SMM Morning Comments (May 26): Base Metals Closed Mostly with Gains but Zinc Plunges to over 2-Year Low, Economic Data Shows US Economy Still Resilient

Publié: May 26, 2023 10:03 (GMT+8)

Source: SMM

Enregistrer

SHFE and LME base metals closed mostly with gains except for zinc. SHFE zinc prices fell to 18,600 yuan/mt at one point, refreshing a new low since July 2020.

SHANGHAI, May 26 (SMM) - SHFE and LME base metals closed mostly with gains except for zinc. SHFE zinc prices fell to 18,600 yuan/mt at one point, refreshing a new low since July 2020.

Copper: LME copper prices closed at $7,990/mt last evening, up 1.25%. Trading volume was 18,000 lots and open interest stood at 259,000 lots. The most active SHFE 2307 copper contract finished at 63,660 yuan/mt overnight, up 0.63%. Trading volume was 74,000 lots and open interest stood at 213,000 lots. On the macro front, U.S. data released last night showed that the economy remains resilient even amid the Fed’s aggressive rate hike cycle, and the U.S. dollar index rose.

In addition, the optimism of the US debt ceiling negotiations began to emerge, and the risk appetite for assets has increased. Copper prices fell to a new low yesterday. Due to the impact of the expansion of the price spread bewteen the SHFE front-month and SHFE next-month contracts, spot quotes were suppressed. In addition, due to the continuous decline in copper prices, downstream processing companies were more cautious and purchased as required. With the cargoes under warrants being offered for sales and inflow of imported copper, spot supply tightness will ease. In terms of consumption, most market participants are pessimistic about the market outlook. Downstream companies will purchased as required. Copper prices rebounded slightly, but the gains are unlikely to sustain.

Aluminium: The most-traded SHFE 2307 aluminium contract opened at 17,750 yuan/mt overnight, with its low and high at 17,575 yuan/mt and 17,920 yuan/mt before closing at 17,765 yuan/mt, up 115 yuan/mt or 0.65%. LME aluminium opened at $2,209/mt on Thursday, with its low and high at $2,193/mt and $2,239/mt respectively before closing at $2,214/mt, up $8/mt or 0.36%.

On the macro level, the debt ceiling negotiations have failed to reach an agreement for now, adding to macro uncertainty. The US Fed swings on whether to raise interest rate or not. Consumption recovery is weaker than expected. Aluminium ingot inventories in some areas have begun to accumulate. Falling prebaked anode and coal prices weakened cost support to aluminium prices. It remains to be see whether SHFE aluminium will fall below 18,000 yuan/mt in the short term.

Zinc: LME zinc moved downwards after opening at $2,295/mt on Thursday, closing at $2,257.5/mt, down $37.5/mt or 1.63%. Trading volume added 4,896 lots to 14,242 lots, and open interest rose 3,476 lots to 191,000 lots. LME zinc inventory rose 18,050 mt to 63,450 mt. Concerns over US debt ceiling issue and growing inventories weighed down LME zinc prices.

Overnight, the most-traded SHFE 2307 zinc contract opened at 18,870 yuan/mt. The contract fell at first and then rallied before closing at 18,940 yuan/mt, down 215 yuan/mt or 1.12%. Trading volume fell 464 lots to 222,000 lots, and open interest rose 2,894 lots to 150,000 lots. Strengthening US dollar and weaker-than-expected recovery of domestic economy will pose resistance to SHFE zinc prices.

Lead: Overnight, the LME lead prices opened at $2,047/mt and closed at $2,062.5/mt after hitting the lowest point at $2,027/mt and the highest point at $2,078/mt, up 0.88%.

The most-traded SHFE 2307 lead contract opened at 15,220 yuan/mt and closed at 15,250 yuan/mt after hitting the highest point at 15,270 yuan/mt, up 0.07%.

Tin: The most-traded SHFE 2306 tin contract prices dipped rapidly after opening and closed at 200,350 yuan/mt after hitting the highest point at 201,830 yuan/mt, up 1.71%.

Nickel: NORNICKEL nickel premiums rose further on shrinking market supply. SMM presumes that the supply tightness will not be eased until next week. Almost all NPI factories stopped quoting and took a wait-and-see approach. Stocks held by traders keep growing due to the arrivals of imported spots delivered for long-term orders. On the demand side, according to SMM research, some agents bought some spot stainless steel, but the end demand did not pick up significantly. Recently, as the futures prices continued to fall, prices of spots delivered for warrants stood lower than those of the market sources, which, coupled with the stainless steel mills’ reduction in shipments, drove down the social inventory. Nickel prices may bear some pressure from the inflow of imported goods.

Futures market Market review

Déclaration sur la source des données : À l'exception des informations publiques, toutes les autres données sont traitées par SMM sur la base d'informations publiques, d'échanges avec le marché et en s'appuyant sur le modèle de base de données interne de SMM. Ils sont fournis à titre indicatif uniquement et ne constituent pas des recommandations décisionnelles.

Pour toute demande d'information ou pour en savoir plus, veuillez contacter : lemonzhao@smm.cn

Pour plus d'informations sur l'accès à nos rapports de recherche, veuillez contacter :service.en@smm.cn

Actualités Connexes

il y a 9 heures

Atico obtient un financement de 111,4 millions de dollars américains pour faire avancer le projet cuivre-or La Plata

Atico obtient un financement de 111,4 millions de dollars américains pour faire avancer le projet cuivre-or La Plata

Atico Mining a conclu un montage financier de 111,4 millions de dollars américains avec Trafigura pour soutenir la construction et le développement de son projet cuivre-or La Plata en Équateur. Le montage comprend une facilité de financement de projet garantie de 95 millions de dollars américains et une débenture convertible garantie de 16,4 millions de dollars américains. Aux termes de la convention de financement de projet, Trafigura mettra à disposition jusqu'à 95 millions de dollars américains pour la construction et le développement de La Plata après la satisfaction des conditions suspensives habituelles. Les tirages au titre de la facilité de financement de projet seront disponibles pendant environ 2,5 ans à compter de la plus proche des dates entre le début de la construction et le 31 mars 2027. La facilité arrivera à échéance sept ans plus tard et portera intérêt au taux SOFR à terme ajusté majoré de 7,5 % par an. Atico a également conclu une convention de souscription pour une débenture convertible de 16,4 millions de dollars américains avec une société affiliée de Trafigura. La société prévoit de recevoir un produit de 16 millions de dollars américains provenant de la débenture, dont une partie servira à rembourser la dette existante, tandis que le reste soutiendra les activités de préconstruction à La Plata et les besoins généraux de l'entreprise. Les opérations de financement demeurent assujetties aux conditions de clôture habituelles, y compris l'approbation de la Bourse de croissance TSX. Atico prévoit que le placement privé et l'opération connexe de règlement de dette seront clôturés vers le 13 octobre 2026, la première avance au titre de la facilité de financement de projet étant attendue par la suite. La Plata est un projet de sulfures massifs volcanogènes à haute teneur en Équateur contenant du cuivre, de l'or et d'autres métaux. Atico classe actuellement le projet au stade de pré-développement et prévoit d'utiliser le montage financier pour le faire progresser vers la construction. Le montage financier de 111,4 millions de dollars américains représente une étape de financement importante pour La Plata et renforce la capacité d'Atico à faire passer le projet du stade de pré-développement à celui de la construction. La facilité de financement de projet de 95 millions de dollars américains est particulièrement importante car elle est directement liée au développement de la mine, tandis que la débenture convertible offre une flexibilité supplémentaire pour les travaux de préconstruction et la gestion du bilan. L'attention se portera désormais sur la satisfaction des conditions de clôture, le premier tirage de la facilité de financement de projet et le calendrier des activités de construction.

il y a 9 heures

il y a 12 heures

Selkirk Copper recoupe 9,3 % de cuivre sur 5,4 mètres à Minto North

Selkirk Copper recoupe 9,3 % de cuivre sur 5,4 mètres à Minto North

Selkirk Copper Mines a annoncé de nouveaux résultats de forage à haute teneur issus de son programme de phase 2 en cours au projet de cuivre-or-argent Minto, dans le Yukon, au Canada, incluant l’une des intersections à plus haute teneur jamais enregistrées sur la propriété. Un forage d’extension à Minto North a recoupé 9,27 % de cuivre, 7,43 g/t d’or et 54,9 g/t d’argent, soit l’équivalent de 15,11 % en équivalent cuivre, sur 5,4 mètres dans le sondage 26SCM209. Le même sondage a également recoupé un intervalle distinct de 9,0 mètres titrant 0,97 % de cuivre, 2,58 g/t d’or et 8,4 g/t d’argent, soit 3,11 % en équivalent cuivre. Selkirk a indiqué que l’intervalle de 5,4 mètres se situe dans le 99e centile de plus de 4 300 intersections de forage historiques significatives à Minto. Des échantillons individuels d’un mètre au sein de l’intervalle ont retourné des teneurs maximales allant jusqu’à 17,5 % de cuivre, 15,9 g/t d’or et 81,9 g/t d’argent. La société a également fait état de minéralisation supplémentaire dans les secteurs Area 118, Minto Main et Copper Keel. À Area 118, un forage intercalaire a recoupé 2,54 % de cuivre, 1,25 g/t d’or et 10,7 g/t d’argent sur 3 mètres, tandis qu’un autre sondage a retourné 1,61 % de cuivre, 0,59 g/t d’or et 8,3 g/t d’argent sur 6,9 mètres. Le programme de phase 2 de Selkirk visait initialement 50 000 mètres de forage. Au 28 septembre, la société avait réalisé 52 485 mètres dans 224 sondages, soit 105 % du métrage prévu. Le forage devrait se poursuivre jusqu’à la mi-octobre, les travaux restants étant axés sur la collecte de données géotechniques, les puits de surveillance des eaux et l’exploration de cibles géophysiques nouvellement identifiées. Les derniers résultats de Minto North démontrent une fois de plus la présence d’une minéralisation à haute teneur en cuivre-or-argent dans des secteurs pertinents pour la stratégie de redémarrage prévue par Selkirk. L’intervalle de 5,4 mètres est particulièrement remarquable, car il figure parmi les intersections à plus haute teneur jamais forées à Minto. Il s’agit toutefois de résultats d’exploration et non d’ajouts à l’estimation actuelle des ressources minérales. L’attention restera donc portée sur la manière dont le forage de phase 2 sera intégré à la modélisation future des ressources et à la planification minière de niveau préfaisabilité en vue du redémarrage proposé de l’exploitation de Minto.

il y a 12 heures

Commission panaméenne pour recommander la relance de Cobre Panama via un partenariat d'État

Commission panaméenne pour recommander la relance de Cobre Panama via un partenariat d'État

Une commission du gouvernement panaméen devrait recommander la relance de la mine de cuivre suspendue de Cobre Panama par le biais d'un partenariat public avec First Quantum Minerals, selon Reuters, citant deux sources proches du dossier. La commission doit officiellement soumettre sa recommandation au président José Raúl Mulino, qui prendra la décision finale quant à savoir si et comment la mine pourrait redémarrer. La structure proposée impliquerait une coentreprise entre l'État panaméen et First Quantum, bien qu'un accord définitif avec le mineur doive encore être négocié. Cobre Panama reste suspendue depuis 2023 après une large opposition publique sur des préoccupations environnementales et de gouvernance, suivie d'un arrêt de la Cour suprême déclarant le contrat d'exploitation de la mine inconstitutionnel. L'exploitation représentait environ 1 % de la production mondiale de cuivre avant sa mise à l'arrêt et était auparavant le plus grand actif générateur de revenus de First Quantum Minerals, contribuant à environ 40 % du chiffre d'affaires de l'entreprise. Selon des médias étrangers, le gouvernement panaméen a pesé l'importance économique de la mine face aux préoccupations publiques persistantes concernant la surveillance environnementale et la répartition des bénéfices économiques. Une étude gouvernementale publiée début septembre estimait que la fermeture de la mine avait entraîné la perte de plus de 30 000 emplois et réduit les impôts et redevances versés à l'État de près de 1,4 milliard de dollars américains. Des médias étrangers avaient précédemment rapporté que le Panama envisageait un modèle selon lequel la concession sous-jacente de la mine resterait entre les mains de l'État tandis que First Quantum conserverait le contrôle opérationnel. Une participation de 60 à 65 % pour First Quantum avait également été discutée, bien qu'il ne soit pas clair si ces conditions font partie de la proposition actuelle. Une recommandation formelle de relance de Cobre Panama représenterait une étape significative vers un éventuel retour à la production de l'une des plus grandes mines de cuivre au monde. Cependant, la relance reste incertaine car le président Mulino n'a pas encore pris de décision finale, un accord de coentreprise avec First Quantum n'a pas été conclu, et la structure juridique de tout nouveau dispositif d'exploitation devrait encore répondre aux restrictions actuelles du Panama sur les nouvelles concessions minières. Étant donné la contribution antérieure de Cobre Panama d'environ 1 % de l'offre mondiale de cuivre, toute voie crédible vers une relance restera étroitement surveillée par le marché du cuivre.

il y a 12 heures

Actualités Connexes

Atico obtient un financement de 111,4 millions de dollars américains pour faire avancer le projet cuivre-or La Plata

Sep 30, 2026 23:57 (GMT+8)

Selkirk Copper recoupe 9,3 % de cuivre sur 5,4 mètres à Minto North

Sep 30, 2026 20:50 (GMT+8)

Commission panaméenne pour recommander la relance de Cobre Panama via un partenariat d'État

Sep 30, 2026 20:46 (GMT+8)

Amazon investit 1,59 milliard de dollars dans GCE, fabricant taïwanais de circuits imprimés pour serveurs IA, et sécurise une participation stratégique dans le cadre de son expansion

Sep 30, 2026 19:17 (GMT+8)