Commentaire du matin de SMM pour les métaux de base SHFE (15 oct.)

SHANGHAI, 15 octobre (SMM) –

Cuivre

L'indice du dollar américain continue de monter, les prix du cuivre sous pression [Commentaire matinal SMM Cuivre]

Le cuivre LME a ouvert à 9,697 $/mt pendant la nuit, fluctuant initialement à la baisse à 9,626 $/mt, puis a grimpé à 9,734 $/mt avant de chuter pour clôturer à 9,648 $/mt, en baisse de 1,58 %. Le volume des échanges a atteint 19,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 291,000 lots. Le contrat le plus échangé de cuivre SHFE 2411 a ouvert à 77,010 yuans/mt, a chuté à 76,710 yuans/mt, puis a augmenté à 77,330 yuans/mt, et a finalement clôturé à 77,090 yuans/mt, en baisse de 0,55 %. Le volume des échanges était de 37,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 157,000 lots. Du côté macro, les données ont montré que l'économie américaine n'a ralenti que modérément, conformément aux attentes pour une réduction modeste des taux d'intérêt. Le gouverneur de la Fed, Waller, a également indiqué plus de prudence sur les baisses de taux par rapport à la réunion de septembre. L'indice du dollar américain a continué de monter, atteignant un sommet de 10 semaines, impactant négativement les prix du cuivre. De plus, Israël a déclaré qu'il éviterait de cibler les installations énergétiques et nucléaires iraniennes, provoquant une chute des prix internationaux du pétrole, ce qui a encore pesé sur les prix du cuivre. Fondamentalement, les arrivées concentrées de cuivre importé devraient se poursuivre jusqu'à fin octobre, avec un afflux important sur le marché intérieur. Couplé à la période de livraison imminente pour le contrat de cuivre SHFE 2410, la volonté des commerçants de vendre a considérablement augmenté, augmentant l'offre de cathodes de cuivre et impactant les primes et les remises. Du côté de la consommation, la croissance de la consommation en aval était limitée en raison des prix du cuivre. Selon les données d'enquête de SMM, au lundi 14 octobre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont augmenté de 17,000 mt à 221,000 mt par rapport à jeudi dernier, continuant de monter après les vacances. Le stock total était de 106,000 mt supérieur à la même période l'année dernière à 114,000 mt. En termes de prix, avec le dollar américain fort, les prix du cuivre manquaient de dynamisme à la hausse et devraient maintenir une tendance fluctuante aujourd'hui.

Aluminium

Après les vacances, le déstockage des lingots d'aluminium se poursuit, avec moins d'arrivées resserrant les remises au comptant [Résumé de la réunion matinale SMM Aluminium 15 octobre]

SMM, 15 octobre : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 20,780 yuans/mt, atteignant un sommet de 20,815 yuans/mt et un creux de 20,705 yuans/mt, clôturant à 20,800 yuans/mt, en baisse de 80 yuans/mt, une diminution de 0,38 %. Lundi, l'aluminium LME a ouvert à 2,600.5 $/mt, avec un sommet de 2,604 $/mt et un creux de 2,597 $/mt, clôturant à 2,604 $/mt, en hausse de 8 $/mt, une augmentation de 0,31 %.

Résumé : Du côté macro, les données de lundi ont montré que l'économie américaine n'a ralenti que modérément, conformément aux attentes pour des réductions modérées des taux d'intérêt. Le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré que la Fed devrait être plus prudente quant aux baisses de taux qu'à la réunion de septembre, et l'indice du dollar américain a rebondi. Au niveau national, le 12, le ministère des Finances a publié un ensemble de politiques incrémentales, et le MIIT a introduit davantage de mesures pour stimuler la consommation et élargir la demande intérieure, aidant les entreprises à explorer les marchés et à libérer de la vitalité. Du côté des fondamentaux, les attentes de réductions de production au Yunnan au quatrième trimestre ont diminué, avec la mise en service de certaines nouvelles capacités et la reprise de capacités, entraînant une croissance continue de l'offre sur le marché intérieur de l'aluminium. Du côté des coûts, le marché au comptant de l'alumine reste étroitement équilibré, rendant difficile la baisse des coûts de l'aluminium domestique. Du côté de la demande, les taux d'exploitation en aval sont généralement stables, avec des stocks revenant aux niveaux d'avant les vacances, et la circulation sur le marché reste tendue. Dans l'ensemble, le déséquilibre entre l'offre et la demande sur le marché de l'aluminium n'est pas prononcé, et dans le contexte des facteurs positifs nationaux et internationaux et de la hausse des coûts, une tendance fluctuante à court terme est attendue. L'attention future devrait se concentrer sur les conditions de consommation domestique et les changements dans le sentiment macroéconomique international.

Plomb

Amélioration limitée de la consommation de plomb ; les stocks de lingots de plomb ne se sont pas encore rapidement épuisés [Commentaire matinal SMM Plomb]

Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,086 $/mt, touchant brièvement un sommet de 2,095.5 $/mt pendant la session asiatique. Alors que l'indice du dollar américain se renforçait, les métaux de base ont largement chuté pendant la session européenne, les positions vendeuses augmentant, provoquant une chute du plomb LME à un creux de 2,046 $/mt. Il a légèrement rebondi à la clôture, terminant à 2,072.5 $/mt, en baisse de 1,31 %.

Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 16,520 yuans/mt, touchant brièvement un sommet de 16,575 yuans/mt au début des échanges. Il a fluctué autour de 16,520 yuans/mt à la clôture, terminant à 16,510 yuans/mt, en baisse de 1,61 %.

Du côté macro, le gouverneur de la Fed, Waller, a déclaré que la Fed devrait être plus prudente quant aux baisses de taux qu'à la réunion de septembre. Si l'inflation tombe en dessous de 2 %, ce qui est peu probable, ou si le marché du travail se détériore, la Fed pourrait réduire les taux plus tôt. Si l'inflation augmente de manière inattendue, la Fed pourrait suspendre les baisses de taux. La PBOC a publié des données montrant que l'augmentation du financement social de janvier à septembre était de 25,66 trillions de yuans, soit 3,68 trillions de yuans de moins que la même période l'année dernière. À la fin de septembre, le solde de la monnaie large (M2) était de 309,48 trillions de yuans, en hausse de 6,8 % en glissement annuel. Au cours des trois premiers trimestres, les prêts en RMB ont augmenté de 16 trillions de yuans, avec des prêts aux ménages en hausse de 1,94 trillion de yuans.

Fondamentalement, aujourd'hui est le jour de livraison pour le contrat de plomb SHFE 2410, avec les détenteurs déplaçant progressivement les stocks vers les entrepôts. Les stocks de lingots de plomb dans les entrepôts sociaux ont continué d'augmenter. En octobre, de nombreuses fonderies de plomb primaire étaient en état de reprise, entraînant une augmentation significative de l'offre de lingots de plomb, tandis que la consommation de plomb ne s'est améliorée que légèrement, insuffisante pour épuiser rapidement les stocks. À court terme, il y a encore une pression pour que les stocks sociaux de lingots de plomb s'accumulent. De plus, à la mi-octobre, les inspections de protection de l'environnement dans l'Anhui pourraient affecter les fonderies de plomb secondaire, entraînant potentiellement des réductions ou des arrêts temporaires de production. Dans l'ensemble, les prix du plomb pourraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite à court terme.

Zinc

Les stocks sociaux de lingots de zinc augmentent, le zinc SHFE ouvre plus bas et fluctue [Commentaire matinal SMM 15 octobre]

Waller : La Fed américaine devrait être plus prudente quant aux baisses de taux qu'à la réunion de septembre ; l'OPEP réduit les prévisions de croissance de la demande mondiale de pétrole pour cette année et l'année prochaine pour le troisième mois consécutif ; Netanyahu : Israël ciblera les objectifs militaires de l'Iran, pas les cibles nucléaires ou pétrolières ; l'Iran : Si la réponse d'Israël est limitée, ce tour de confrontation entre les deux pays est considéré comme terminé ; le solde de la monnaie large de la Chine a augmenté de 6,8 % en glissement annuel ; Xinhua Décryptage : L'échelle de la politique fiscale incrémentale pourrait dépasser 2,2 trillions de yuans ; l'industrie photovoltaïque a atteint un consensus sur le "renforcement de l'autodiscipline de l'industrie pour prévenir la concurrence acharnée" ; le Commandement du Théâtre de l'Est a achevé avec succès l'exercice "Joint Sword-2024B".

Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 3,120 $/mt, fluctuant initialement à un sommet de 3,142 $/mt, puis a lentement chuté à un creux de 3,040 $/mt pendant la session nocturne, et a légèrement rebondi près de la ligne moyenne quotidienne à la clôture, terminant à 3,094.5 $/mt, une baisse de 61.5 $/mt, soit 1,95 %. Le volume des échanges a augmenté à 13,671 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 960 lots à 263,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie baissière, avec la moyenne mobile de 5 jours fournissant un support. Les stocks de zinc LME ont diminué de 1,375 mt à 240,625 mt, une baisse de 0,57 %. La politique de relance précédemment annoncée par la Chine a fourni un soutien limité à la confiance du marché, avec des préoccupations persistantes concernant la demande, et l'indice du dollar américain en hausse, provoquant une baisse du zinc LME.

Pendant la nuit, le contrat de zinc SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 25,035 yuans/mt, fluctuant autour de la ligne moyenne quotidienne après l'ouverture, chutant à 24,890 yuans/mt, puis augmentant légèrement au-dessus de la ligne moyenne quotidienne, atteignant un sommet de 25,145 yuans/mt à la clôture, terminant à 25,135 yuans/mt, une baisse de 200 yuans/mt, soit 0,79 %. Le volume des échanges a diminué à 88,395 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 2,265 lots à 115,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie haussière, avec la moyenne mobile de 20 jours fournissant un support. Influencé par les tendances du marché extérieur, le zinc SHFE a ouvert plus bas, couplé à une mauvaise performance de la consommation au comptant à des prix élevés précédents. Les stocks de lingots de zinc ont augmenté en glissement hebdomadaire lundi, et les préoccupations du marché concernant la consommation future persistent, provoquant une baisse du zinc SHFE.

Étain

Pendant la session nocturne, les prix de l'étain SHFE ont ouvert bas et ont fluctué à des niveaux bas. Le marché au comptant était relativement actif [Nouvelles matinales SMM Étain 15 octobre].

SMM, 15 octobre : Hier, le contrat d'étain SHFE le plus échangé a clôturé à 264,200 yuans/mt, en baisse de 3,790 yuans/mt, soit une diminution de 1,41 %, avec un sommet de 264,750 yuans/mt et un creux de 262,130 yuans/mt. Pendant la session matinale d'hier, les entreprises de négoce ont coté les marques de lingots d'étain domestiques avec peu de changement dans les primes et les remises par rapport aux jours récents. Les lingots d'étain de petites marques étaient cotés contre le contrat SHFE 2411 à +0~+200 yuans/mt, les marques de livraison +200~+600 yuans/mt, les marques d'étain du Yunnan +600~+800 yuans/mt, et les marques d'étain importées à -700 yuans/mt. Hier matin, les prix de l'étain ont fluctué à la baisse, et la plupart des entreprises en aval ont commencé à reconstituer partiellement leurs stocks et à acheter. Certaines entreprises de négoce ont transigé environ 10 mt, tandis que quelques-unes ont échangé 2-3 camions. Dans l'ensemble, le marché au comptant était relativement actif hier.

Nickel

Le 14 octobre, le nickel de Jinchuan était coté avec une prime de 1,400-1,500 yuans/mt, avec un prix moyen de 1,450 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. Le nickel de Norilsk était coté avec une remise de 400-200 yuans/mt, avec une moyenne de 300 yuans/mt, inchangée par rapport au jour de bourse précédent. Le matin du 14 octobre, le marché à terme a fluctué, et les primes au comptant se sont élargies par rapport au jour ouvrable précédent. Les prix des briquettes de nickel étaient de 133,800-134,350 yuans/mt, en hausse de 125 yuans/mt par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre les briquettes de nickel et le sulfate de nickel était d'environ 6,006.82 yuans/mt (les prix du sulfate de nickel étaient de 6,006.82 yuans/mt inférieurs à ceux des briquettes de nickel).