Les fondamentaux sont mitigés ; L'alumine devrait fluctuer [Commentaire matinal SMM sur l'alumine]

Commentaire matinal SMM sur l'alumine, 19 février

Lors de la session nocturne, le contrat à terme le plus échangé sur l'alumine 2505 a ouvert à 3,449 yuans/mt, atteint un maximum de 3,449 yuans/mt et un minimum de 3,408 yuans/mt, pour finalement clôturer à 3,420 yuans/mt, en baisse de 0,87 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 158,000 lots, en hausse de 1,424 lots. Concernant les prix au comptant de l'alumine, le 18 février, l'alumine SMM était cotée à 3,329 yuans/mt, en baisse de 2 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent.

Marché du minerai : Au 18 février, l'indice SMM de la bauxite importée était de 98,23 $/mt, stable par rapport au jour de bourse précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite de Guinée selon SMM était de 97 $/mt, également inchangé par rapport au jour de bourse précédent.

Mises à jour de l'industrie :

1. Le 18 février, des transactions de 84,000 mt d'alumine ont été enregistrées dans le Shandong à un prix de transaction de 3,340-3,350 yuans/mt. Dans le Henan, 3,000 mt d'alumine au comptant ont été échangés à un prix de 3,400 yuans/mt.

2. Selon SMM, à partir du 19 février, une grande raffinerie d'alumine dans le Shandong a ajusté son prix d'achat pour la soude caustique liquide à membrane ionique à 32 %, le réduisant de 20 yuans/mt, passant de 930 yuans/mt à 910 yuans/mt sur une base ex-usine à deux factures (équivalent à environ 2,844 yuans/mt sur une base à 100 %).

Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-contrats à terme : Selon les données SMM, le 18 février, l'indice SMM de l'alumine montrait une décote de 91 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.

Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Le 18 février, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine est resté inchangé par rapport au jour de bourse précédent à 95,500 mt. Dans le Shandong, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine est resté inchangé à 4,513 mt. Dans le Henan, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté inchangé à 18,000 mt. Dans le Guangxi et le Gansu, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté à 0 mt. Dans le Xinjiang, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté inchangé à 7,3 mt.

Marché étranger : Au 18 février, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 520 $/mt, avec un taux de fret maritime de 19,70 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,30. Ce prix se traduit par un prix de vente externe d'environ 4,532 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 1,203 yuans/mt de plus que les prix de l'alumine domestique. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.

Résumé : Globalement, du côté de l'offre, certaines raffineries d'alumine dans le nord de la Chine ont signalé des maintenances cette semaine, ce qui pourrait légèrement affecter l'offre d'alumine à court terme. Les taux d'exploitation hebdomadaires pour l'alumine ont légèrement diminué de 0,33 point de pourcentage. Du côté de la demande, certaines capacités de production d'aluminium dans le Sichuan et d'autres régions, qui étaient auparavant en transformation technologique, ont progressivement repris leur production, augmentant la demande d'alumine. Du côté des coûts, en raison de la forte baisse des prix au comptant de l'alumine, les raffineries d'alumine ont considérablement réduit leur acceptation de la bauxite à prix élevé, entraînant une baisse des cotations des détenteurs de bauxite. Les prix de la bauxite importée ont également diminué, ce qui pourrait réduire les coûts de production de l'alumine. Cependant, les prix actuels des transactions au comptant pour l'alumine dans le nord de la Chine sont inférieurs au coût marginal théorique de production. Globalement, des réductions de production à grande échelle de l'alumine n'ont pas encore eu lieu, et le marché au comptant de l'alumine reste relativement bien approvisionné. Les prix des transactions au comptant devraient fluctuer à court terme.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]