Cette semaine, le stock total de barres d'armature à l'échelle nationale a continué d'augmenter légèrement, avec un taux de croissance encore réduit. Cependant, les tendances des stocks en usine et des stocks sociaux ont divergé, le stock en usine passant d'une augmentation à une diminution, avec un point de retournement survenu plus tôt que prévu. Plus précisément, le stock total de barres d'armature a augmenté de 1,76 % en glissement hebdomadaire, tandis que le stock en usine a diminué de 2,23 % en glissement hebdomadaire. Le stock total de fil machine a augmenté de 0,46 % en glissement hebdomadaire, tandis que le stock en usine a diminué de 3,66 % en glissement hebdomadaire. Cette semaine, les prix du marché de l'acier de construction ont d'abord baissé puis augmenté, montrant des fluctuations significatives. La hausse des prix a stimulé la demande spéculative sur le marché, tandis que la demande finale a continué de se redresser. Bien que l'offre ait également légèrement augmenté, la croissance de la demande l'a surpassée, entraînant une réduction supplémentaire de la croissance du stock total d'acier de construction cette semaine.
Cette semaine, le stock total de barres d'armature a atteint 8,0714 millions de tonnes, en hausse de 139,800 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une augmentation de 1,76 % (valeur précédente : +3,47 %), et a diminué de 4,2364 millions de tonnes en glissement annuel, soit une baisse de 34,42 % (valeur précédente : -33,26 %).
Tableau 1 : Aperçu des stocks de barres d'armature
Source : SMM
Cette semaine, le stock en usine de barres d'armature était de 2,3604 millions de tonnes, en baisse de 53,800 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une diminution de 2,23 % (valeur précédente : +1,12 %), et a diminué de 1,3858 million de tonnes en glissement annuel, soit une baisse de 36,99 % (valeur précédente : -31,86 %). Alors que la demande en aval se redressait progressivement, certaines aciéries ont augmenté l'approvisionnement direct aux utilisateurs finaux. Parallèlement, les prix du marché ont fortement augmenté au cours de la semaine, incitant les agents à reconstituer leurs stocks. Par conséquent, le stock en usine de barres d'armature est passé d'une augmentation à une diminution, avec un point de retournement survenu plus tôt que prévu.
Graphique-1 : Tendances des stocks en usine de barres d'armature, 2019-2024
Source : SMM
Cette semaine, le stock social de barres d'armature était de 5,7109 millions de tonnes, en hausse de 193,700 tonnes en glissement hebdomadaire, soit une augmentation de 3,51 % (valeur précédente : +4,54 %), et a diminué de 2,8506 millions de tonnes en glissement annuel, soit une baisse de 33,3 % (valeur précédente : -33,86 %). Actuellement, le redressement de la demande en aval dans le sud de la Chine est nettement plus rapide que dans le nord de la Chine. Cette semaine, le stock social de barres d'armature a légèrement augmenté, avec un taux de croissance continuant de se réduire par rapport à la semaine dernière.
Graphique-2 : Tendances des stocks sociaux de barres d'armature, 2019-2024
Source : SMM
En regardant vers l'avenir, février touche à sa fin. Actuellement, la demande finale en aval dans le sud de la Chine se redresse bien, tandis que dans le nord de la Chine, la reprise du travail a été retardée en raison de facteurs climatiques. Il est prévu que la demande dans de nombreuses régions se redressera de manière significative début mars. Du côté de l'offre, bien que le coût moyen de production des barres d'armature pour les aciéries à haut fourneau soit légèrement rentable, la marge bénéficiaire est relativement faible par rapport à d'autres produits, et l'intensité de la demande n'est pas encore revenue à des niveaux normaux, laissant peu d'incitation aux aciéries pour augmenter la production de barres d'armature. Bien que les aciéries à four électrique aient pour la plupart repris la production, elles sont contraintes par des difficultés d'approvisionnement en ferraille et des marges bénéficiaires faibles, certaines subissant déjà de légères pertes. La production globale est plus susceptible de diminuer que d'augmenter. Heureusement, le niveau absolu des stocks reste relativement bas en glissement annuel, la demande continue de se redresser et la croissance de l'offre est limitée. Les fondamentaux sont relativement sains, et il est prévu que la semaine prochaine, les stocks d'acier de construction verront encore une augmentation des stocks sociaux et une diminution des stocks en usine, avec un taux de croissance des stocks totaux continuant de se réduire.
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