Équilibre serré à court terme et attentes d'assouplissement moyen et long terme entremêlées, les prix du tin à la SHFE fluctuent à la hausse [Brève sur les contrats à terme de tin SMM]

Publié: Mar 6, 2025 17:53

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Brève sur les contrats à terme d'étain SMM : Équilibre serré à court terme et attentes de détente à moyen et long terme s'entremêlent, les prix de l'étain à la SHFE fluctuent à la hausse Le contrat le plus négocié d'étain à la SHFE (SN2504) a fluctué à la hausse aujourd'hui, avec une forte volatilité intrajournalière. Il a ouvert en hausse à 257 900 yuans/mt lors de la séance du matin, porté par le sentiment macroéconomique jusqu'à un sommet de 259 000 yuans/mt. Les gains se sont légèrement réduits dans l'après-midi, clôturant à 257 980 yuans/mt, en hausse de 0,49 % par rapport à la séance précédente, avec un volume de transactions de 14,647 milliards de yuans. Lors de la séance de nuit, il a maintenu des fluctuations à haut niveau, le contrat le plus négocié clôturant à 257 330 yuans/mt, en hausse de 0,24 %. Les données d'emploi ADP américaines de février ont ajouté 77 000 emplois, nettement inférieures aux 140 000 attendus, faisant reculer l'indice du dollar américain vers le niveau 104, soutenant ainsi les métaux non ferreux. De plus, l'étain LME, influencé par les positions nettes longues des fonds étrangers atteignant un plus haut de cinq ans, a clôturé à 32 000 dollars/mt, le ratio SHFE/LME restant à un niveau élevé...

6 mars 2025 Contrat le plus négocié des futures sur l'étain SHFE Revue quotidienne

Le contrat le plus négocié des futures sur l'étain SHFE (SN2504) a fluctué à la hausse aujourd'hui avec une forte volatilité intrajournalière. Il a ouvert en hausse à 257 900 yuans/mt le matin, soutenu par un sentiment macroéconomique favorable, atteignant un sommet de 259 000 yuans/mt. Les gains se sont légèrement réduits dans l'après-midi, clôturant à 257 980 yuans/mt, en hausse de 0,49% par rapport à la séance précédente, avec un volume d'échange de 1,4647 milliard de yuans. Pendant la séance de nuit, il a maintenu des fluctuations à haut niveau, clôturant à 257 330 yuans/mt, en hausse de 0,24%.

Facteurs macroéconomiques : Synergie des avantages des politiques nationales et internationales

Niveau international : Les données ADP sur l'emploi américain de février ont montré la création de 77 000 emplois, nettement inférieure aux 140 000 attendus, provoquant un recul de l'indice du dollar américain à 104, ce qui a stimulé les métaux non ferreux. De plus, l'étain LME, influencé par des positions nettes longues de fonds étrangers atteignant un plus haut de cinq ans, a clôturé à 32 000 dollars/mt, avec un ratio de prix SHFE/LME restant élevé.

Politiques nationales : Lors des deux sessions, le rapport de travail du gouvernement a proposé l'émission de 30 milliards de yuans en obligations spéciales ultra-long terme pour soutenir les politiques d'échange de biens de consommation, ainsi qu'un objectif de déficit budgétaire de 4%, réchauffant les attentes de croissance stable et renforçant les actifs chinois.

Équilibre serré à court terme et attentes d'assouplissement à moyen-long terme entremêlées : Les attentes de reprise de la production dans les mines d'étain de l'État Wa en Birmanie continuent de fermenter, mais la reprise effective nécessite une période de préparation de trois mois, laissant l'offre à court terme tendue. L'escalade des conflits armés dans la région M23 de la RDC menace le transport de minerai d'étain, exacerbant les perturbations de l'offre. Les exportations indonésiennes de mars pourraient augmenter davantage, mais le déséquilibre entre l'offre et la demande n'a pas encore empiré.

Formations techniques : Sur le graphique journalier, la tendance haussière se poursuit, mais la dynamique MACD a légèrement ralenti, avec une résistance forte autour de 260 000 yuans/mt. Le graphique horaire montre un arrangement haussier à court terme des moyennes mobiles, avec un support à 255 000 yuans/mt. La position ouverte du contrat le plus négocié a diminué de 1 553 lots à 30 520 lots, certains acheteurs prenant leurs bénéfices, mais les transactions restent actives, augmentant la divergence du marché.

Perspectives : Dans l'ensemble, l'étain SHFE est soutenu par des conditions macroéconomiques favorables et des stocks faibles à court terme, mais il faut être prudent concernant la progression de la reprise de la production dans l'État Wa et la durabilité de la consommation en aval, qui pourraient apporter des risques de repli. Il est conseillé aux investisseurs d'opérer dans une fourchette à court terme, en se concentrant sur la plage de fluctuation de 255 000 à 262 000 yuans/mt, et d'attendre des déséquilibres offre-demande plus clairs à moyen terme.

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et en s'appuyant sur le modèle de base de données interne de SMM. Ils sont fournis à titre indicatif uniquement et ne constituent pas des recommandations décisionnelles.

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