EMM Prices on the Rise in a Market Dominated by Speculative Activities

Les expéditions mondiales de minerai de chrome au départ des principaux ports d'exportation ont totalisé 479 700 tonnes au cours de la semaine terminée le 11 septembre, en baisse de 30,66 % en glissement hebdomadaire, selon les dernières données de SMM. Ce repli efface une partie de la forte hausse de la semaine précédente, la reprise généralisée observée à Maputo, Richards Bay, Mersin et Beira s'étant avérée de courte durée. Maputo a de nouveau absorbé l'essentiel de l'activité, avec des expéditions en repli à 438 700 tonnes contre 512 100 tonnes, soit une baisse de 14,33 % qui a néanmoins porté la part du port dans le total des expéditions à environ 91 %, son niveau le plus élevé de la série de données actuelle. La relative résilience du port face à une contraction plus marquée de l'ensemble du marché souligne son rôle continu de principal pilier des exportations régionales de minerai de chrome. Les expéditions de Mersin ont chuté plus nettement, en baisse de 70,18 % à 25 200 tonnes contre 84 500 tonnes, tandis que Richards Bay et Beira sont toutes deux revenues à zéro expédition après le rebond de la semaine dernière à respectivement 57 800 tonnes et 29 500 tonnes. Le nouvel arrêt à Richards Bay et Beira, après une seule semaine active chacun, indique le caractère intermittent et non continu des chargements dans ces corridors secondaires plutôt qu'une reprise durable de l'activité d'exportation. Maputo représentant désormais la quasi-totalité des volumes des principaux ports, les dernières données reflètent un retour au schéma de flux plus concentré observé au cours des semaines précédant la reprise plus large de début septembre.

[SMM Express Spot Titane : Le marché du dioxyde de titane atteint un plancher et se stabilise, les attentes d'un arrêt de la baisse et d'une reprise s'intensifient] Le marché du dioxyde de titane a atteint un plancher et s'est stabilisé, les prix restant stables. L'objectif de l'industrie d'arrêter la baisse a été largement atteint, et des attentes de hausse à court terme se font jour. Cependant, la concrétisation d'une véritable hausse dépend encore de la durabilité des commandes. Le marché devrait se consolider.

As of September 11, 2026, China's total chrome ore inventory at ports rose to 5.318 million mt, up 98,600 mt (+1.89%) from 5.219 million mt on September 4. Tianjin Port, China's dominant chrome ore hub, held 4.6854 million mt, up 111,700 mt (+2.44%) week-on-week, lifting its share of the national total to 88.1% from 87.6% the prior week. Qinzhou Port, the country's key southern discharge point, held 412,200 mt, down 8,100 mt (-1.93%), while the remaining smaller ports slipped a further 5,000 mt to roughly 220,000 mt. Tianjin's build alone outpaced the national total gain, meaning the rest of the port network, led by Qinzhou, gave back roughly 13,100 mt even as the overall pool of ore grew. This divergence tracks the underlying north-south split in ferrochrome production. Tianjin feeds Inner Mongolia's smelting base, which accounts for the bulk of national output and has kept operating rates elevated even as high-carbon ferrochrome prices eased about 100 yuan/mt in August on oversupply and soft retail sales. With producers there running lean, hand-to-mouth ore purchases ahead of the Mid-Autumn Festival and National Day holidays, incoming cargoes have piled up at the port rather than being drawn down quickly. Qinzhou, by contrast, serves the smaller but more responsive southern cluster across Guangxi, Sichuan and Guizhou, where producers have been drawing more actively on local stocks to feed active furnace schedules. The build at Tianjin also reflects the pipeline of South African and Zimbabwean cargoes still working through the system. South Africa alone supplied nearly 80% of China's chrome ore in H1 2026, with shipments up almost 30% YoY, while Zimbabwean supply surged 44.3% YoY over the same period. Global chrome ore departures from major export ports jumped 83.99% week-on-week to roughly 691,800 mt in the most recent week tracked, with Maputo and Richards Bay both rebounding, a signal that arrivals into China, concentrated at Tianjin, should continue at a healthy clip in the coming weeks even as southern ports draw down on stronger local consumption.