Cost reduction pressure from downstream and inventory build-up to weigh down PV glass prices in December

[SMM Silver Weekly Review: L'argent enchaîne une cinquième semaine de hausse et gagne 1,5 % ; le symposium de Jackson Hole s'impose comme variable clé à court terme] Cette semaine, l'argent a progressé cinq jours consécutifs, son niveau de prix moyen s'étant régulièrement apprécié, et le graphique hebdomadaire affiche une cinquième semaine consécutive de hausse. Sur le plan macroéconomique, les facteurs haussiers ont dominé, les rachats de bons du Trésor américain et un dollar plus faible apportant un soutien, tandis qu'une inflation PCE supérieure aux attentes et des rendements obligataires américains élevés ont pesé sur les prix. Les échanges au comptant se sont concentrés sur les décotes, bien que l'activité de fin de mois se soit quelque peu améliorée. L'accumulation des stocks a atteint 87 tonnes, et les avoirs des ETF ont légèrement progressé. L'attention à court terme se tourne vers les signaux de politique monétaire du symposium des banquiers centraux de Jackson Hole. Les prix de l'argent devraient conserver une forte volatilité.

Cette semaine, le front macroéconomique est resté mitigé, avec une tendance générale à la consolidation à des niveaux élevés. En début de semaine, portés par l’effet résiduel de l’expansion des rachats d’obligations d’État par le ministère des Finances, conjugués à l’affaiblissement du dollar américain et aux entrées de capitaux dans les ETF, les contrats à terme ont globalement progressé. En milieu de semaine, ils se sont consolidés à des niveaux élevés, l’escalade de la guerre tarifaire entre les États-Unis et le Canada ayant renforcé le sentiment de valeur refuge et apporté un soutien. En fin de semaine, des données PCE neutres à légèrement élevées, l’apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran, et la prudence à l’approche de Jackson Hole ont entraîné un repli des contrats à terme. À court terme, la rigidité de l’inflation, les rendements élevés des obligations du Trésor américain et l’incertitude politique continuent de peser ; toutefois, la visibilité croissante des risques d’endettement, l’intensification des frictions commerciales et les achats d’or par les banques centrales offrent un soutien à moyen et long terme, limitant la marge de baisse. Surveiller le discours de Warsh à Jackson Hole et les orientations de la réunion du FOMC de septembre.