Comment le rebond du ratio de prix SHFE/LME a-t-il affecté les importations et exportations de cathodes de cuivre ? [Analyse SMM]

Depuis fin juillet, les prix du cuivre ont progressivement diminué, libérant une partie de la demande de consommation réprimée. Le ratio de prix SHFE/LME a également montré une certaine reprise, entraînant des changements dans les volumes d'importation et d'exportation de cathodes de cuivre, comme détaillé ci-dessous.

SMM prévoit que les importations de cathodes de cuivre en août diminueront de 2,9 % en glissement mensuel mais augmenteront de 17,5 % en glissement annuel, atteignant 268,000 tonnes. Les importations cumulées de cathodes de cuivre de janvier à août devraient atteindre 2,345 millions de tonnes, en hausse de 8,7 % en glissement annuel. En raison de la faible performance du marché du cuivre importé dans la zone franche de Shanghai au deuxième trimestre, le volume de cathodes de cuivre expédié vers la Chine au troisième trimestre a considérablement diminué. De nombreux commerçants ont indiqué que leurs fournisseurs en amont ne priorisaient que les commandes à long terme, avec très peu de commandes au comptant, entraînant une baisse continue des importations de cathodes de cuivre depuis juin. De plus, l'expédition retardée de cathodes de cuivre sud-américaines, qui devait arriver fin août, a causé une diminution continue du volume total de cathodes de cuivre arrivant en août par rapport à juillet. Selon SMM, en raison de l'amélioration des primes de cuivre de Yangshan de juillet à août, un grand commerçant a transporté des cathodes de cuivre des entrepôts asiatiques du LME vers la Chine en septembre. Combiné à l'augmentation récente du volume de cathodes de cuivre du Japon et de la Corée du Sud vers la Chine, les importations de cathodes de cuivre en septembre devraient rebondir.

SMM prévoit que les exportations de cathodes de cuivre en août seront de 30,000 tonnes. La fenêtre d'exportation pour les cathodes de cuivre en août est complètement fermée. Selon une enquête de SMM, la plupart des grandes raffineries nationales n'ont prévu aucune exportation de commandes au comptant, à l'exception des commandes à long terme, entraînant une baisse significative des volumes d'exportation de cathodes de cuivre en août. Cependant, en raison du transfert continu de cathodes de cuivre des entrepôts sous douane pour l'exportation par un grand commerçant, SMM prévoit que les volumes d'exportation de cathodes de cuivre en août seront supérieurs aux niveaux normaux des commandes à long terme. En regardant vers septembre, la fenêtre d'exportation reste fermée, et les raffineries nationales avec des licences d'exportation ont indiqué qu'elles n'ont aucun plan d'exportation pour septembre, avec des volumes d'exportation qui devraient revenir à des niveaux normaux.