CITI Research Lowers Price Forecast for Nickel, Aluminium and Zinc in 2023-2024 But Bets on Higher Copper Prices

[SMM Cuivre spot de Shanghai] Pour la semaine prochaine, le sentiment d'achat intrajournalier sur le marché de Shanghai a nettement rebondi. Avant le week-end, certains acheteurs en aval et négociants ont montré une demande de constitution de stocks, entraînant une amélioration des transactions par rapport à la période précédente. Parallèlement, la structure de report du spread entre les contrats à terme s'est resserrée par rapport aux niveaux antérieurs, atténuant la pression marginale sur les offreurs pour reporter leurs positions et réduisant leur volonté de vendre à bas prix. Après que certaines cargaisons à des primes autour de 200 yuans/tonne ont été échangées en début de séance, l'offre disponible sur le marché de Shanghai s'est encore resserrée, incitant les offreurs à relever leurs cotations et soutenant les primes spot. Cela dit, les prix absolus du cuivre au SHFE restent élevés, et les achats en aval sont toujours principalement motivés par la demande rigide et le réapprovisionnement à des prix plus bas, avec une volonté limitée de courir après les cargaisons à primes élevées. Dans l'ensemble, avec la libération de la demande de constitution de stocks avant le week-end, le resserrement de la structure de report et la disponibilité limitée des cargaisons spot, les prix spot par rapport au contrat SHFE cuivre 2609 devraient rester en prime la semaine prochaine, le centre global étant susceptible de progresser encore, bien que la marge de hausse reste limitée par les prix élevés du cuivre et l'acceptation en aval.