》Cliquez pour consulter la base de données de la chaîne industrielle de l'aluminium SMM

》Abonnez-vous pour accéder aux prix historiques des métaux au comptant de SMM

Notes de la réunion matinale de l'aluminium SMM du 1.22

Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 20 335 yuans/tonne, atteint un sommet de 20 375 yuans/tonne, un creux de 20 280 yuans/tonne, et clôturé à 20 340 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne ou 0,36 %. Mercredi, l'aluminium LME a ouvert à 2 681 $/tonne, atteint un sommet de 2 692 $/tonne, un creux de 2 632 $/tonne, et clôturé à 2 651,5 $/tonne, en baisse de 36 $/tonne ou 1,34 %.

Macro : (1) Trump a signé plus de 40 décrets lors de son premier jour en fonction ; Rubio a prêté serment en tant que secrétaire d'État des États-Unis. (Neutre) ; (2) Trump a annoncé une enquête sur les pratiques commerciales de la Chine mais n'a pas introduit de nouvelles mesures tarifaires, avec une réponse du ministère des Affaires étrangères. (Baissier★) ; (3) Un responsable pertinent du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information (MIIT) a déclaré lors de la conférence de presse sur les "Réalisations du développement économique de haute qualité de la Chine" que la prochaine étape se concentrera sur la mise en œuvre des politiques existantes et supplémentaires pour promouvoir une croissance économique industrielle stable et positive. Un nouveau plan de travail pour stabiliser la croissance dans dix industries clés sera lancé, accompagné d'efforts pour accélérer les mises à niveau des équipements à grande échelle et le remplacement des biens de consommation, ainsi que la planification de projets d'investissement majeurs dans le cadre du "15e Plan quinquennal". (Haussier★)

Fondamentaux : (1) Inventaire : Selon les statistiques de SMM, au 21 janvier, l'inventaire des lingots d'aluminium en Guangdong était de 123 800 tonnes ; à Wuxi, 144 000 tonnes ; et à Gongyi, 50 600 tonnes, avec une augmentation totale de 100 tonnes par rapport au jour de bourse précédent. Pour l'inventaire national des billettes d'aluminium, le Guangdong a enregistré 83 100 tonnes, et Wuxi 45 000 tonnes, avec une augmentation totale de 6 800 tonnes. (Baissier★) ; (2) Selon le Bureau national des statistiques (NBS), la production chinoise de semi-produits en aluminium et d'alumine a toutes deux augmenté au cours de l'année écoulée. La production cumulative de semi-produits en aluminium a atteint 67,831 millions de tonnes, en hausse de 7,7 % en glissement annuel, tandis que la production d'alumine a totalisé 85,522 millions de tonnes, en hausse de 3,9 % en glissement annuel. Parmi les provinces et villes, le Shandong s'est classé premier avec 14,6986 millions de tonnes, suivi du Henan avec 12,0841 millions de tonnes, et du Guangdong avec 5,4573 millions de tonnes. (Neutre) ; (3) Calendriers de vacances des entreprises d'alliages secondaires d'aluminium : La plupart des entreprises ont commencé leurs vacances après le 20 janvier. SMM a appris que 14 % des entreprises (principalement des petites et moyennes entreprises ou celles du nord de la Chine) ont commencé leurs vacances entre le 10 et le 15 janvier, 70 % ont cessé leurs activités entre le 20 et le 26 janvier, et 14 % (principalement de grandes entreprises ou celles avec un approvisionnement direct en aluminium liquide) ont commencé leurs vacances après le 27 janvier (le 28e jour du mois lunaire). (Baissier★)

Marché de l'aluminium primaire : Mardi matin, le contrat aluminium SHFE du mois en cours a fluctué, avec un passage à une accumulation d'inventaire pour les lingots d'aluminium. L'inventaire de Wuxi a continué de diminuer, et le sentiment d'achat sur le marché s'est amélioré, réduisant les décotes au comptant et stimulant les échanges actifs. Plus précisément, les échanges dans l'est de la Chine étaient robustes, principalement en raison de la baisse continue des inventaires à Wuxi et des arrivées insuffisantes dans le nord-ouest de la Chine, entraînant une offre limitée sur le marché. Les commerçants achetaient pour des contrats à long terme, et la demande de stockage en aval est restée, réduisant les décotes au comptant. Mardi, le lingot d'aluminium SMM A00 était à une décote de 50 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2502, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le lingot d'aluminium SMM A00 a enregistré 20 320 yuans/tonne, en hausse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Dans le centre de la Chine, le sentiment d'achat en aval a diminué en raison des vacances du Nouvel An chinois, certaines entreprises profitant de l'occasion pour des transformations technologiques, réduisant leur volonté d'achat. Les commerçants ont accéléré les expéditions, élargissant les décotes sur le marché du centre de la Chine.

Matières premières secondaires en aluminium : Mardi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont augmenté de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent, avec le spot SMM A00 clôturant à 20 320 yuans/tonne. Les prix du marché des déchets d'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite avec les prix de l'aluminium. Les fondamentaux sont restés tendus en termes d'offre à court terme, les petits et moyens fournisseurs liquidant leurs stocks et entrant majoritairement dans la période de vacances, tandis que les entreprises moyennes et grandes ont continué à commercer avec des fluctuations de prix minimales, suivant les tendances des prix de l'aluminium. Mardi, les déchets d'aluminium UBC compressés étaient cotés entre 14 850 et 15 700 yuans/tonne (hors taxes), et les déchets d'aluminium broyés entre 16 350 et 17 850 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les commerçants sont progressivement entrés dans la période de vacances, resserrant l'offre sur le marché. Les transactions globales étaient modérées, les prix de l'aluminium primaire maintenant une tendance à la hausse. À court terme, l'écart de prix entre le métal primaire et les déchets devrait fluctuer.

Alliage secondaire d'aluminium : Mardi, les prix de l'aluminium ont légèrement rebondi, avec les prix SMM A00 en hausse de 60 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent à 20 320 yuans/tonne, tandis que les prix de l'aluminium secondaire sont restés globalement stables. Au niveau national, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont coté des prix entre 20 800 et 21 100 yuans/tonne, tandis que les petites et moyennes entreprises ont maintenu des cotations entre 20 500 et 20 700 yuans/tonne. Pour les importations, les prix ADC12 à l'étranger étaient dans la fourchette de 2 440 à 2 470 $/tonne. En raison d'une forte baisse de l'indice du dollar américain, le taux de change RMB/USD a grimpé à un sommet d'un mois, réduisant considérablement la perte immédiate sur les ADC12 importés à moins de 100 yuans, se rapprochant du seuil de rentabilité. Mardi, les prix de l'aluminium ont légèrement rebondi, et les usines d'aluminium secondaire ont généralement adopté une approche attentiste. Depuis le début de la semaine, les usines d'aluminium secondaire ont progressivement cessé de prendre des commandes et sont entrées dans la période de vacances. Avec le stockage en aval largement terminé et la production en aval s'arrêtant pour les vacances, les transactions sur le marché ont progressivement diminué, avec un écart croissant entre les prix cotés et réels. Les prix ADC12 devraient fluctuer dans une fourchette étroite cette semaine.

Résumé : Du côté macroéconomique, avec l'entrée en fonction officielle de Trump, le sentiment du marché est resté incertain concernant les politiques tarifaires, entraînant des fluctuations de l'indice du dollar américain et exerçant une pression sur les métaux de base. Du côté des fondamentaux, les perturbations de l'offre ont diminué, et avec une offre abondante, le coût de l'industrie de l'aluminium s'est considérablement allégé. Le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique est tombé à environ 19 000 yuans/tonne. Plus précisément, les coûts de l'alumine ont accéléré leur baisse au cours de la semaine dernière, avec une réduction de la volonté d'achat pour l'alumine à prix élevé sur le marché. Les prix au comptant de l'alumine devraient continuer à baisser, affaiblissant le soutien des coûts pour l'aluminium. Du côté de la demande, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les usines de transformation de l'aluminium ont commencé leurs vacances cette semaine, entraînant un affaiblissement notable de la demande. L'inventaire social pourrait entrer dans le cycle d'accumulation d'inventaire du Nouvel An chinois. À court terme, l'attention devrait se concentrer sur le rythme des changements dans le sentiment macroéconomique national et international, l'impact de la baisse des prix au comptant de l'alumine sur les coûts de l'aluminium, et la poursuite des calendriers de vacances en aval et des stocks avant les vacances.

[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]