Le 19 février 2025, le contrat à terme sur l'étain le plus échangé sur le SHFE (SN2503) a fluctué à la baisse. Le prix d'ouverture était de 262,320 yuans/mt, légèrement inférieur au prix de règlement de la journée de négociation précédente. Pendant la séance, il a atteint un sommet de 262,880 yuans/mt et un creux de 259,990 yuans/mt, clôturant finalement à 261,550 yuans/mt, en baisse de 0,34 % par rapport au prix de règlement de la veille. Le volume de transactions quotidien s'est élevé à 13,211 milliards de yuans.
L'accumulation des stocks domestiques s'est intensifiée : les stocks d'étain à la Bourse des métaux de Shanghai ont augmenté à 6,736 mt, soit une hausse de 431 mt par rapport à la journée de négociation précédente.
1. Recul de l'indice du dollar américain : Les faibles données sur les ventes au détail aux États-Unis pour janvier ont fait fluctuer l'indice du dollar autour de 107, offrant un soutien à court terme à la valorisation du secteur des métaux non ferreux. Cependant, le gouverneur de la Fed, Bowman, a souligné la nécessité de davantage de preuves d'une baisse de l'inflation avant de réduire les taux d'intérêt, ce qui a conduit à une prudence du marché avant la réunion de politique de mars et a freiné l'appétit pour le risque.
2. Attentes de politiques domestiques : Avec l'approche des Deux Sessions, six départements encouragent les flux de capitaux à moyen et long terme sur le marché. Les attentes d'une augmentation des participations par les fonds d'assurance, les fonds soutenus par l'État et les flux de capitaux étrangers se sont renforcées, tandis que les fonds ETF supplémentaires apportent un soutien en liquidité au marché. Cependant, la reprise anticipée de la production dans l'État Wa du Myanmar et en Indonésie présente des risques baissiers potentiels pour l'offre.
3. Perturbations géopolitiques : La mine Alphamin en RDC fait face à des menaces potentielles dues aux conflits en cours, combinées à l'impact des politiques tarifaires de Trump sur les attentes de demande dans la chaîne industrielle électronique, suscitant des inquiétudes quant à la stabilité de l'offre à l'étranger.
Actuellement, le niveau de résistance à 265,000 yuans/mt supprime significativement l'élan haussier, comme l'indique le raccourcissement des barres rouges de l'indicateur MACD, reflétant un affaiblissement de l'élan haussier. À court terme, le niveau de support est observé dans la fourchette de 255,000-260,000 yuans/mt.
![L'impact marginal des hausses de taux actuelles du dollar américain s'affaiblit, et les prix de l'étain ont rebondi dans une fourchette étroite autour du centre ce matin [Revue de midi de l'étain SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/iLVGs20251217171753.jpg)
