Les aspects macroéconomiques et fondamentaux s'affaiblissent, les contrats à terme sur l'acier inoxydable chutent en séance nocturne [Analyse SMM]

À la fin du mois d'août, le contrat d'acier inoxydable le plus échangé a plongé à 13,685 yuans/mt lors de la session nocturne. La semaine dernière, le contrat SS10 a fluctué à la hausse. Auparavant, il était tombé en dessous de la ligne de coût, et la reprise dans le secteur des métaux non ferreux a conduit à une correction à la hausse de l'acier inoxydable. Il a atteint un sommet de 13,930 yuans/mt, mais a rencontré une résistance significative, entraînant plusieurs replis. La semaine dernière, l'intérêt ouvert a considérablement diminué, et le sentiment de trading était tiède. Vendredi, les haussiers et les baissiers sont restés dans une impasse. D'un point de vue macroéconomique, bien qu'une réduction des taux de la Fed américaine soit devenue un événement à haute probabilité, la situation réelle reste incertaine. La baisse des métaux non ferreux à l'étranger, en particulier le nickel, la série des métaux ferreux domestiques, y compris le charbon à coke, et le verre, ont tous eu un impact négatif sur l'acier inoxydable.

Plus important encore, le PMI manufacturier de la Chine pour août est tombé à 49,1 %, en baisse de 0,3 point de pourcentage en glissement mensuel, indiquant que la demande pourrait encore diminuer. Bien que le MIIT ait publié un avis sur la suspension des travaux de remplacement de la capacité sidérurgique, exigeant que toutes les régions suspendent l'annonce de nouveaux plans de remplacement de la capacité sidérurgique à partir du 23 août 2024, et révisent les méthodes de remplacement de la capacité sidérurgique, cela reste un facteur haussier mais n'a pas d'impact immédiat sur l'offre d'acier inoxydable. D'un point de vue fondamental, la surabondance d'acier inoxydable existe toujours et s'aggrave : la semaine dernière, les aciéries devaient expédier plus de 10 navires, soit environ 60,000 mt. En raison des niveaux élevés persistants des stocks sociaux qui sont difficiles à digérer, les bons d'entrepôt convertis en cargaisons au comptant ont encore supprimé les transactions au comptant. La production prévue des aciéries inoxydables pour septembre reste élevée, avec une production d'acier brut qui devrait dépasser 3,2 millions de mt, rendant difficile l'amélioration de la situation de surabondance.

Dans l'ensemble, la logique actuelle de soutien des coûts pour l'acier inoxydable reste, mais la contradiction entre les prix bas des produits finis et la surabondance est évidente. L'opportunité manquée lors de la saison de pointe de l'année dernière, couplée à une demande faible dans l'immobilier en aval cette année, a conduit à des perspectives pessimistes pour septembre. Le contrat SS actuel est tombé au niveau des coûts, et avec des fondamentaux faibles, un rebond ultérieur manque de dynamisme, probablement en maintenant une fluctuation de gamme basse.