Les prix au comptant de l'alumine diminuent, fluctuant à la baisse à court terme dans des conditions de surplus [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal SMM sur l'alumine, 17 mars

Marché des futures : Lors de la session nocturne de vendredi, le contrat à terme le plus échangé sur l'alumine 2505 a ouvert à 3,158 yuans/mt, avec un maximum de 3,162 yuans/mt et un minimum de 3,120 yuans/mt, clôturant finalement à 3,129 yuans/mt, en baisse de 0,92 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 216,000 lots, en hausse de 5,946 lots. Concernant les prix au comptant de l'alumine, le 14 mars, l'alumine SMM était cotée à 3,305 yuans/mt, en baisse de 20 yuans/mt par rapport au jour de négociation précédent.

Marché des minerais : Au 14 mars, l'indice SMM de la bauxite importée était de 93,39 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne SMM était de 91 $/mt, inchangé par rapport au jour de négociation précédent, tandis que le prix moyen CIF de la bauxite australienne SMM était de 87 $/mt, également inchangé.

Actualités de l'industrie :

1. Le 14 mars 2025, Rusal a annoncé son intention d'acquérir une participation de 26 % dans Pioneer Aluminium Industries Limited en Inde pour 243,75 millions de dollars, avec des plans pour augmenter progressivement sa participation à 50 %. La société cible, enregistrée en Inde, possède et exploite une raffinerie d'alumine de qualité métallurgique dans l'Andhra Pradesh avec une capacité annuelle de 1,5 million de mt. Le vendeur et l'acheteur prévoient de fournir de la bauxite à la société cible en fonction de leurs proportions respectives de participation et d'obtenir de l'alumine en retour.

2. Le 14 mars 2025, l'Ukraine et la Russie ont conclu un accord de cessez-le-feu de 30 jours, suscitant des attentes sur le marché pour une reprise du commerce de l'aluminium. Depuis l'escalade du conflit russo-ukrainien en 2022, les exportations d'aluminium russe ont été entravées par les sanctions occidentales, provoquant une flambée des prix mondiaux de l'aluminium. Parallèlement, les chaînes d'approvisionnement en bauxite et alumine de l'Ukraine ont été perturbées par le conflit, affectant la production mondiale d'aluminium. La Russie, un important producteur mondial d'aluminium, voit sa chaîne d'approvisionnement dominée par Rusal, mais les sanctions ont gravement impacté son commerce. Bien que l'Ukraine ne soit pas un grand producteur d'aluminium, elle est un fournisseur clé de bauxite et d'alumine. Le conflit a endommagé les chaînes d'approvisionnement, et le blocus des ports de la mer Noire a resserré l'offre mondiale d'aluminium, exacerbant la volatilité du marché. Si le cessez-le-feu se poursuit, les exportations de Rusal pourraient bénéficier d'un certain soulagement, augmentant la probabilité de stabilisation des prix du marché. De plus, la reprise des exportations de l'Ukraine contribuerait à réparer les chaînes d'approvisionnement mondiales. Cependant, de nombreux responsables européens restent prudents quant aux intentions de la Russie, et le marché devra observer si le cessez-le-feu peut réellement conduire à une paix durable et à une reprise économique.

3. Alumine au comptant : Vendredi, 5,000 mt d'alumine ont été échangés dans le Guizhou à un prix de 3,280 yuans/mt. Une usine d'aluminium du Qinghai a acheté 3,000 mt d'alumine au comptant à un prix livré de 3,385 yuans/mt au Qinghai.

Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-futures : Selon les données SMM, le 14 mars, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 171 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.

Rapport quotidien sur les warrants : Le 14 mars, le volume total enregistré des warrants d'alumine a augmenté de 45,327 mt par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 257,400 mt. Dans le Shandong, le volume total enregistré est resté inchangé à 4,513 mt. Dans le Henan, le volume total enregistré a augmenté de 2,402 mt pour atteindre 30,600 mt. Dans le Guangxi, le volume total enregistré a augmenté de 2,97 mt pour atteindre 4,98 mt. Dans le Gansu, le volume total enregistré est resté inchangé à 16,542 mt. Dans le Xinjiang, le volume total enregistré a augmenté de 13,207 mt pour atteindre 15,590 mt.

Marché étranger : Au 14 mars, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 425 $/mt, avec des taux de fret maritime à 20,55 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,25. Ce prix se traduit par un prix de vente externe d'environ 3,732 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 427 yuans/mt de plus que les prix domestiques de l'alumine, maintenant la fenêtre d'importation d'alumine fermée.

Résumé : Récemment, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs sur le marché de l'alumine s'est poursuivi. Le marché au comptant de l'alumine a vu des transactions sporadiques, avec des prix de transaction montrant une légère baisse supplémentaire, centrée autour de 3,200-3,300 yuans/mt. La fenêtre d'exportation d'alumine domestique reste fermée, et le volume total enregistré des warrants d'alumine dans les entrepôts de livraison a dépassé 200,000 mt. Les exportations ultérieures d'alumine et les transferts vers les entrepôts de livraison pourraient avoir du mal à fournir une demande soutenue. Du côté des fondamentaux, à court terme, la capacité opérationnelle de l'alumine devrait connaître à la fois des augmentations et des diminutions, sans baisse significative de la capacité opérationnelle totale prévue. Cette semaine, la capacité opérationnelle nationale totale de l'alumine s'élevait à 88,26 millions de mt. Le marché de l'alumine reste en léger surplus, et les prix au comptant de l'alumine devraient fluctuer à la baisse à court terme.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]