The weekly average price of SMM 8-12% high-grade NPI was 1,000 yuan/mtu (ex-factory, tax included), up 12.9 yuan/mtu from a week ago. The Indonesian NPI FOB index increased by $2.1/mtu from a week ago. This week, NPI prices continued their upward trend.
Supply side, domestically, the current average price of high-grade NPI fluctuated upwards, breaking through 1,000 yuan/mtu. The losses of domestic smelters have been narrowing consecutively, enhancing production motivation. It is expected that the output of domestic smelters will start to climb in the short term. In Indonesia, although the approval quota for RKAB has increased, the actual release from mines remains limited, leading to a continuous rise in domestic trade premiums. Smelter inventories are running low, and some smelters may have a downward expectation for high-grade NPI output.
Demand side, downstream stainless steel mills and traders were actively inquiring this week. Approaching the traditional peak season of "Golden September and Silver October," stainless steel mills are expected to increase their scheduled production, and the strong market sentiment has driven transaction prices to new highs.
In summary, the cost support for NPI remains firm in the short term, and downstream restocking demand may be released, with prices expected to run strong.
From the perspective of the price spread between high-grade NPI and refined nickel, high-grade NPI had an average discount of 296.5 yuan/mtu to refined nickel this week, with the discount widening by 11.5 yuan/mtu from a week ago. This week, high-grade NPI prices fluctuated upwards, breaking through 1,000 yuan/mtu. The tight supply of Indonesian laterite nickel ore led to high domestic trade premiums, and spot prices were strong driven by costs.
For refined nickel, nickel prices rebounded this week, leading the gains among non-ferrous metals on Wednesday with a daily increase of nearly 3.5%. However, by Friday, the upward momentum weakened, still affected by the current weak fundamentals. The discount of high-grade NPI to refined nickel widened from narrowing earlier in the week. In the short term, high-grade NPI is expected to remain strong, while nickel prices may fluctuate upwards due to cost support and a recovery in downstream demand. The price spread between the two is expected to continue widening next week.
High-Grade NPI Prices Surge Amid Upward Trends and Robust Demand
This week, the average price of domestic high-grade NPI exceeded 1,000 yuan/mtu, up 12.9 yuan/mtu MoM, while the Indonesian NPI index rose by $2.1/mtu. Domestic smelters have increased their production enthusiasm, and short-term output is expected to rise. Tight supply of Indonesian ore has pushed up domestic trade premiums. Downstream stainless steel plants and traders are actively inquiring, and the upcoming peak season of "Golden September and Silver October" is expected to boost production plans, driving transaction prices to new highs. NPI costs remain firm, and short-term price expectations are strong. The discount of high-grade NPI to refined nickel has widened. This week, NPI prices increased, and it is expected that NPI will remain strong in the short term, while refined nickel prices may rise due to cost support and a recovery in downstream demand.
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L'événement El Niño de 2026 continue de s'intensifier, les surveillances climatiques internationales indiquant qu'il pourrait s'agir de l'un des événements El Niño les plus forts jamais enregistrés. L'Indonésie connaît déjà des conditions de chaleur et de sécheresse importantes, le pic d'El Niño étant attendu en septembre.
Selon SMM, la pénurie d'eau actuelle à IMIP affecte principalement la production d'acier au carbone, tandis que la production de nickel n'a pas encore été impactée. Cependant, si le temps sec et les pénuries d'eau persistent, une pression accrue sur les approvisionnements en eau industrielle pourrait augmenter le risque de réductions de la production de nickel.
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Données : évolution des marchés SHFE et DCE (2 septembre)
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[SMM Info Flash Nickel] Mise à jour quotidienne — 2 septembre 2026
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[SMM Info Flash Nickel] Mise à jour quotidienne — 2 septembre 2026
En termes de prix, cette semaine marque la première semaine du cycle de tarification HMA pour la première quinzaine de septembre, le HMA s'établissant à 16 733,33 dollars américains par tonne.
Les prix moyens CIF du minerai de nickel indonésien ont été ajustés sur les trois teneurs :
• Ni 1,3 % : prix moyen CIF à 30 $/tmh
• Ni 1,4 % : prix moyen CIF à 52,8 $/tmh
• Ni 1,5 % : prix moyen CIF à 59,2 $/tmh
________________________________________
Mise à jour sur la politique indonésienne et DSI ICOMEX — 2 septembre 2026
Le marché du minerai de nickel indonésien reste dans une période d'attentisme, le marché suivant de près les nouvelles approbations RKAB et les éventuels ajustements de quotas.
Parallèlement, DSI fait avancer le développement d'ICOMEX, sa plateforme numérique de suivi et de régulation des exportations de minerais et de matières premières stratégiques. La plateforme devrait intégrer progressivement les principales données liées aux exportations, notamment les contrats, les prix, les teneurs du minerai, les codes SH, les navires, les destinations et les informations de règlement.
Le développement d'ICOMEX devrait améliorer la transparence des données d'exportation, la supervision réglementaire et le suivi des prix, tout en offrant au gouvernement une vision plus complète des flux d'exportation de minerais.
Les conditions météorologiques dans les principales régions productrices de nickel restent globalement maîtrisées, bien que des pluies torrentielles localisées puissent encore entraîner des perturbations temporaires de l'exploitation minière et de la logistique.
Le marché attend également une éventuelle révision de la formule HPM pour le minerai de limonite. Toute modification du mécanisme de tarification, en particulier le traitement des métaux associés et des facteurs correctifs, pourrait affecter la tarification de la limonite et l'économie de l'approvisionnement en matières premières pour les usines HPAL.
Dans l'ensemble, le marché reste prudent, les approbations RKAB, le développement d'ICOMEX, les conditions météorologiques et la révision potentielle du HPM de la limonite étant les principaux facteurs à surveiller à court terme.
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