Affaiblissement du dollar américain + soutien politique + crise d'approvisionnement : triple impulsion propulse le contrat d'étain le plus échangé du SHFE à un gain de 2,02 % à la mi-journée [Revue de mi-journée de l'étain SMM]

7 mars 2025, Commentaire de mi-journée sur le contrat le plus échangé des futures d'étain du SHFE

Lors de la session matinale, le contrat le plus échangé des futures d'étain du SHFE (SN2504) a maintenu une tendance forte, ouvrant à 262 800 yuans/mt. Portés par le sentiment macroéconomique et le marché étranger, les prix sont restés en consolidation à un niveau élevé, clôturant à mi-journée à 262 670 yuans/mt, en hausse de 2,02%. Le volume des échanges a dépassé 23 milliards de yuans, et l'intérêt ouvert a légèrement augmenté à 32 800 lots

​. Affaiblissement du dollar américain : Les faibles données sur l'emploi ADP de février aux États-Unis (77 000 nouveaux emplois) ont continué de peser, combinées à l'annonce par l'Allemagne d'un plan d'infrastructure à grande échelle, faisant baisser l'indice du dollar américain à environ 103,9 et entraînant une hausse générale du secteur des métaux non ferreux. Attentes de politiques domestiques

: Lors des Deux Sessions, les détails de la politique de "remplacement" ont été progressivement clarifiés, renforçant les attentes du marché pour une reprise de la demande d'étain du côté de la consommation. Combiné au plan d'émission d'obligations spéciales ultra-long terme, le sentiment du marché s'est orienté vers l'optimisme. Perturbations de l'offre persistantes

: La reprise de l'exploitation minière d'étain dans l'État Wa, en Birmanie, reste en phase de préparation (nécessitant trois mois), tandis que les conflits armés M23 en RDC ont entravé le transport de minerai d'étain, maintenant la situation de pénurie d'approvisionnement à court terme inchangée. Cependant, le taux d'exploitation des fonderies domestiques a rebondi, limitant les hausses de prix. Sur le graphique journalier, les barres rouges du MACD se sont élargies, et le système de moyennes mobiles a montré un alignement haussier, mais une forte résistance a été observée au niveau des 260 000 yuans. Le graphique horaire a indiqué que le RSI approchait de la zone de surachat, suggérant la nécessité de se prémunir contre les risques de correction technique à court terme, avec un support à 257 000 yuans/mt. En résumé, la force matinale de l'étain du SHFE a été principalement portée par des facteurs macroéconomiques haussiers et un faible inventaire, avec une résistance proche de 260 000 yuans. À moyen terme, le marché attend des éclaircissements sur le déséquilibre entre l'offre et la demande, avec une fourchette de référence de 258 000-265 000 yuans/mt.