SMM Evening Comments (Feb 17): Shanghai Nonferrous Metals Closed Mostly with Gains while Strong US Dollar Weighed on

Publié: Feb 17, 2023 18:00 (GMT+8)

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The United States announced the initial jobless claims for the week ending February 11 at 194,000, lower than the expected 200,000. The January PPI annual rate recorded 6%, beating expectations.

SHANGHAI, Feb 17 (SMM) – Shanghai nonferrous metals closed mostly with gains today. The United States announced the initial jobless claims for the week ending February 11 at 194,000, lower than the expected 200,000. The January PPI annual rate recorded 6%, beating expectations. Market players thus started to worry the follow-up rate hike path. Overnight US dollar index touched a high of 104, and maintained momentum in day trading.

SHFE copper added 0.91%, aluminium rose 0.76%, lead edged down 0.03%, zinc gained 0.4%, tin inched up 0.07%, and nickel slid 0.49%.

Copper: The most-traded SHFE 2303 copper closed up 0.91% or 620 yuan/mt at 68,880 yuan/mt, with open interest down 4,165 lots to 131,996 lots.

The spot transactions changed little compared with yesterday, but more downstream players stood wait-and-see amid rising SHFE copper.

Aluminium: The most-traded SHFE 2303 aluminium closed up 0.76% or 140 yuan/mt at 18,530 yuan/mt, with open interest down 16,952 lots to 153,584 lots.

After the decline in aluminium inventory when compared to Monday February 13 and the steady increase in downstream operating rates this week, there are signs of stabilisation in the fundamentals. Market attention will be focused on how strong demand recovery will be. It is expected that aluminium prices will remain rangebound in the short term.

Lead: The most-traded SHFE 2303 lead closed down 0.03% or 5 yuan/mt at 15,170 yuan/mt, with open interest down 1,879 lots to 59,571 lots.

The traders made offers based on the market dynamics, and the discounts generally narrowed compared with a day ago, and some turned into premiums. Downstream inquiries picked up palpably, and favoured primary lead as second lead prices were higher than primary lead.

Zinc: The most-traded SHFE 2303 zinc closed up 0.4% or 90 yuan/mt at 22,865 yuan/mt, with open interest down 4,484 lots to 74,609 lots.

Market transactions were muted as zinc price rose today, and downstream players purchased on rigid demand, while the traders were more active.

Tin: The most-traded SHFE 2303 tin closed up 0.07% or 140 yuan/mt at 212,320 yuan/mt, with open interest down 1,806 lots to 45,374 lots.

The spot prices changed little compared with yesterday, and discounts of small brands narrowed slightly. Overall sales of traders weakened. SHFE warrants inventory added 56 mt to 8,344 mt.

Nickel: The most-traded SHFE 2303 nickel closed down 0.49% or 1,010 yuan/mt at 203,100 yuan/mt, with open interest up 1,449 lots to 59,047 lots.

In the spot market, Jinchuan nickel was in premiums of 7,500-8,000 yuan/mt, with an average of 7,750 yuan/mt, down 150 yuan/mt from a day ago. NORNICKEL nickel was in premiums of 4,800-5,500 yuan/mt, down 250 yuan/mt. The spot premiums dropped slightly as SHFE nickel once rebounded, but the absolute prices of pure nickel rose, weighing on the transactions. For nickel briquette, the prices stood between 208,800-209,300 yuan/mt, up 1,250 yuan/mt.

[Disclaimer: The above representation and data is based on market information SMM believes to be reliable at the time of acquiring as well as the comprehensive assessment by SMM research team, and any and all information provided in this article is for reference only. This article does not constitute a direct recommendation for investment or any decisions in any form and clients shall act on their own discreet and any decisions made by clients are not within the responsibility of SMM.]

Market

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Atico obtient un financement de 111,4 millions de dollars américains pour faire avancer le projet cuivre-or La Plata

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Atico Mining a conclu un montage financier de 111,4 millions de dollars américains avec Trafigura pour soutenir la construction et le développement de son projet cuivre-or La Plata en Équateur. Le montage comprend une facilité de financement de projet garantie de 95 millions de dollars américains et une débenture convertible garantie de 16,4 millions de dollars américains. Aux termes de la convention de financement de projet, Trafigura mettra à disposition jusqu'à 95 millions de dollars américains pour la construction et le développement de La Plata après la satisfaction des conditions suspensives habituelles. Les tirages au titre de la facilité de financement de projet seront disponibles pendant environ 2,5 ans à compter de la plus proche des dates entre le début de la construction et le 31 mars 2027. La facilité arrivera à échéance sept ans plus tard et portera intérêt au taux SOFR à terme ajusté majoré de 7,5 % par an. Atico a également conclu une convention de souscription pour une débenture convertible de 16,4 millions de dollars américains avec une société affiliée de Trafigura. La société prévoit de recevoir un produit de 16 millions de dollars américains provenant de la débenture, dont une partie servira à rembourser la dette existante, tandis que le reste soutiendra les activités de préconstruction à La Plata et les besoins généraux de l'entreprise. Les opérations de financement demeurent assujetties aux conditions de clôture habituelles, y compris l'approbation de la Bourse de croissance TSX. Atico prévoit que le placement privé et l'opération connexe de règlement de dette seront clôturés vers le 13 octobre 2026, la première avance au titre de la facilité de financement de projet étant attendue par la suite. La Plata est un projet de sulfures massifs volcanogènes à haute teneur en Équateur contenant du cuivre, de l'or et d'autres métaux. Atico classe actuellement le projet au stade de pré-développement et prévoit d'utiliser le montage financier pour le faire progresser vers la construction. Le montage financier de 111,4 millions de dollars américains représente une étape de financement importante pour La Plata et renforce la capacité d'Atico à faire passer le projet du stade de pré-développement à celui de la construction. La facilité de financement de projet de 95 millions de dollars américains est particulièrement importante car elle est directement liée au développement de la mine, tandis que la débenture convertible offre une flexibilité supplémentaire pour les travaux de préconstruction et la gestion du bilan. L'attention se portera désormais sur la satisfaction des conditions de clôture, le premier tirage de la facilité de financement de projet et le calendrier des activités de construction.

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Selkirk Copper Mines a annoncé de nouveaux résultats de forage à haute teneur issus de son programme de phase 2 en cours au projet de cuivre-or-argent Minto, dans le Yukon, au Canada, incluant l’une des intersections à plus haute teneur jamais enregistrées sur la propriété. Un forage d’extension à Minto North a recoupé 9,27 % de cuivre, 7,43 g/t d’or et 54,9 g/t d’argent, soit l’équivalent de 15,11 % en équivalent cuivre, sur 5,4 mètres dans le sondage 26SCM209. Le même sondage a également recoupé un intervalle distinct de 9,0 mètres titrant 0,97 % de cuivre, 2,58 g/t d’or et 8,4 g/t d’argent, soit 3,11 % en équivalent cuivre. Selkirk a indiqué que l’intervalle de 5,4 mètres se situe dans le 99e centile de plus de 4 300 intersections de forage historiques significatives à Minto. Des échantillons individuels d’un mètre au sein de l’intervalle ont retourné des teneurs maximales allant jusqu’à 17,5 % de cuivre, 15,9 g/t d’or et 81,9 g/t d’argent. La société a également fait état de minéralisation supplémentaire dans les secteurs Area 118, Minto Main et Copper Keel. À Area 118, un forage intercalaire a recoupé 2,54 % de cuivre, 1,25 g/t d’or et 10,7 g/t d’argent sur 3 mètres, tandis qu’un autre sondage a retourné 1,61 % de cuivre, 0,59 g/t d’or et 8,3 g/t d’argent sur 6,9 mètres. Le programme de phase 2 de Selkirk visait initialement 50 000 mètres de forage. Au 28 septembre, la société avait réalisé 52 485 mètres dans 224 sondages, soit 105 % du métrage prévu. Le forage devrait se poursuivre jusqu’à la mi-octobre, les travaux restants étant axés sur la collecte de données géotechniques, les puits de surveillance des eaux et l’exploration de cibles géophysiques nouvellement identifiées. Les derniers résultats de Minto North démontrent une fois de plus la présence d’une minéralisation à haute teneur en cuivre-or-argent dans des secteurs pertinents pour la stratégie de redémarrage prévue par Selkirk. L’intervalle de 5,4 mètres est particulièrement remarquable, car il figure parmi les intersections à plus haute teneur jamais forées à Minto. Il s’agit toutefois de résultats d’exploration et non d’ajouts à l’estimation actuelle des ressources minérales. L’attention restera donc portée sur la manière dont le forage de phase 2 sera intégré à la modélisation future des ressources et à la planification minière de niveau préfaisabilité en vue du redémarrage proposé de l’exploitation de Minto.

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Une commission du gouvernement panaméen devrait recommander la relance de la mine de cuivre suspendue de Cobre Panama par le biais d'un partenariat public avec First Quantum Minerals, selon Reuters, citant deux sources proches du dossier. La commission doit officiellement soumettre sa recommandation au président José Raúl Mulino, qui prendra la décision finale quant à savoir si et comment la mine pourrait redémarrer. La structure proposée impliquerait une coentreprise entre l'État panaméen et First Quantum, bien qu'un accord définitif avec le mineur doive encore être négocié. Cobre Panama reste suspendue depuis 2023 après une large opposition publique sur des préoccupations environnementales et de gouvernance, suivie d'un arrêt de la Cour suprême déclarant le contrat d'exploitation de la mine inconstitutionnel. L'exploitation représentait environ 1 % de la production mondiale de cuivre avant sa mise à l'arrêt et était auparavant le plus grand actif générateur de revenus de First Quantum Minerals, contribuant à environ 40 % du chiffre d'affaires de l'entreprise. Selon des médias étrangers, le gouvernement panaméen a pesé l'importance économique de la mine face aux préoccupations publiques persistantes concernant la surveillance environnementale et la répartition des bénéfices économiques. Une étude gouvernementale publiée début septembre estimait que la fermeture de la mine avait entraîné la perte de plus de 30 000 emplois et réduit les impôts et redevances versés à l'État de près de 1,4 milliard de dollars américains. Des médias étrangers avaient précédemment rapporté que le Panama envisageait un modèle selon lequel la concession sous-jacente de la mine resterait entre les mains de l'État tandis que First Quantum conserverait le contrôle opérationnel. Une participation de 60 à 65 % pour First Quantum avait également été discutée, bien qu'il ne soit pas clair si ces conditions font partie de la proposition actuelle. Une recommandation formelle de relance de Cobre Panama représenterait une étape significative vers un éventuel retour à la production de l'une des plus grandes mines de cuivre au monde. Cependant, la relance reste incertaine car le président Mulino n'a pas encore pris de décision finale, un accord de coentreprise avec First Quantum n'a pas été conclu, et la structure juridique de tout nouveau dispositif d'exploitation devrait encore répondre aux restrictions actuelles du Panama sur les nouvelles concessions minières. Étant donné la contribution antérieure de Cobre Panama d'environ 1 % de l'offre mondiale de cuivre, toute voie crédible vers une relance restera étroitement surveillée par le marché du cuivre.

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