Commentaire du matin SMM pour les métaux de base SHFE (7 février)

SHANGHAI, 7 février (SMM) –
Cuivre
Dans la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,325,5 $/t, puis a baissé, fluctuant dans une fourchette étroite en début de séance. Il a continué à décliner pendant la session, atteignant un creux à 9,258,5 $/t, avant de rebondir légèrement vers la clôture, se stabilisant finalement à 9,289 $/t, en hausse de 0,2 %. Le volume des échanges a atteint 20,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 279,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 76,250 yuan/t, a culminé à 76,340 yuan/t en début de séance, puis a baissé au milieu de fluctuations, atteignant un creux à 76,020 yuan/t pendant la session. Il a légèrement rebondi vers la clôture, se stabilisant finalement à 76,130 yuan/t, en hausse de 0,29 %. Le volume des échanges a atteint 22,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 163,000 lots.
Côté macro, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant jeudi dernier étaient de 219,000, contre une prévision de 213,000. Par ailleurs, aucune nouvelle information concernant les futurs tarifs américains n'a été communiquée, et le marché attend les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis prévues vendredi. L'indice du dollar américain a légèrement rebondi. De plus, l'ancien président Trump a déclaré que le secrétaire à l'Intérieur et le secrétaire à l'Énergie travailleraient ensemble pour augmenter la production de pétrole et réduire les prix. La baisse du pétrole brut a également pesé sur les prix du cuivre. Pendant la nuit, les prix du cuivre ont baissé par rapport aux niveaux de clôture de la veille, mais sont restés élevés. Côté fondamentaux, la plupart des entreprises de production de barres de cuivre en aval reprennent progressivement leur production, mais les stocks en usine restent abondants. Les stocks sociaux après les vacances continuent également de croître. Au jeudi 6 février, les données SMM ont montré que les stocks de cuivre dans les principales régions du pays ont augmenté de 107,300 t par rapport aux niveaux d'avant les vacances pour atteindre 273,100 t, soit 12,600 t de moins que les 285,700 t enregistrées après les vacances de l'année dernière. L'activité globale du marché reste faible. En résumé, le marché attend les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis aujourd'hui, et les prix du cuivre devraient chercher une direction supplémentaire.
Aluminium
Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 20,350 yuan/t, atteignant un sommet de 20,430 yuan/t et un creux de 20,305 yuan/t, et a clôturé à 20,345 yuan/t, en hausse de 10 yuan/t ou 0,05 % par rapport à la clôture précédente. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2,620 $/t, a atteint un sommet de 2,640 $/t et un creux de 2,608,5 $/t, et a clôturé à 2,625 $/t, en hausse de 1 $/t ou 0,04 %.
Côté macro, les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis ont légèrement augmenté la semaine dernière, et la Banque d'Angleterre a annoncé une baisse des taux comme prévu. En l'absence de nouvelles informations sur les tarifs, le marché se concentre largement sur le rapport sur l'emploi non agricole de janvier aux États-Unis, qui sera publié vendredi. Si les données restent solides, elles pourraient influencer davantage les attentes du marché concernant les futurs ajustements des taux. Côté fondamentaux, plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan reprennent progressivement leur production, ajoutant une pression du côté de l'offre. Le prix moyen au comptant de l'alumine en février devrait baisser de manière significative, affaiblissant le soutien du côté des coûts. Du côté de la demande, le marché reste en basse saison, mais avec la fin des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation de l'aluminium reprennent progressivement leurs activités, et les taux d'exploitation hebdomadaires en aval ont considérablement rebondi, indiquant une amélioration de la consommation. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer, avec un accent particulier sur les données économiques américaines, la performance des stocks après les vacances et le rythme de reprise en aval.
Plomb
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,004 $/t, atteignant brièvement un sommet de 2,014 $/t pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, le plomb LME a subi une pression en raison d'un dollar américain plus fort, atteignant un creux de 1,985,5 $/t et clôturant finalement à 1,988,5 $/t, en baisse de 0,9 %.

Pendant la nuit, le contrat plomb SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 17,060 yuan/t, atteignant brièvement un creux de 17,015 yuan/t en début de séance. À la fin de la session, il a légèrement augmenté pour atteindre un sommet de 17,090 yuan/t et a clôturé à 17,055 yuan/t, en baisse de 0,2 %.
Après les vacances du Nouvel An chinois, les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle du plomb reprennent progressivement leurs activités, notamment avec la reprise de la logistique et du transport, ce qui conduit à une reprise progressive du commerce des lingots de plomb. La semaine prochaine, étant la semaine précédant la livraison du contrat plomb SHFE 2502, les volumes de livraison des lingots de plomb pourraient continuer à être transférés vers les entrepôts sociaux. De plus, les entreprises en aval devraient reprendre pleinement leurs activités normales après la Fête des Lanternes, apportant une certaine demande rigide. Les prix du plomb devraient fluctuer à la hausse.
Zinc
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,792,5 $/t. Au début de la session, le zinc LME a brièvement baissé, atteignant un creux de 2,783,5 $/t. Par la suite, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc LME à la hausse à 2,845,5 $/t pendant la session nocturne. Cependant, l'élan haussier s'est affaibli, et il a fluctué près de la moyenne mobile quotidienne vers la fin de la session, clôturant finalement en hausse à 2,825,5 $/t, en hausse de 35 $/t ou 1,25 %. Le volume des échanges a diminué à 10,814 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 1,202 lots à 227,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie haussière, avec une résistance formée par la moyenne mobile sur 20 jours au-dessus, et l'indicateur KDJ montrant une ouverture à la hausse.
Pendant la nuit, le contrat zinc SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 23,615 yuan/t. Au début de la session, le zinc SHFE a fluctué près de la moyenne mobile quotidienne. Plus tard, les haussiers ont augmenté leurs positions, poussant le zinc SHFE légèrement à la hausse à un sommet de 23,695 yuan/t. Par la suite, les baissiers ont augmenté leurs positions, affaiblissant l'élan haussier, et le centre s'est replié pour fluctuer près de la moyenne mobile quotidienne. Il a finalement clôturé en baisse à 23,635 yuan/t, en baisse de 40 yuan ou 0,17 %. Le volume des échanges a diminué à 56,627 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 949 lots à 98,078 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière, avec une résistance formée par la moyenne mobile sur 10 jours au-dessus.
Perspectives des prix du zinc : D'un point de vue macro, en l'absence de nouvelles informations sur les tarifs, le marché adopte une vision optimiste des données sur l'emploi non agricole prévues ce soir. L'indice du dollar américain a rebondi, pesant sur la performance des métaux de base. Au niveau national, bien que les stocks de lingots de zinc aient augmenté après le Nouvel An chinois, la croissance a été inférieure aux attentes. De plus, le marché boursier et les métaux de base ont montré une tendance haussière synchronisée, avec une hausse générale des métaux de base. Les prix du zinc devraient fluctuer à court terme, en attendant les orientations des données sur l'emploi non agricole prévues ce soir.

Étain
L'emploi ADP aux États-Unis a augmenté de 183,000 en janvier, dépassant largement les 150,000 attendus, et le chiffre précédent a été fortement révisé à la hausse à 176,000, indiquant une résilience du marché du travail. Cependant, l'indice PMI des services ISM de janvier s'est établi à 52,8, en dessous des 54 attendus, suggérant un ralentissement de l'expansion du secteur des services. Concernant les baisses de taux, Logan de la Fed américaine a déclaré que les options pour 2025 se résument à reprendre les baisses de taux "dès que possible" ou à maintenir les taux inchangés pendant "une période considérable". Les dernières données "FedWatch" du CME montrent une probabilité de 85,5 % de maintenir les taux inchangés en mars, une probabilité de 14,5 % d'une baisse de taux de 25 points de base, une probabilité de 61,1 % de maintenir les taux actuels d'ici mai, une probabilité cumulative de 34,7 % d'une baisse de taux de 25 points de base, et une probabilité cumulative de 4,1 % d'une baisse de taux de 50 points de base. Cela ne devrait pas soutenir une hausse des prix de l'étain SHFE à court terme. Sur le marché des contrats à terme, le contrat étain SHFE le plus échangé a légèrement reculé lors de la session nocturne d'hier, mais les positions ouvertes globales n'ont montré aucun changement significatif. Le marché au comptant domestique reste morose, certaines entreprises en aval et utilisateurs finaux reprenant leurs activités aujourd'hui. Cependant, compte tenu des prix actuels de l'étain et de la situation des entreprises utilisatrices finales, les volumes de commandes globaux avant la Fête des Lanternes devraient rester faibles. Certains commerçants ont commencé à préparer des stocks au comptant après les vacances, tandis que la volonté des fonderies de vendre se renforce progressivement avec la hausse des prix de l'étain. Le marché doit également surveiller les politiques macroéconomiques et les perturbations de l'approvisionnement en minerai à l'étranger pour leur impact sur les prix de l'étain.
Nickel
Hier, les primes au comptant principales pour le nickel Jinchuan n° 1 étaient cotées entre 2,300 et 2,800 yuan/t (contrat 2503), avec une prime moyenne de 2,550 yuan/t, en hausse de 50 yuan par rapport à la journée de trading précédente. Les primes/remises pour le nickel russe étaient cotées entre -200 et 100 yuan/t (contrat 2503), avec une moyenne de -50 yuan/t, inchangée par rapport à la journée de trading précédente. Contrats à terme : Le matin du 6 février, le nickel SHFE a poursuivi la tendance haussière de la session nocturne, augmentant de 2,790 yuan pour atteindre 126,010 yuan, soit une hausse de 2,26 %. Au début de la nouvelle année, les métaux de base ont largement augmenté, avec une forte performance également en aval pour l'acier inoxydable. De plus, la hausse des prix du minerai de nickel indonésien a considérablement augmenté les coûts. Sous la logique de tarification basée sur les coûts, combinée à la forte performance du secteur des métaux de base ce jour-là et à la reprise des prix du nickel après des baisses profondes précédentes, les prix du nickel ont enregistré une augmentation globale substantielle.