Déséquilibre entre l'offre et la demande et pression sur les stocks persistent, mais la confiance des haussiers du marché s'affaiblit [Revue Brève des Futures sur l'Étain de SMM]

Le 11 février, le contrat à terme sur l'étain le plus échangé du SHFE (SN2503) a poursuivi sa tendance d'ajustement volatile, avec des fluctuations significatives des prix intrajournaliers. Lors de la séance matinale, les prix ont fortement chuté à un minimum de 255,830 yuans/tonne avant de légèrement rebondir, clôturant finalement à 257,710 yuans/tonne, en baisse de 0,62 %, avec un volume d'échange de 13,202 milliards de yuans. Sur le marché au comptant, l'étain en lingots SMM 1# était coté à 256,900 yuans/tonne.

Déséquilibre entre l'offre et la demande et pression sur les stocks
Après les vacances, les fonderies ont repris leur production plus rapidement que la reprise de la demande en aval, entraînant un décalage dans le rythme de reprise de l'offre et de la demande. Bien que les fonderies domestiques aient progressivement repris leurs activités après le Nouvel An chinois, les secteurs en aval tels que l'électronique et la soudure ont connu des redémarrages relativement retardés, ce qui a conduit à des attentes d'une accumulation supplémentaire des stocks. De plus, la production de minerai d'étain en RDC n'a pas été directement affectée par les conflits armés, atténuant les perturbations du côté de l'offre et affaiblissant la confiance des haussiers du marché.

Perspectives du marché

À court terme, les prix de l'étain du SHFE devraient rester contraints par le déséquilibre entre l'offre et la demande et la pression sur les stocks, poursuivant potentiellement un ajustement étroit. Cependant, les perspectives à moyen terme restent optimistes : offre de minerai limitée, attentes de baisse des taux d'intérêt à l'étranger stimulant la demande dans le secteur technologique, et soutien politique.

Points de risque : fluctuations des politiques de protectionnisme commercial à l'étranger, redémarrages en aval plus lents que prévu, et changements dans le sentiment macroéconomique.