ANZ: Oil Market to Remain Bearish, WTI Oil Prices Rebounded After A Roller Coaster

African Rainbow Minerals (ARM) prévoit de rouvrir la mine de platine de Bokoni en Afrique du Sud avec un investissement de 15,2 milliards de rands sur sept ans, visant une production annuelle de MGP allant jusqu'à 400 000 onces à partir de 2030 environ. Le projet fait suite à une nouvelle étude de faisabilité et à une dépréciation antérieure de 2,2 milliards de rands au cours de l'exercice 2025 d'ARM. La relance a suscité des inquiétudes chez les investisseurs quant à l'intensité capitalistique et à la génération de trésorerie à court terme, en particulier si ARM mène également le projet Two Rivers Merensky. RMB Morgan Stanley estime que le financement des deux projets pourrait entraîner un flux de trésorerie disponible négatif pour ARM pendant deux à trois ans. L'action ARM aurait fortement chuté après l'annonce concernant Bokoni. Cependant, le projet pourrait bénéficier de l'amélioration des fondamentaux du marché des MGP. La production sud-africaine de MGP diminue tandis que la demande automobile renouvelée, soutenue par une adoption des véhicules électriques plus lente que prévu, pourrait renforcer les prix. ARM a abordé le projet avec un bilan solide, comprenant 9,5 milliards de rands de trésorerie nette fin juin. La réouverture de Bokoni pourrait accroître considérablement l'offre future de MGP, mais ses exigences élevées en capitaux et son historique minier difficile créent des risques d'exécution et de trésorerie pour ARM.

[SMM Express] L'expansion des centres de données pilotée par l'IA apparaît comme une nouvelle source de demande pour les métaux du groupe du platine (MGP), susceptible de resserrer davantage des marchés déjà confrontés à des déficits d'offre. Valterra Platinum estime la demande des centres de données liée à l'IA pour les MGP entre 200 000 et 400 000 onces, avec un potentiel de multiplication par cinq d'ici 2030. Cette demande supplémentaire est particulièrement pertinente pour le platine et le ruthénium, dont les déficits sont déjà anticipés en 2026. La prévision de déficit annuel pour le platine a été révisée à la hausse à 297 000 onces, tandis que les stocks de surface devraient tomber sous les trois mois de couverture de la demande mondiale d'ici la fin de l'année. Parallèlement, la croissance des véhicules hybrides contribue à soutenir la demande automobile de MGP malgré l'adoption croissante des véhicules électriques à batterie. Le palladium reste toutefois une exception, sa performance plus faible étant principalement liée à un différend commercial américain non résolu plutôt qu'à la demande liée à l'IA.

Des chercheurs de l’Université Washington à Saint-Louis et d’institutions partenaires ont mis au point un nouveau catalyseur à base de platine-cobalt qui pourrait améliorer la durabilité et l’efficacité des piles à combustible à basse température, et contribuer ainsi à la production d’électricité pour les centres de données. Cette technologie utilise des nanoparticules de platine-cobalt confinées dans des nanocanaux de carbone creux, ce qui empêche leur agglomération ou leur dégradation pendant le fonctionnement. Le platine est largement utilisé comme catalyseur de pile à combustible en raison de ses performances catalytiques élevées, mais son coût reste un défi majeur. Ainsi, le nouveau catalyseur a conservé environ 85 % de ses performances lors d’essais simulant 25 000 heures de fonctionnement. Cette avancée pourrait avoir des implications sur la demande de platine si les piles à combustible sont plus largement adoptées pour la production d’électricité décentralisée. Cela est particulièrement pertinent car la consommation d’électricité des centres de données devrait augmenter considérablement avec le développement des infrastructures numériques et d’IA. Toutefois, des travaux de développement supplémentaires et une validation commerciale seront nécessaires avant un déploiement à grande échelle.