SMM 14 mars Nouvelles :
Récemment, une série de données économiques faibles publiées par les États-Unis, combinée aux politiques tarifaires imprévisibles des États-Unis, a ravivé les inquiétudes du marché concernant une récession économique américaine. De plus, l'escalade des conflits géopolitiques a accru le sentiment d'aversion au risque sur le marché, entraînant une hausse des contrats à terme et des actions des métaux précieux. À 15h05 le 14 mars, l'or COMEX a augmenté de 0,22 % à 2,898 $/oz, atteignant un record de 3,005,9 $/oz pendant la séance ; l'argent COMEX a progressé de 0,78 % à 34,575 $/oz, atteignant un sommet de plus de quatre mois à 34,685 $/oz pendant la séance ; l'or SHFE a augmenté de 1,83 % à 694,96 yuans/g, atteignant un record de 697,6 yuans/g pendant la séance ; l'argent SHFE a progressé de 2,82 % à 8,358 yuans/kg, atteignant un sommet de plus de quatre mois à 8,386 yuans/kg pendant la séance.
Sur le marché boursier : Le secteur des métaux précieux s'est renforcé. À la clôture du 14 mars, le secteur des métaux précieux a progressé de 1,63 %. Parmi les actions individuelles, Chifeng Gold a augmenté de 3,84 %, tandis que Shandong Gold et Shanjin International ont toutes deux progressé de plus de 3 %.
Les prix des bijoux en or dépassent la barre des 900 yuans
(Source : Prix de l'or aujourd'hui de Chow Tai Fook)
Le 14 mars, des marques leaders telles que Chow Tai Fook, Chow Sang Sang et Lao Miao Gold ont vu leurs prix de bijoux en or dépasser 900 yuans/g. Plus précisément, les bijoux en or de Chow Tai Fook (y compris les ornements et les objets d'art) étaient cotés à 905 yuans/g, les bijoux en or de Chow Sang Sang étaient à 907 yuans/g, et le prix des bijoux en or de Lao Miao Gold a également grimpé à 905 yuans/g.
Les prix de l'argent montent en flèche, les transactions sur le marché en aval s'affaiblissent
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Suite à une hausse significative des contrats à terme sur les métaux précieux, les prix au comptant de l'argent ont également montré une augmentation notable. Le 14 mars, le prix moyen de référence départ usine pour l'argent SMM #1 était de 8,340 yuans/kg, en hausse de 198 yuans/kg par rapport à la journée de trading précédente, marquant une augmentation de 2,43 %.
Selon SMM, le 14 mars, les prix au comptant en espèces pour les lingots d'argent standard national à Shanghai variaient de -2 yuans/kg à 1 yuan/kg, tandis que les lingots d'argent à grande échelle étaient cotés avec des primes et des remises de 0-3 yuans/kg, les transactions avec primes étant relativement difficiles. De plus, certains fournisseurs ont proposé des prix "plats" par rapport au contrat SHFE argent 2504 ou des remises de 15-20 yuans/kg par rapport au contrat SHFE argent 2506, avec des intentions de transfert vers des entrepôts de livraison. Pendant la nuit, les prix de l'argent à New York ont atteint de nouveaux sommets, et les prix de l'argent domestique se sont renforcés en tandem. Cependant, la volonté des acheteurs de fixer les prix a diminué, et les transactions sur le marché ont considérablement baissé par rapport au 13 mars.
En examinant la performance hebdomadaire du marché au comptant de l'argent : Cette semaine, les prix en auto-enlèvement pour les lingots d'argent standard national en tonnage à Shanghai variaient de -4 yuans/kg à -1 yuan/kg, tandis que les lingots d'argent à grande échelle étaient cotés avec des primes et des remises de 0-2 yuans/kg. À Shenzhen, les lingots d'argent standard national étaient cotés avec des primes de 2-3 yuans/kg. Alors que les prix de l'argent atteignaient de nouveaux sommets pour 2025 cette semaine, les commerçants du marché sont devenus prudents, et certains fournisseurs ont montré des intentions de livraison. Les transactions à Shanghai ont été modérées pendant la semaine, mais l'activité du marché a diminué après la hausse des prix de l'argent.
Comment les grandes institutions voient-elles la performance future des métaux précieux ?
Les analystes du groupe Macquarie ont déclaré que le statut de valeur refuge de l'or pourrait le pousser à un record de 3,500 $/oz au T3. Les analystes, dont Marcus Garvey, ont mentionné dans un rapport que le prix moyen de l'or pendant cette période pourrait être d'environ 3,150 $/oz. Jeudi, les prix de l'or ont fluctué autour de 2,940 $/oz, les analystes prévoyant que les inquiétudes concernant une augmentation potentielle du déficit américain apporteraient un soutien supplémentaire aux prix de l'or. Macquarie a noté que si les perspectives budgétaires des États-Unis se détérioraient, cela pourrait signaler une inflation croissante, bénéficiant à l'or en tant qu'actif refuge. "La raison pour laquelle nous pensons que les prix de l'or se sont renforcés jusqu'à présent et continueront d'augmenter est que les investisseurs et les institutions officielles sont plus disposés à payer pour l'or, qui ne comporte aucun risque de crédit ou de contrepartie", ont déclaré les analystes.
David Wilson, stratège principal en matières premières chez BNP Paribas, a déclaré dans un rapport aux clients mercredi (12 mars) que la société s'attend à ce que les prix de l'or dépassent 3,000 $/oz pour la première fois de l'histoire et atteignent finalement 3,100 $ dans les mois à venir.
Goldman Sachs a relevé son objectif de prix de l'or pour la fin de l'année à 3,100 $/oz, citant les achats des banques centrales et les flux vers les ETF d'or, soulignant l'enthousiasme de Wall Street pour l'or. Les analystes Lina Thomas et Daan Struyven ont noté dans un rapport que la demande des banques centrales pourrait atteindre en moyenne 50 tonnes par mois, dépassant les attentes précédentes. Ils ont ajouté que si les incertitudes de la politique économique, y compris les tarifs, persistaient, des positions spéculatives accrues pourraient pousser les prix de l'or à 3,300 $/oz. Selon les calculs de Bloomberg, cela représenterait une augmentation annuelle de 26 %.
UBS a déclaré que, alors que les prix de l'or consolident leurs gains, les prix de l'argent ont un potentiel de hausse encore plus grand, prévoyant que les prix de l'argent atteindront 38 $/oz au cours des 12 prochains mois.
Bank of America a exprimé son optimisme concernant les prix du cuivre et de l'argent, prévoyant que les prix du cuivre atteindront 12,000 $/t d'ici 2027 et que les prix de l'argent atteindront 41,5 $/oz d'ici 2026.
Le rapport de recherche de CITIC Securities a noté qu'actuellement, les attentes des consommateurs pour une hausse soutenue des prix de l'or se forment, entraînant des changements dans la psychologie et le comportement d'achat des bijoux en or, avec un renforcement de ses attributs d'investissement. Du point de vue des marques, les marques avec une forte proportion d'or d'investissement, une puissance de conception et de marque forte, et celles encore aux premiers stades de l'expansion des magasins pourraient bien performer. De plus, une attention particulière devrait être accordée aux contributions incrémentales des activités en ligne et à l'étranger.
Huatai Securities a souligné que bien que l'or puisse faire face à des fluctuations après sa forte appréciation due à de multiples facteurs à court terme, le point de retournement pour la tendance haussière des prix de l'or est loin d'arriver. Alors que la pression sur les positions courtes sur l'or diminue, les prix de l'or à court terme pourraient connaître une volatilité. Cependant, d'un point de vue moyen et long terme, les facteurs structurels qui soutiennent la performance relative de l'or non seulement persistent mais se sont également renforcés en raison des préoccupations accrues concernant la durabilité fiscale des États-Unis et les risques commerciaux. Par conséquent, l'or devrait maintenir sa performance relative sur une période considérable.
Huaxi Securities a précédemment publié un rapport dynamique sur l'industrie des métaux non ferreux. Offre : L'offre totale d'or en 2024 devrait augmenter de 1 % en glissement annuel pour atteindre 4,974 tonnes, le plus haut niveau depuis près de 30 ans. Demande : La demande totale pour 2024 devrait atteindre 4,974 tonnes, établissant un record. Bijoux : Les prix élevés de l'or en 2024 devraient réduire la demande de bijoux, avec une valeur atteignant un record. Investissement : L'investissement mondial en 2024 devrait atteindre un sommet de quatre ans, permettant à l'or d'atteindre un rendement annuel impressionnant de 26 %. Banques centrales : La demande mondiale des banques centrales devrait dépasser 1,000 tonnes pour la troisième année consécutive. Technologie : La demande d'or dans le secteur technologique devrait atteindre 84 tonnes au T4 2024, avec une demande annuelle en hausse de 7 % à 326 tonnes. Les changements fréquents dans les politiques tarifaires mettent en évidence l'"incertitude" des politiques futures des États-Unis. Les politiques tarifaires ont accru le sentiment d'aversion au risque sur le marché, tandis que les revirements ont réduit les baisses des indices boursiers américains et des rendements obligataires. La volatilité accrue du marché a renforcé la préférence pour l'or. Le risque de stagflation économique aux États-Unis souligne un environnement macroéconomique favorable à la hausse des prix de l'or. Le marché de Londres a récemment fait face à une pénurie de lingots d'or, et la dé-dollarisation stimule les augmentations à long terme des prix de l'or. Bien que Trump n'ait pas explicitement déclaré son intention d'imposer des tarifs sur l'or, le marché craint de nouveaux tarifs sur les métaux précieux, poussant les prix de l'or COMEX au-dessus des prix au comptant de Londres. Les opportunités d'arbitrage ont incité les commerçants à expédier de l'or aux États-Unis. Depuis l'élection présidentielle américaine de novembre 2024, les commerçants d'or et les institutions financières ont transféré 393 tonnes d'or vers les coffres de COMEX, augmentant les niveaux d'inventaire d'or COMEX de près de 75 % à 926 tonnes, le plus haut niveau depuis août 2022. La force simultanée du dollar américain et de l'or indique que l'or est devenu un substitut aux actifs en dollars à ce stade. Les achats d'or des banques centrales mondiales devraient se poursuivre, la dé-dollarisation stimulant les augmentations à long terme des prix de l'or.
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