June 25 spot price of SMM rare earths

La chaîne industrielle est restée globalement faible cette semaine, les centres de prix évoluant généralement à la baisse. En amont, les signalements de transactions de matières premières à bas prix ont augmenté, et l'impasse du marché a montré des signes d'apaisement. En milieu de chaîne, le soutien des coûts pour les sels a continué de s'affaiblir, et certaines entreprises, affectées par la pression du financement et des stocks, ont activement réduit leurs prix pour vendre, ce qui a encore pesé sur le sentiment du marché. En aval, la reprise de la demande est restée nettement inférieure aux attentes, les commandes de précurseurs de cathodes ternaires, de matériaux de cathodes ternaires et d'oxyde de lithium-cobalt ayant toutes été révisées à la baisse à des degrés divers. Les entreprises ont généralement maintenu des stratégies d'achat prudent et de déstockage, et les programmes de production de septembre ont été largement sous pression. Parallèlement, les commandes à l'étranger de matériaux à haute teneur en nickel sont restées à un niveau relativement élevé, constituant l'un des rares facteurs de soutien. Côté utilisateurs finaux, la production et les ventes de véhicules à énergie nouvelle en août ont continué de croître en glissement annuel, mais la constitution de stocks de haute saison ne s'est pas encore clairement transmise au segment des matériaux. À court terme, sous les effets combinés de la baisse des coûts, des stocks élevés et de la faiblesse de la demande, la plupart des produits manquent encore d'un élan clair de stabilisation, et les prix devraient rester déprimés. À l'avenir, il conviendra de suivre l'amélioration des commandes au quatrième trimestre, le rythme de constitution de stocks des utilisateurs finaux et la libération de l'offre à bas prix.

Teck Resources a annoncé une production de molybdène de 840 tonnes à Quebrada Blanca au deuxième trimestre de l'exercice 2026, en hausse d'environ 95 % par rapport aux 430 tonnes de l'année précédente et de 31 % par rapport aux 640 tonnes du premier trimestre de l'exercice 2026. L'entreprise a attribué cette augmentation à un nouveau trimestre de solides performances opérationnelles et de stabilité des procédés, témoignant d'une hausse marquée de l'offre de molybdène en tant que sous-produit de la mine.

Les gouvernements européens s'apprêtent à solliciter des mesures de sauvegarde plus larges contre la montée des importations, principalement en provenance de Chine, marquant un nouveau pas vers un protectionnisme commercial accru alors que les secteurs industriels européens font face à des coûts énergétiques élevés et à une demande atone. L'Union européenne dispose actuellement d'un régime de sauvegarde couvrant les ferro-alliages, tandis que des gouvernements, dont la France, l'Italie et l'Allemagne, réclament désormais des enquêtes supplémentaires portant sur les produits chimiques et les plastiques. Pour le marché du chrome, cette évolution pourrait avoir des répercussions au-delà des produits directement visés par les nouvelles propositions. Un environnement commercial européen plus protectionniste pourrait modifier les flux d'importation d'acier inoxydable et les stratégies d'approvisionnement, affectant potentiellement la demande de ferrochrome et la compétitivité des fournisseurs étrangers. L'UE appliquant déjà des mesures de sauvegarde commerciale pour les ferro-alliages, une extension des mesures de défense commerciale pourrait accroître l'incertitude sur les flux mondiaux de ferrochrome et les primes, en particulier si la protection s'étend de plus en plus à la fois aux intrants d'alliages en amont et aux produits sidérurgiques en aval.