Most of the metal faces fell, led by Shanghai Aluminum, the black series turned weaker iron ore down more than 5% [SMM Review]

Au S1 2026, l'argent a bondi jusqu'à 30 900 yuans/kg en janvier, avant de chuter de 55 % pour atteindre 13 816 yuans/kg en juin, pénalisé par une liquidité spot réduite et le retournement de la politique de la Fed, passée d'accommodante à restrictive. L'offre a progressé régulièrement ; la demande d'argent photovoltaïque a reculé de 21 % en glissement annuel. Perspectives pour le S2 : en attendant les signaux d'inflation et un pivot de la Fed, l'argent devrait rester sous pression.

Au premier semestre 2026, l’argent a connu une tendance de marché extrême marquée par un pic en V inversé très prononcé suivi d’une baisse par paliers, sous l’effet conjugué de deux thèmes principaux : une anomalie de squeeze sur l’argent au comptant et un changement de politique monétaire de la Fed. Après avoir atteint un sommet historique de 30 900 yuans/kg en janvier, les cours de l’argent sont retombés tendanciellement à 13 816 yuans/kg en juin, les anticipations de baisse des taux s’étant inversées et les signaux de durcissement s’étant renforcés, ce qui représente un repli de 55 % par rapport au pic. Côté offre, la production de lingots d’argent a augmenté de 6,9 % en glissement annuel, et les importations ont bondi avant de se normaliser. Côté demande, la demande d’argent pour le photovoltaïque a chuté de 21 % en glissement annuel, la demande industrielle prenant le relais de l’investissement comme principal moteur. Au second semestre, l’attention se portera sur le point d’inflexion de l’inflation et les ajustements à la marge de la politique de la Fed ; les prix de l’argent devraient se consolider dans un climat d’attentisme.