L'approvisionnement en concentré de plomb a pris du retard par rapport au plomb raffiné, rendant les frais de traitement (TC) du concentré de plomb plus susceptibles de baisser que d'augmenter en mars 2025.

Au premier trimestre 2025, la reprise de l'approvisionnement mondial en concentré de plomb a été lente, notamment en raison de la production des principaux pays miniers qui n'a pas répondu aux attentes. Parallèlement, la reprise des fonderies de plomb raffiné après des transformations technologiques et des maintenances a encore aggravé le déséquilibre entre l'offre et la demande. En mars 2025, la croissance mensuelle de l'approvisionnement en concentré de plomb a été inférieure à celle du plomb raffiné, et l'écart d'approvisionnement en concentré de plomb devrait se creuser.

Du côté de l'offre de concentrés de plomb, plusieurs facteurs ont imposé des contraintes. D'une part, des politiques environnementales plus strictes ont ralenti les progrès miniers dans de nombreuses petites mines. D'autre part, dans les nouveaux projets de plomb-zinc visant à augmenter la capacité, la croissance des concentrés de plomb a été bien inférieure à celle des concentrés de zinc. En raison de la rareté des nouveaux projets miniers argent-plomb, le renforcement des prix de l'or et de l'argent a conduit les détenteurs de ressources argent-plomb déjà rares à proposer des RC plus bas ou à réduire davantage les TC Pb50 et Pb60. L'insuffisance de l'approvisionnement en concentré de plomb a entraîné une hausse des coûts d'approvisionnement en matières premières pour les fonderies. Selon SMM, malgré une baisse significative des taux d'exploitation des fonderies nationales en février, leurs stocks de matières premières étaient suffisamment modérés pour soutenir la production de mars.

En contraste frappant avec l'approvisionnement en concentré de plomb, l'offre de plomb raffiné provenant des fonderies de plomb primaire s'est stabilisée et a repris en mars. Les grandes fonderies du Hunan, du Yunnan et du Jiangxi ont terminé leurs réductions de production et leurs maintenances en février, avec une augmentation prévue d'environ 65 000 tonnes de contenu métallique sur une base mensuelle. La légère augmentation de l'approvisionnement en concentré de plomb, combinée à un réapprovisionnement insuffisant en matériaux recyclés et à l'augmentation prévue de la production de plomb primaire au deuxième trimestre 2025, rend les prix des TC Pb50 et Pb60 plus susceptibles de baisser que d'augmenter. Certaines petites fonderies ont déjà retardé leurs arrêts en raison de la pénurie de matières premières, et de nouvelles restrictions sur l'approvisionnement en matières premières pourraient limiter la libération de capacités supplémentaires de plomb raffiné à l'avenir.