Commentaire du matin sur le marché du nickel SMM (2 septembre)

La semaine dernière, les prix du nickel ont généralement montré un potentiel de hausse. À la clôture des échanges vendredi, le prix du contrat le plus échangé était tombé à 131,510 yuans/mt, en hausse de 0,6 % sur une semaine. La tendance récente des prix du nickel a été principalement influencée par les attentes de baisses des taux d'intérêt macroéconomiques. En examinant le mois d'août, au début du mois, les prix du nickel ont chuté en raison des préoccupations de récession déclenchées par des données décevantes sur l'emploi aux États-Unis. À la mi-août, avec l'amélioration des données économiques américaines, la confiance du marché dans la capacité de la Fed américaine à réussir un atterrissage en douceur a augmenté, devenant optimiste quant à une baisse des taux en septembre. Les données publiées jeudi dernier ont montré que la croissance économique américaine au deuxième trimestre était meilleure que prévu, refroidissant les attentes d'une baisse de taux de 50 points de base par la Fed en septembre, et les investisseurs ont commencé à constituer progressivement des positions en prévision du prochain cycle de baisse des taux. D'un point de vue fondamental, la situation d'approvisionnement serré en minerai de nickel ne s'est pas améliorée, et les stocks de matières premières de fusion en aval restent faibles. S'il n'y a pas de progrès dans les approbations de réapprovisionnement en minerai de nickel, les prix du minerai pourraient encore avoir un potentiel de hausse. Dans le secteur de la fusion en milieu de chaîne, la production de produits intermédiaires était en dessous des attentes, couplée à une offre serrée de minerai de nickel, maintenant le prix du minerai de nickel à 1,2 % pour l'hydrométallurgie élevé, entraînant une augmentation des coûts de production. De plus, la baisse de la teneur et du taux de récupération de la matte de nickel de haute qualité a augmenté les coûts, et l'impact du minerai pyrométallurgique indonésien a maintenu le pourcentage payable de la matte de nickel de haute qualité à un niveau élevé. Dans l'ensemble, les prix dans la chaîne industrielle sont perturbés à des degrés divers par les informations provenant de la fin du minerai indonésien. En revenant au nickel raffiné, la mise en service accélérée du nickel électro-déposé a conduit à une augmentation significative des stocks mondiaux de nickel raffiné. La semaine dernière, les stocks du LME ont augmenté de 1,000 mt, et les stocks sociaux domestiques ont augmenté de plus de 2,000 mt. Cela indique qu'en face d'une grande offre de nickel raffiné, la demande reste faible. Cependant, puisque le nickel électro-déposé et les produits de nickel raffiné sont les principales références pour la tarification dans la chaîne industrielle, et que la tarification du MHP et de la matte de nickel de haute qualité est liée aux prix du LME, les prix du nickel bénéficient d'un fort soutien au sein de la chaîne industrielle. En résumé, dans le contexte des baisses de taux d'intérêt, l'influence combinée du sentiment macroéconomique favorable et des pressions sur les coûts de la chaîne industrielle devrait maintenir une tendance fluctuante avec un potentiel de hausse pour les prix du nickel.