[SMM Sujet Brûlant] La réunion du Politburo envoie des signaux positifs, mais les prix de l'acier peuvent-ils maintenir leur élan haussier ?

Le 9 décembre 2024, la réunion du Bureau politique central s'est conclue, envoyant de nombreux signaux positifs. La Conférence centrale sur le travail économique, tenue du 11 au 12 décembre, s'est également achevée, clarifiant davantage l'agenda économique pour l'année à venir. Les signaux politiques émis lors de cette réunion ont dépassé les attentes du marché, et la politique monétaire nationale devrait devenir plus accommodante, ce qui contribuera à renforcer la confiance dans les marchés boursiers et des matières premières. Suite à l'annonce, les contrats à terme sur les matières premières ont largement augmenté. Plus précisément, les contrats à terme sur les métaux ferreux ont mené les gains, et les produits chimiques ont été solides. À la mi-journée, le coke et le caoutchouc butadiène ont augmenté de plus de 3 %, tandis que les barres d'armature, le verre, le minerai de fer, le HRC et l'argent SHFE ont progressé de plus de 2 %, et le charbon à coke a augmenté de près de 2 %.

La réunion du 9 décembre a mis l'accent sur la stabilisation des marchés immobiliers et boursiers, la prévention et l'atténuation des risques dans les domaines clés et les chocs externes. Du côté de la consommation, elle a appelé à des efforts significatifs pour stimuler la consommation, améliorer l'efficacité des investissements et élargir globalement la demande intérieure. Le tableau ci-dessous compare les principaux points des réunions du Bureau politique de décembre 2023 et décembre 2024. Il est évident que le ton de la politique économique, ainsi que les politiques monétaires et budgétaires, deviendront plus proactifs et accommodants. Notamment, l'expression « renforcer les ajustements contra-cycliques extraordinaires » a été mentionnée pour la première fois dans l'histoire, suggérant que les mesures politiques ultérieures seront plus diversifiées. De plus, la réintroduction de « mise en œuvre d'une politique monétaire modérément accommodante » pour la première fois en 14 ans indique que la banque centrale devrait mettre en œuvre des réductions de taux d'intérêt et de réserves obligatoires plus agressives l'année prochaine.

Cependant, avec la conclusion de la Conférence centrale sur le travail économique le 12 décembre, la réunion a principalement réitéré l'esprit de la réunion du Bureau politique, sans introduire de politiques supplémentaires inattendues. Cela a conduit à un recul lors de la session nocturne, refroidissant le marché. Les prix de l'acier en cours de journée ont continué à reculer progressivement. Actuellement, les prix des produits de la série des métaux ferreux sont encore principalement déterminés par leurs propres dynamiques d'offre et de demande. Compte tenu des niveaux neutres de production d'acier et des faibles stocks dans l'industrie, ainsi que des secteurs manufacturiers et d'exportation en aval restant à des niveaux élevés, les prix de l'acier à court terme devraient fluctuer dans une fourchette limitée.