Réunion Macro Approche : Jusqu'où les prix de l'acier peuvent-ils encore augmenter cette fois-ci ? [Rapport Hebdomadaire de la Chaîne de l'Industrie de l'Acier SMM]

Prévisions pour la semaine prochaine : Les réunions macroéconomiques approchent, jusqu'où les prix de l'acier peuvent-ils encore augmenter ?

Cette semaine, la série des métaux ferreux a mis fin à son récent déclin, montrant une tendance à la fluctuation à la hausse. Sur le plan des nouvelles, au début de la semaine, Jinping Xi a assisté à un symposium avec des entreprises privées et a prononcé un discours important, soulignant les perspectives prometteuses et le potentiel significatif du développement économique privé, déclarant que c'est le moment idéal pour que les entreprises et entrepreneurs privés brillent. En milieu de semaine, le marché a vu une autre série de "petits essais" discutant de l'intensité des mesures de relance pour 2025, renforçant encore les attentes macroéconomiques. À l'étranger, Donald Trump a déclaré qu'il était très probable de parvenir à un accord commercial avec la Chine, ce à quoi le ministère des Affaires étrangères a répondu qu'il n'y a pas de gagnants dans les guerres commerciales ou tarifaires, améliorant considérablement le sentiment du marché. Sur le plan industriel, la neuvième série de baisses de prix du coke a été mise en œuvre, le minerai de fer a poursuivi sa tendance à la hausse, et en ce qui concerne l'acier fini, les marchés à terme ont "viré au rouge" cette semaine, avec une activité commerciale accrue dans toutes les régions et une augmentation des transactions sur le marché au comptant.
À court terme, les données HRC de cette semaine ont continué de montrer une forte offre et demande. La semaine prochaine, un point de retournement dans la réduction des stocks est attendu ; la croissance des stocks de matériaux de construction s'est réduite, et les niveaux de stocks globaux sont restés relativement bas, sans déséquilibres significatifs dans les fondamentaux de l'acier. Avec l'approche des grandes réunions nationales, les prix de l'acier devraient avoir une marge de légère hausse la semaine prochaine, avec le contrat de barres d'armature 2505 se concentrant sur 3 440 et le contrat HRC 2505 sur 3 550.

Minerai de fer : Forte reprise de la demande, les prix du minerai de fer devraient fluctuer à la hausse la semaine prochaine

Cette semaine, les prix du minerai de fer importé ont montré une tendance de faible à forte. L'impact des cyclones australiens sur les expéditions s'est atténué, associé à un recul de l'indice du dollar américain, entraînant une forte baisse du contrat de minerai de fer le plus échangé lundi. Cependant, à mesure que la demande en aval a repris, les commandes des aciéries se sont considérablement améliorées, la demande apparente de barres d'armature a rebondi rapidement, et les stocks d'acier fini sont restés bas en glissement annuel. Avec l'approche des Deux Sessions, les nouvelles du marché ont augmenté, le sentiment a rapidement changé, et les prix du minerai de fer sont passés de faibles à forts. Au port, les prix des fines PB dans le Shandong ont augmenté de 5 à 10 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente. Avec la fin des fortes pluies causées par les cyclones australiens, les expéditions mondiales de minerai de fer devraient se redresser considérablement. Cependant, en raison des faibles expéditions d'Australie et du Brésil fin janvier, les arrivées portuaires devraient diminuer par rapport à la semaine précédente. Actuellement, les prix élevés du minerai de fer réduisent les bénéfices des aciéries. De plus, les aciéries restent prudentes quant à la croissance de la demande en aval, ce qui entraîne un faible enthousiasme pour le redémarrage des hauts fourneaux. La production de fonte brute reste stable avec une tendance faible, la demande globale de minerai de fer est stable, et les stocks portuaires pourraient continuer à diminuer légèrement. Compte tenu des fortes attentes du marché avant les Deux Sessions, les prix du minerai de fer pourraient continuer à fluctuer à la hausse. Cependant, avec les valorisations actuelles élevées, de nouvelles percées à la hausse seront difficiles.

Coke : Situation de surproduction difficile à améliorer, une dixième série de baisses de prix probable la semaine prochaine

Points de vue principaux : En termes d'offre, les usines de coke ont maintenu des taux d'exploitation élevés, garantissant une offre abondante de coke. De plus, les acheteurs en aval étaient réticents à acheter, entraînant une accumulation de stocks dans certaines usines de coke et des ventes au ralenti. Du côté de la demande, la reprise de la demande finale a été lente et inférieure aux attentes, avec une augmentation lente de la production de fonte brute. Les aciéries ont principalement acheté du coke selon leurs besoins pour continuer à faire pression sur les prix du coke. Concernant les fondamentaux, les mines de charbon ont repris une production normale, maintenant des niveaux élevés d'approvisionnement en charbon à coke, et les stocks de charbon à coke sont restés élevés. L'approvisionnement en charbon à coke était relativement abondant. En outre, la demande finale pour l'acier fini était encore en phase de vérification, et les entreprises de coke et d'acier en aval ont montré des bénéfices moyens, entraînant des achats passifs de charbon à coke. En résumé, la situation de surproduction à court terme sur le marché du coke est peu susceptible de s'améliorer, et le marché devrait rester stable avec une tendance faible. Une dixième série de baisses de prix est probable la semaine prochaine.

Barres d'armature : Reprise de la demande inférieure aux attentes, marge limitée pour de nouvelles augmentations des prix des matériaux de construction la semaine prochaine

Cette semaine, les prix au comptant de l'acier ont fluctué à la hausse. Avec des attentes macroéconomiques croissantes, le marché des métaux ferreux à terme a stimulé l'activité du marché, attirant une demande spéculative et entraînant des augmentations simultanées des volumes et des prix sur le marché au comptant. D'un point de vue industriel, la plupart des aciéries à hauts fourneaux ont maintenu une production normale cette semaine, tandis que les aciéries à arc électrique ont repris leur production en groupe. Cependant, contraintes par des difficultés d'approvisionnement en ferraille et une faible efficacité de production, elles ont principalement fonctionné pendant les heures creuses d'électricité, entraînant une légère augmentation de l'offre globale de barres d'armature. Du côté de la demande, la demande finale en aval a continué de se redresser. Selon les rapports, la reprise de la demande variait considérablement entre le sud et le nord, certaines régions du sud ayant récupéré de 50 % ou plus, beaucoup plus rapidement que le nord. Globalement, l'intensité de la demande finale a montré une légère baisse en glissement annuel. Heureusement, la croissance de l'offre était limitée. Cette semaine, le stock total national de barres d'armature a atteint 7,9316 millions de tonnes, en hausse de 266 300 tonnes par rapport à la semaine précédente, avec une augmentation de 3,47 % par rapport à la semaine précédente, et le taux d'accumulation des stocks a considérablement diminué. Globalement, après les augmentations de prix de cette semaine, la reprise de la demande finale a été inférieure aux attentes, et les transactions à prix élevé ont rencontré une résistance, limitant de nouvelles augmentations de prix. Les prix au comptant des barres d'armature devraient fluctuer dans une fourchette étroite la semaine prochaine pour digérer les augmentations de prix précédentes. Le contrat RB2505 le plus échangé devrait fluctuer entre 3 250 et 3 450 la semaine prochaine.

HRC : Reprise progressive de la demande du marché, les prix du HRC devraient légèrement augmenter la semaine prochaine

Cette semaine, les prix du HRC ont montré une force significative. Sur le marché au comptant, la demande a montré des signes de reprise, avec une amélioration des achats des utilisateurs finaux et des transactions globales modérées sur le marché. À l'avenir, sur le plan macroéconomique, le symposium des entreprises privées a envoyé des signaux positifs, et Donald Trump a déclaré qu'il était très probable de parvenir à un accord commercial avec la Chine, réduisant le risque de tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Du côté des coûts, les prix du minerai de fer ont fluctué à des niveaux élevés en raison des perturbations des expéditions à l'étranger, tandis que les prix du coke devraient connaître une dixième série de baisses, maintenant les coûts du HRC stables pour l'instant. Concernant les fondamentaux, l'offre et la demande de HRC ont toutes deux augmenté, avec une bonne performance de la demande finale et un allègement significatif de l'accumulation des stocks. Globalement, avec des attentes positives pour les Deux Sessions, une reprise progressive de la demande du marché et un soutien stable des coûts, les prix du HRC devraient légèrement augmenter. Le contrat HRC le plus échangé devrait fluctuer entre 3 430 et 3 580 la semaine prochaine.

Ferraille : Les industries en aval reprennent progressivement le travail, la demande de ferraille augmente

Du côté de l'offre, l'approvisionnement en ferraille s'est progressivement rétabli après le Nouvel An chinois. Cependant, les arrivées dans les aciéries et les achats de base étaient inférieurs aux niveaux de l'année dernière. Du côté de la demande, après la Fête des Lanternes, les aciéries à arc électrique ont progressivement repris leur production. Selon une enquête de SMM, 74 % des usines à arc électrique de l'échantillon ont repris leur production, avec un taux d'exploitation hebdomadaire en hausse de 33,16 % par rapport à la semaine précédente, et la consommation quotidienne de ferraille dans les aciéries a globalement augmenté. À l'avenir, à mesure que les industries en aval reprennent pleinement le travail, la demande de ferraille devrait continuer à augmenter. Cependant, des incertitudes subsistent quant au rythme de reprise de l'offre. Si la croissance de l'offre de ferraille est en retard par rapport à la reprise de la demande, les prix pourraient augmenter en raison de la demande accrue. L'attention future devrait se concentrer sur les changements dans la dynamique de l'offre et de la demande de ferraille et les perturbations des politiques macroéconomiques.

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