Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,160,5 $/mt, a initialement baissé à un minimum de 9,107,5 $/mt, puis a fluctué à la hausse jusqu'à un maximum de 9,170 $/mt avant de clôturer à 9,164 $/mt, avec un intérêt ouvert de 280,000 lots. Pendant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 75,500 yuans/mt, a fluctué largement jusqu'à un minimum de 75,360 yuans/mt, puis a augmenté jusqu'à un maximum de 75,750 yuans/mt avant de reculer légèrement pour clôturer à 75,670 yuans/mt, en hausse de 0,33 %, avec un volume d'échange de 17,000 lots et un intérêt ouvert de 150,000 lots.
【Résumé Matinal du Cuivre SMM】Actualités : (1) En raison d'une baisse des coûts alimentaires et de la stabilité des prix des services, le PPI américain de décembre a été inférieur aux attentes, ce qui pourrait atténuer les inquiétudes concernant des pressions inflationnistes persistantes. Cependant, il convient de noter que les taux de croissance en glissement annuel du PPI et du PPI de base de décembre ont tous deux marqué les plus fortes augmentations depuis début 2023. (2) En Chine, le financement social nouveau et les nouveaux prêts en RMB de décembre ont tous deux rebondi, avec une réduction du déclin de M1, une expansion de la croissance de M2 et un rétrécissement de l'écart M2-M1.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 14 janvier, les primes au comptant du cuivre cathodique #1 par rapport au contrat 2501 du mois précédent étaient cotées à 90-160 yuans/mt, avec une moyenne de 125 yuans/mt, en baisse de 40 yuans/mt MoM. Hier, le contrat cuivre SHFE 2501 s'est échangé contre le contrat 2502 dans un contango de 20 yuans/mt à un backwardation de 20 yuans/mt. Cependant, les bons d'entrepôt enregistrés SHFE s'élèvent actuellement à seulement environ 11,000 mt. Une offre livrable limitée a fourni un certain soutien aux primes au comptant, mais la consommation globale du marché est restée faible. Les primes au comptant devraient légèrement baisser aujourd'hui. (2) Guangdong : Le 14 janvier, les primes au comptant du cuivre cathodique #1 par rapport au contrat du mois précédent étaient cotées à 200-250 yuans/mt, avec une moyenne de 225 yuans/mt, en baisse de 100 yuans/mt MoM. Globalement, la consommation en aval a diminué, et les fournisseurs ont continué à baisser les prix pour vendre, mais les transactions réelles n'étaient pas idéales. (3) Cuivre Importé : Le 14 janvier, les prix des bons d'entrepôt étaient de 71-81 $/mt, QP janvier, avec une moyenne en hausse de 1 $/mt MoM ; les prix B/L étaient de 59-73 $/mt, QP février, avec une moyenne en hausse de 1 $/mt MoM ; le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à 9-23 $/mt, QP février, avec une moyenne en hausse de 3 $/mt MoM, en référence aux cargaisons arrivant fin janvier et début février. Le ratio de prix SHFE/LME s'est légèrement amélioré hier. Les déclarations de contrats à long terme de février ont progressivement commencé, et les offres du marché au début ont légèrement augmenté par rapport à la veille, les cotations de cuivre EQ restant fermes. (4) Cuivre Secondaire : Le 14 janvier, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM, avec des prix du cuivre brillant nu du Guangdong à 68,600-68,800 yuans/mt, inchangés MoM. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 2,430 yuans/mt, en baisse de 100 yuans/mt MoM. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,580 yuans/mt. Selon l'enquête SMM, les entreprises de barres de cuivre secondaire adoptent actuellement trois méthodes de tarification des achats : hors taxes, "facturation inversée" et taxes incluses. Avec la hausse des centres de prix du cuivre, les entreprises de barres de cuivre secondaire ont signalé des difficultés à réduire les prix d'achat et ont évité de stocker des inventaires excessifs de matières premières avant le Nouvel An chinois, cherchant à convertir tous les matériaux en produits finis. (5) Inventaire : Le 14 janvier, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,550 mt à 261,900 mt ; les stocks de bons d'entrepôt SHFE ont diminué de 1,355 mt à 9,730 mt.
Prix : Côté macro, les données PPI américaines de décembre ont été inférieures aux attentes, l'indice du dollar américain a légèrement baissé, et le pétrole brut a continué de monter, soutenant tous les prix du cuivre. Côté fondamentaux, les bons d'entrepôt enregistrés SHFE s'élèvent actuellement à seulement environ 11,000 mt, une offre livrable limitée fournissant un certain soutien aux primes au comptant. Cependant, du point de vue de la consommation, à l'approche de la fin de l'année, la consommation globale du marché reste faible. En résumé, avec la baisse de l'indice du dollar américain et la poursuite de la hausse du pétrole brut, les prix du cuivre devraient rester soutenus à la baisse aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur une collecte de marché et une évaluation globale par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
