[SMM Price] April 7 Guangdong Copper spot Market rose in each period (the first period)

Le délai prolongé de la Maison-Blanche concernant d'éventuels tarifs sur les importations de cuivre raffiné sous la présidence de Donald Trump accentue les décalages structurels sur le marché physique mondial du cuivre. Bien que le délai légal imparti au Secrétaire américain au Commerce, Howard Lutnick, pour soumettre une recommandation ait expiré sans décision publique, l'ambiguïté réglementaire elle-même est devenue un moteur principal des dynamiques commerciales mondiales. En maintenant la menace tarifaire active, les États-Unis ont préservé une prime de livraison élevée qui continue d'encourager des afflux physiques agressifs vers les ports américains. Au cours des 18 derniers mois, ce mécanisme a permis au pays de constituer un stock national substantiel d'un métal critique, essentiel à la transition énergétique verte et aux secteurs technologiques de pointe. Cependant, cette accumulation délibérée s'est faite au détriment direct de la liquidité sur les marchés hors États-Unis. Le métal physique est systématiquement détourné des plateformes internationales, provoquant un tarissement rapide des stocks dans les entrepôts du London Metal Exchange et du Shanghai Futures Exchange. Alors que les primes tarifaires régionales s'élargissent et que les flux commerciaux se déséquilibrent de manière disproportionnée en faveur des États-Unis, l'incertitude tarifaire prolongée risque de transformer des positions d'arbitrage temporaires en une fracture structurelle permanente du marché mondial du cuivre.

Vers 15h30 le 26 juillet, un incident de sécurité est survenu lors des travaux de production et de construction dans la zone souterraine 3 de Yinman Mining, une filiale détenue en pleine propriété par Xingye Silver & Tin, entraînant un décès et aucun autre blessé. Le 28 juillet, Xingye Silver & Tin a annoncé pour la première fois la suspension des zones d’extraction souterraines de Yinman Mining, tandis que l’usine de traitement du minerai continuait de fonctionner normalement. À ce moment-là, Yinman Mining disposait d’environ 350 000 tonnes de minerai en surface, ce qui devait permettre d’alimenter la production de l’usine de traitement pendant environ deux mois et demi. Le 30 juillet, Yinman Mining a également reçu une « Décision de disposition sur place » (Xi) Yingji Xianjue [2026] n° 260 émise par le Bureau de gestion des urgences de la bannière de Xiwu, exigeant la suspension simultanée des systèmes de traitement du minerai et de résidus. À la date de publication de l’annonce, le système minier, les systèmes de traitement et de résidus de Yinman Mining étaient tous suspendus. Le plan précédent visant à poursuivre la production de traitement grâce aux stocks de minerai ne pouvait plus être mis en œuvre, ce qui impactait directement la production de produits minéraux. Yinman Mining dispose d’une capacité d’extraction et de traitement de 1,65 million de tonnes par an et constitue la principale mine d’étain-argent de Xingye Silver & Tin. Xingye Silver & Tin n’a pas divulgué séparément la production réelle de cuivre métal de Yinman Mining en 2025. Selon la conception initiale du projet, les concentrés de cuivre de Yinman Mining contiennent environ 1 100 tonnes de cuivre métal par an ; la production minière consolidée de cuivre de Xingye Silver & Tin en 2025 s’élevait à 2 380,89 tonnes. La production de cuivre de Yinman Mining étant relativement faible, cette suspension aura un impact limité sur l’approvisionnement global de la Chine en concentrés de cuivre, l’impact devant principalement se concentrer sur des produits tels que l’étain et l’argent. À l’avenir, il conviendra de suivre les progrès de l’enquête sur l’accident, la remise en état du système de résidus et la réception de la reprise de la production.

En raison d'une offre restreinte de ferraille de cuivre TTC, l'offre de blister secondaire et d'anodes en cuivre en Chine devrait se resserrer davantage en août. Au cours de la semaine du 24 au 30 juillet, le taux d'exploitation hebdomadaire des entreprises de production d'anodes en cuivre secondaire en Chine, selon SMM, s'est établi à 54,05 % et devrait reculer de 8,65 points de pourcentage en glissement hebdomadaire la semaine suivante pour atteindre 45,40 %. Les cotations SMM pour les RC du cuivre blister en Chine s'élèvent actuellement à 600-800 yuans/tonne, et celles pour les RC des anodes en cuivre à 450-550 yuans/tonne, toutes deux étant tombées à leurs plus bas niveaux de l'année.