【Analyse SMM】Quelle est la raison derrière la forte hausse des prix du lithium cette fois-ci ?

Depuis le début du mois de novembre, le prix du carbonate de lithium de qualité batterie a continué de rebondir, avec une augmentation significative cette semaine. Le 13 novembre, le prix de l'indice SMM du carbonate de lithium de qualité batterie était de 77,933 yuans/mt, en hausse de 1,361 yuans/mt par rapport au jour ouvrable précédent ; le carbonate de lithium de qualité batterie était de 76,400-80,000 yuans/mt, avec un prix moyen de 78,200 yuans/mt, en hausse de 1,500 yuans/mt par rapport au jour ouvrable précédent ; le carbonate de lithium de qualité industrielle était de 73,850-74,850 yuans/mt, avec un prix moyen de 74,350 yuans/mt, en hausse de 1,500 yuans/mt par rapport au jour ouvrable précédent.
D'après la performance des transactions du marché d'aujourd'hui, stimulée par une demande finale plus élevée que prévu en novembre, le calendrier de production des matériaux cathodiques a considérablement augmenté, augmentant la demande d'achat de carbonate de lithium au comptant. En cette période de haute saison, les fonderies chimiques de lithium en amont ont une forte volonté de maintenir leurs prix, augmentant considérablement leurs tarifs. Les usines de matériaux en aval sont prudentes face aux niveaux de prix actuels, ce qui réduit les activités de transaction. La plupart des transactions du marché se font entre les négociants et les fonderies chimiques de lithium, faisant monter le centre des prix des transactions de carbonate de lithium au comptant.

Prix du carbonate de lithium de qualité batterie SMM (unité : RMB/tonne)

Source des données : SMM

Les raisons sous-jacentes peuvent être analysées à partir des fondamentaux de l'offre et de la demande :

Côté demande :
(1) Marché des véhicules électriques (NEV) : La politique nationale de reprise a considérablement stimulé la consommation de voitures, avec des salons automobiles et des activités promotionnelles florissantes dans de nombreux endroits, et de nouveaux modèles de voitures étant lancés intensivement par les entreprises, ce qui fait que la chaleur du marché automobile continue d'augmenter. En octobre, les ventes de voitures ont enregistré une croissance supérieure aux attentes tant en glissement mensuel qu'en glissement annuel. Avec l'effet cumulatif des politiques continuant de se manifester, couplé à la course de fin d'année des entreprises et des concessionnaires automobiles, la demande de consommation de voitures devrait continuer à se libérer, et le marché automobile devrait maintenir une tendance à la hausse au cours des deux prochains mois.
(2) Secteur du stockage d'énergie : Poussé par la demande d'installation connectée au réseau de fin d'année, la demande du marché domestique de stockage d'énergie reste élevée. Sur le marché étranger, le marché européen montre une performance médiocre. Aux États-Unis, suite aux résultats des élections, selon l'orientation politique de Trump, il y aura plus d'accent sur le soutien et l'expansion des énergies traditionnelles.
À court terme, pendant la transition de pouvoir entre les partis démocrate et républicain, les futures politiques de soutien aux nouvelles énergies sont très incertaines, de sorte que certains projets de stockage d'énergie aux États-Unis pourraient choisir de "se précipiter pour l'installation" afin d'obtenir les subventions existantes. (Pour plus de détails, voir l'article d'analyse SMM du 6 novembre 2024 : [Analyse SMM] Transition du Parti et du Gouvernement ! Quel impact cela aura-t-il sur le marché américain du stockage d'énergie https://t.smm.cn/6iCV42Vc)
(3) Cellules de batterie et matériaux principaux : En octobre, poussé par la demande de haute saison en aval, la production de batteries NEV et de stockage d'énergie a augmenté en glissement mensuel. En regardant vers l'avenir, poussé par la demande continue élevée en novembre et la demande de pré-stockage de certains secteurs finaux, la production de batteries NEV et de stockage d'énergie devrait maintenir sa croissance.
Correspondant au côté des matériaux, poussé par les marchés NEV et de stockage d'énergie, la production de matériau LFP a montré une performance solide. En octobre, la production de LFP en Chine était de 260,700 mt, en hausse de 4% en glissement mensuel, avec une augmentation annuelle de plus de 100%. En regardant vers l'avenir, sur le marché NEV, les entreprises automobiles se précipitent pour répondre aux politiques de subvention d'ici la fin de l'année, et le coût de décision pour les consommateurs d'acheter des modèles de voitures de milieu à bas de gamme est significativement inférieur à celui des modèles haut de gamme. Avec les avantages de coût significatifs du LFP, la ruée sur le marché NEV stimule la demande de stockage pour le matériau LFP. Dans le secteur du stockage d'énergie, en raison des incertitudes politiques sur le marché américain, sous l'attente de tarifs plus stricts, les entreprises de stockage d'énergie se concentrent sur l'exportation, avec la ruée vers l'installation stimulant une nouvelle demande intense. Poussée par ces deux facteurs, le calendrier de production du LFP devrait rester fort, avec une augmentation de 7% en glissement mensuel attendue en novembre.
(4) Demande totale : Principalement poussé par l'augmentation régulière du calendrier de production du matériau LFP, la demande totale de carbonate de lithium en Chine en octobre était de 88,000 mt, en hausse de 3,7% en glissement mensuel, avec une augmentation de 4% en glissement mensuel attendue en novembre.

Côté offre : En octobre, la production totale de carbonate de lithium en Chine était d'environ 59,700 mt, en hausse de 4% en glissement mensuel par rapport à septembre. D'une part, poussé par la demande en aval, la production de carbonate de lithium dans certaines fonderies chimiques de lithium a augmenté ; d'autre part, certaines lignes de production d'hydroxyde de lithium ont été converties en carbonate de lithium, complétant la production domestique de carbonate de lithium. Parallèlement, poussé par les profits de couverture à terme, les fonderies non intégrées peuvent utiliser des méthodes de couverture et de péage. En conséquence, la tendance générale de la production reste à la hausse. En entrant en novembre, stimulé par la hausse continue de la demande en aval, le calendrier de production de certaines fonderies chimiques de lithium augmentera. De plus, il y aura encore une production supplémentaire due à la conversion de l'hydroxyde de lithium en carbonate de lithium, et la production totale domestique de carbonate de lithium devrait augmenter régulièrement, avec une augmentation de 6% en glissement mensuel attendue.

Équilibre offre-demande : Avec une offre et une demande fortes, la production domestique ne peut toujours pas répondre pleinement à la demande, maintenant une tendance significative de déstockage en octobre et novembre. Cela soutiendra les prix à partir des fondamentaux.

De plus, du point de vue du sentiment , poussé par les prix d'enchères des entreprises étrangères, et avec plusieurs entreprises minières de lithium à coût marginal élevé annonçant des maintenances/pauses pour leurs projets de ressources, et la production inférieure aux attentes de plusieurs nouveaux projets dirigés par l'Argentine, bien que l'impact sur l'offre actuelle de ressources soit faible, cela aide à fermenter le sentiment pour les prix au comptant et à terme. Globalement, poussé par les fondamentaux et le sentiment, les prix ont montré une forte hausse.