséquence."
2. Le 9 avril, la Chine a publié un livre blanc sur sa position concernant les relations économiques et commerciales sino-américaines, soulignant la nécessité de respecter les intérêts fondamentaux et les préoccupations majeures de chacun et de trouver des solutions par le dialogue et la consultation.
3. Plus tôt mardi, selon CCTV News, le représentant américain au commerce Greer a déclaré que les "droits de douane réciproques" entreraient en vigueur le 9 avril. Les négociations de Trump avec d'autres pays sur les droits de douane n'ont pas de calendrier spécifique. Trump a clairement indiqué que les exemptions tarifaires ne seraient pas mises en œuvre dans un avenir proche. Interprétation du marché : Dalio a mis en garde les investisseurs, affirmant que nous vivons un effondrement systémique "unique en une vie" des ordres monétaires, politiques et géopolitiques mondiaux. Les cinq forces fondamentales qui alimentent cette transformation sont l'effondrement de l'ordre monétaire, l'instabilité politique, la refonte de l'ordre géopolitique, le changement technologique et les catastrophes naturelles.
4. Le ministre des Mines d'Indonésie a déclaré qu'elle prévoyait d'imposer des redevances minières lors de la deuxième semaine d'avril. Le ministère de l'Énergie et des Ressources minérales émettra bientôt un décret ministériel listant les nouveaux taux de redevance, augmentant les redevances pour divers minéraux et produits miniers. Auparavant, le 8 mars, le ministère de l'Énergie et des Ressources minérales a lancé une consultation publique sur "Les ajustements des types et des taux de recettes non fiscales de l'État dans le secteur de l'énergie et des ressources minérales", indiquant qu'il envisage d'augmenter les taxes minières pour divers minéraux, du cuivre, de l'étain, du nickel au charbon. Pour l'étain, le taux de redevance unique précédent de 3% pourrait maintenant être ajusté à un taux progressif (3%-10%) en fonction des prix du marché.
5. La réunion préalable de reprise de l'État Wa, initialement prévue le 1er avril, a été annulée. L'administration des industries et des ressources minérales de l'État Wa a publié un avis le 26 mars 2025, programmant une réunion préalable de reprise de la mine de Mansiang à 8h00 heure de Birmanie le 1er avril au bureau de Mansiang. Cependant, un séisme de magnitude 7,9 a frappé la Birmanie le 28 mars 2025, incitant l'administration des industries et des ressources minérales de l'État Wa à publier un avis le 31 mars 2025, reportant la réunion de reprise de la mine de Mansiang. Interprétation de Galaxy : Le séisme birman a suscité des inquiétudes sur le marché concernant le transport de minerai d'étain et les progrès ultérieurs des efforts de reprise.
【Analyse logique】
Le déficit d'offre dans les fondamentaux de l'étain persiste, sans nouvelles de reprise en RDC. Après l'annulation de la réunion de reprise en Birmanie, son approvisionnement annuel ne devrait pas connaître d'augmentation significative. La politique indonésienne visant à passer d'un taux de redevance unique à un taux progressif (considérablement plus élevé) pour les exportations d'étain pourrait bientôt être mise en œuvre. L'attention se portera ensuite sur la politique finale, car l'augmentation des redevances pourrait avoir un impact significatif sur les coûts d'exploitation des entreprises locales, potentiellement resserrant la situation de l'offre et de la demande d'étain. Cependant, malgré des déséquilibres forts entre l'offre et la demande dans les fondamentaux, les prix de l'étain sont davantage affectés par des facteurs macroéconomiques. Après l'imposition de droits de douane réciproques par les États-Unis, les inquiétudes du marché concernant un ralentissement économique mondial subséquent ont conduit à une chute marquée des métaux non ferreux, qui restent depuis dans le marasme. Les marchés macroéconomiques à l'étranger, alimentés par l'incertitude quant à la demande mondiale future, ont exacerbé le sentiment de panique, avec l'entrée de fonds baissiers sur le marché, poussant les prix de l'étain à évoluer faiblement en ligne avec le secteur. Hier, les primes au comptant de l'étain LME ont chuté fortement. L'attention se portera ensuite sur le retour du marché à la logique fondamentale après l'apaisement du sentiment de panique.
【Stratégie de trading】
1. Unilatéral : Avant que le sentiment de panique lié aux inquiétudes économiques soit digéré, les prix de l'étain devraient rester dans le marasme en ligne avec le secteur. Une prudence est conseillée. 2. Options : En attente temporaire.
(Source : Galaxy Futures)
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