Stainless steel production holds stable in Apr

Les prix du nickel au LME se sont renforcés en juillet, passant de 16 175 $/t le 1er juillet à un sommet mensuel de 17 205 $/t le 24 juillet, avant de redescendre à 16 860 $/t le 28 juillet. Malgré le repli de fin de mois, les prix sont restés environ 4,2 % plus élevés qu'au début de juillet. La hausse des prix a été principalement soutenue par l'amélioration du sentiment macroéconomique, les anticipations de nouvelles hausses des taux de la Réserve fédérale s'étant atténuées, ce qui a stimulé les actifs risqués et exercé une pression sur le dollar américain. Par ailleurs, les perturbations du transport maritime dans le détroit d'Ormuz ont suscité des inquiétudes quant aux risques d'approvisionnement en soufre du Moyen-Orient, tandis que les attentes d'un resserrement de l'offre de minerai de nickel en provenance d'Indonésie ont apporté un soutien supplémentaire au marché. Pendant ce temps, les stocks de nickel au LME ont continué de diminuer pendant la majeure partie du mois de juillet, passant de 274 230 t le 1er juillet à 267 522 t le 28 juillet, soit une baisse nette de 6 708 t. Bien que les stocks aient légèrement rebondi vers la fin du mois, les niveaux sont restés inférieurs à ceux du début juillet, renforçant un sentiment de marché plus favorable.

La Russie a officiellement levé son interdiction de transport ferroviaire du soufre en provenance du Kazakhstan transitant par le territoire russe pour l’exportation. L’Agence fédérale du transport ferroviaire (Roszheldor) a imposé cette interdiction le 24 mai 2026, suspendant l’expédition de soufre kazakh vers les ports maritimes russes et les points de contrôle ferroviaires. Cette restriction a contraint les exportateurs à réorienter leurs expéditions via des corridors alternatifs, les coûts logistiques pour le soufre de Tengiz et de Kashagan ayant approximativement doublé via le port de Batoumi, selon des sources. L’arrêté de levée a été signé le 24 juillet 2026, sur instructions du premier vice-premier ministre Denis Mantourov. Les Chemins de fer russes (RZD) ont notifié à leurs filiales de reprendre l’acceptation des wagons transportant du soufre kazakh, les expéditions devant être acheminées vers les gares portuaires des chemins de fer d’Oktyabrskaya, Severnaya, Kaliningradskaya, Severo-Kavkazskaya, Privolzhskaya et Dalnevostochnaya. Le Kazakhstan est un important producteur et exportateur de soufre, avec des exportations annuelles dépassant 4 millions de tonnes, dont la majeure partie transite traditionnellement par les ports russes. La levée de l’interdiction devrait rétablir les voies d’exportation normales pour le soufre kazakh.

L'Indonésie a autorisé la reprise des exportations de fonte brute de nickel (NPI) et d'autres produits minéraux transformés, après que les expéditions aient été retardées par l'incertitude entourant les exigences de test pour les terres rares associées (ETR/LTJ). Le gouvernement a précisé que la réglementation en vigueur interdit uniquement l'exportation de terres rares pures (SH 28053000) et ne restreint pas explicitement les produits minéraux transformés contenant des traces d'ETR. Les ministères concernés ont été chargés d'établir des directives techniques couvrant les définitions des ETR, les seuils de teneur, les normes de test et les dispositions transitoires, tandis que les exportateurs peuvent poursuivre leurs expéditions normales dans l'intervalle. Cette décision apaise les préoccupations à court terme concernant les perturbations des exportations pour les producteurs indonésiens de NPI et soutient la continuité des expéditions de nickel en aval. Cependant, l'incertitude réglementaire risque de persister jusqu'à ce que le gouvernement finalise les seuils détaillés de teneur en ETR et les procédures d'inspection.