Est-il possible que les prix du carbonate de lithium rebondissent au second semestre 2025 dans un scénario optimiste ?

En 2024, la structure de l'offre et de la demande sur le marché des ressources en lithium devrait subir des changements significatifs, avec une augmentation globale de l'offre inférieure aux attentes du début d'année. Au début de l'année, l'augmentation de l'offre de ressources en lithium était estimée à 70,000 tonnes, mais l'augmentation réelle n'a pas répondu aux attentes, principalement en raison de problèmes de capacité dans les minerais australiens, le mica chinois et les lacs salés sud-américains. Affectés par la pression des coûts, les projets en fin de chaîne ont connu des retards ou des suspensions, et les progrès de construction des capacités des lacs salés sud-américains ont été lents. En 2024, la part de l'Australie dans l'offre mondiale de ressources en lithium devrait passer de 32 % à 27 %, tandis que la part des lacs salés sud-américains devrait augmenter de 24 % à 26 %.

En 2025, le taux de croissance de l'offre de ressources en lithium devrait ralentir, mais des capacités de haute qualité continueront d'être mises en ligne. Les ressources primaires en lithium devraient atteindre 1,53 million de tonnes, en hausse de 190,000 tonnes en glissement annuel. L'offre totale devrait atteindre 1,595 million de tonnes, en hausse de 14 % en glissement annuel. L'augmentation proviendra principalement des montées en puissance des capacités des lacs salés et des nouvelles productions, représentant 56 %, tandis que la croissance des capacités des minerais sera relativement limitée. En raison de la faiblesse des prix du lithium, des entreprises comme Pilbara et Arcadium ont réduit leurs dépenses d'investissement pour les projets futurs, entraînant une mise en ligne limitée de nouvelles capacités.

Du côté de la demande, les ventes mondiales de véhicules électriques (NEV) en 2025 devraient atteindre 20 millions d'unités, en hausse de 18 % en glissement annuel, avec des ventes domestiques en Chine atteignant 13,72 millions d'unités, en hausse de 19 % en glissement annuel, et des ventes à l'exportation atteignant 1,39 million d'unités, en hausse de 9 % en glissement annuel. La demande mondiale de lithium pour les NEV est estimée à 880,000 tonnes, en hausse de 22 % en glissement annuel. La demande pour les systèmes de stockage d'énergie (ESS) devrait également augmenter fortement, avec une demande mondiale de batteries ESS atteignant 390 GWh en 2025, soit un taux de croissance annuel de 34 %, correspondant à une consommation de lithium de 247,000 tonnes LCE.

Globalement, la demande mondiale de ressources en lithium en 2025 devrait atteindre 1,46 million de tonnes LCE, en hausse de 15 % en glissement annuel, tandis que la croissance de l'offre devrait ralentir, entraînant un surplus d'offre de 135,000 tonnes LCE, incluant un surplus domestique de carbonate de lithium de 34,000 tonnes. Malgré ce surplus d'offre, la demande devrait rester robuste grâce au soutien des politiques. Dans un scénario optimiste, les prix du lithium pourraient rebondir au second semestre 2025, avec une fourchette de prix centrale attendue entre 65,000 et 100,000 yuans/tonne LCE.