SMM Nouvelles du 25 février :
L'offre au comptant est restée abondante, tandis que la reprise de la demande a été relativement lente. La dixième série de baisses de prix du coke devrait se concrétiser, et aucun nouveau facteur macroéconomique significatif favorable n'est apparu pour stimuler le marché. En conséquence, les prix du charbon à coke et du coke ont diminué pendant deux jours consécutifs. À la clôture de la séance de jour du 25 février, le charbon à coke a chuté de 2,47 % à 1 085 yuans/tonne, et le coke a baissé de 2,25 % à 1 672 yuans/tonne. Côté fondamentaux : avec la reprise de la production normale dans la plupart des mines de charbon, l'offre de charbon à coke est restée à un niveau élevé. Les arrivées totales de charbon dans les ports ont augmenté en glissement mensuel, et l'offre abondante a exercé une pression sur les prix du charbon à coke. La plupart des entreprises de coke ont maintenu des bénéfices autour du seuil de rentabilité, avec un impact minimal sur la production. Les taux d'exploitation des entreprises de coke sont restés élevés, mais la pression sur les ventes était significative, entraînant une accumulation notable des stocks dans certaines entreprises. La surabondance de coke a continué de peser sur les prix du coke.
Le coke métallurgique quasi-grade I (refroidissement à sec) a chuté de 23,68 % en 4 mois
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Prix au comptant : Le 25 février, sur le marché du charbon à coke, le charbon à coke primaire à faible teneur en soufre à Linfen était coté à 1 360 yuans/tonne, tandis qu'à Tangshan, il était coté à 1 390 yuans/tonne. Sur le marché du coke, le prix moyen national du coke métallurgique grade I (refroidissement à sec) était de 1 735 yuans/tonne, celui du coke métallurgique quasi-grade I (refroidissement à sec) était de 1 595 yuans/tonne, celui du coke métallurgique grade I (refroidissement à l'eau) était de 1 390 yuans/tonne, et celui du coke métallurgique quasi-grade I (refroidissement à l'eau) était de 1 300 yuans/tonne.
D'après la tendance historique des prix moyens nationaux du coke métallurgique quasi-grade I (refroidissement à sec) : son prix moyen a chuté de 495 yuans/tonne, soit 23,68 %, au cours des 4 derniers mois par rapport au précédent sommet de 2 090 yuans/tonne le 22 octobre 2024.
Les arrivées totales de charbon dans les ports de SMM ont augmenté en glissement mensuel
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D'après les données spécifiques aux ports sur le charbon à l'acier : les arrivées totales de charbon dans les ports de SMM ont atteint 8,076 millions de tonnes, en hausse de 15 % en glissement mensuel. Parmi elles, le port de Guangzhou représentait 967 000 tonnes, soit 12 % des arrivées totales, en hausse de 74 % en glissement mensuel.
Perspectives
La semaine dernière, les stocks de coke dans les entreprises de coke ont de nouveau augmenté, et les stocks de coke dans les aciéries ont également légèrement augmenté. La plupart des entreprises de coke ont maintenu des bénéfices autour du seuil de rentabilité, avec des conditions de production à peine stables. Cependant, en raison des stocks élevés et des ventes au ralenti, certaines entreprises de coke pourraient légèrement réduire leur production. La reprise de la demande en aval a été lente et en deçà des attentes, avec une croissance limitée de la production de fonte brute. Les aciéries ont principalement acheté selon leurs besoins, ce qui a encore comprimé les prix du coke. L'offre de charbon à coke est restée élevée avec la reprise de la production normale dans les mines de charbon, et les stocks de charbon à coke étaient à des niveaux élevés, l'offre abondante exerçant une pression sur les prix. Les stocks de charbon à coke des entreprises de coke ont continué de diminuer, reflétant une demande de réapprovisionnement en aval plus faible. Les stocks de coke dans les ports ont augmenté, et le sentiment du marché est resté prudent.
Les prix du coke devraient rester sous pression, avec une forte probabilité d'une dixième série de baisses de prix. L'environnement macroéconomique et les conditions du marché ne devraient pas s'améliorer de manière significative à court terme, et le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché du coke pourrait persister. Bien que certaines entreprises de coke puissent légèrement réduire leur production en raison des stocks élevés, l'offre globale restera suffisante. La reprise de la demande sur le marché final des aciéries est lente, et avec des stocks de coke à des niveaux sûrs, l'enthousiasme pour les achats est faible. Dans un contexte d'offre abondante, les prix au comptant du coke devraient continuer à fluctuer à la baisse.
Commentaires institutionnels
Le rapport de recherche de Southwest Futures a souligné : Du point de vue de la logique industrielle, les mines de charbon dans les principales zones de production ont progressivement repris leur production, entraînant une augmentation en glissement mensuel de l'offre de charbon à coke. Les volumes de dédouanement des importations de charbon ont également progressivement repris. Récemment, les volumes d'achat en aval ont augmenté, et les ventes de ressources à bas prix dans les zones de production se sont améliorées, avec des augmentations sporadiques des prix pour certains types de charbon. Sur le marché du coke, la neuvième série consécutive de baisses de prix au comptant a déjà été mise en œuvre. Récemment, en raison du réapprovisionnement en matières premières par certaines aciéries, l'enthousiasme des commerçants pour les achats a également augmenté, améliorant les ventes des entreprises de coke et réduisant la pression sur les stocks. De plus, avec la baisse continue des prix au comptant, les bénéfices des entreprises de coke ont reculé, entraînant une réduction de l'enthousiasme pour l'exploitation. Globalement, le schéma offre-demande pour le charbon à coke et le coke s'est marginalement amélioré, mais la tendance générale reste faible. D'un point de vue technique, les contrats à terme sur le charbon à coke et le coke ont rencontré une résistance lors des rebonds. Il convient de noter que des facteurs inattendus pourraient avoir un impact significatif sur les prix du charbon à coke et du coke. Les investisseurs sont invités à gérer leurs positions avec prudence lorsqu'ils participent aux contrats à terme sur le charbon à coke et le coke. Stratégiquement, les investisseurs peuvent adopter une approche baissière mais devraient éviter de poursuivre les creux aux niveaux actuels et envisager des opportunités de vente à découvert lors des rebonds, en prêtant attention à la gestion des positions.
Le rapport de recherche de Zhongcai Futures a déclaré : Côté offre : Les mines de charbon ont pleinement repris leur production, avec une augmentation de la production de charbon à coke dans les mines et une croissance saisonnière des importations de charbon mongol. L'offre de charbon à coke reste abondante. La production de coke, cependant, a été contrainte par de multiples séries de baisses de prix imposées par les aciéries, qui ont érodé les bénéfices, forçant certaines réductions de production, bien que la production totale reste élevée. Côté demande : La reprise de la production de fonte brute des aciéries a été retardée, maintenant un état faible. Côté stocks : Les aciéries continuent d'adopter des stratégies de faibles stocks, en privilégiant la consommation des stocks existants. Les stocks de matières premières des aciéries restent dans une phase de déstockage, tandis que les stocks de coke dans les entreprises de coke continuent de s'accumuler en raison de la faible volonté de réapprovisionnement des aciéries. Globalement, bien que les transactions en aval d'acier fini se soient améliorées, déclenchant des augmentations de prix pour les charges de four, la baisse de la production de fonte brute signale une demande faible, indiquant que le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande dans les fondamentaux n'a pas été résolu. La pression à la baisse persiste, et avec l'attente d'une dixième série de baisses de prix par les aciéries, les perspectives restent pour des tendances fluctuantes à la baisse, sauf si des réductions de production dans les mines de charbon ou des augmentations de production de fonte brute se produisent.
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