SMM Evening Comments (Jun 4)

Publié: Jun 4, 2018 18:22

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SMM Evening Comments

SHANGHAI, Jun 4 (SMM) – Most nonferrous metals weakened on Monday June 4 except for SHFE copper and aluminium. SHFE tin fell 2%, zinc closed 0.62% lower, and lead and nickel inched down.

The ferrous complex dipped across the board as coke led the loss with a drop of nearly 3.5%. Iron ore, coking coal, and hot-rolled coil fell over 1%, and rebar edged down.

Copper: SHFE 1807 contract opened at high but declined all the way below the daily moving average to a low of 51,690 yuan/mt today. It closed at 51,760 yuan/mt, up 420 yuan/mt from last Friday. Support was seen at the 10-day moving average. We expect it to test support at 51,600 yuan/mt tonight. The dominant contract is likely to move to 1808 in the near term as its open interests surged 8,286 lots to 165,000 lots today.

Aluminium: As investors covered their longs, the SHFE 1807 contract was depressed to 14,650 yuan/mt after it rose to a high of 14,710 yuan/mt. Prices of aluminium will face pressure in the mid term as orders across downstream processing plants declined month on month in June and alumina prices fell from highs in the overseas market. The contract is expected to consolidate at current levels tonight.

Zinc: Thr SHFE 1807 contract traded weakly today. It broke support at the five- and 60- day moving averages to a low of 24,030 yuan/mt as investors covered their longs. With pressure from sluggish downstream demand, it is likely to struggle below the 60-day moving average tonight, and to try to stand above 24,000 yuan/mt.

Nickel: The SHFE 1807 contract received support at the five-day moving average after it dipped to a low of 116,110 yuan/mt as investors cut their long positions. It inched down from last Friday to close at 116,830 yuan/mt today. We see it hovering at current levels with downward room tonight. Investors will take more cues from the US durable goods order and factory orders in April.

Lead: Buoyed by rising long positions, the SHFE 1807 contract surged to a high of 20,015 yuan/mt but faced resistance from shorts. It closed above the 10-day moving average today at 19,885 yuan/mt with as bearish sentiment eased in the market. We see it continuing the rangebound pattern in the short term and testing support at the 10-day moving average tonight.

Tin: The SHFE 1809 contract slumped to a low of 151,450 yuan/mt and closed 2% lower from the last trading day at 151,780 yuan/mt as investors cut their long positions. As Wa state in Myanmar sold tin ore at lower prices in recent days to celebrate its 30th anniversary, prices of tin are likely to dip further in the short term. We see the contract testing support at 150,000 yuan/mt tonight.

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Evening comments Futures movement

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Alchemy Resources lance un forage sur des cibles cuivre-or à Yellow Mountain

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Alchemy Resources a annoncé le 11 septembre le début d'un forage à circulation inverse sur ses projets Yellow Mountain et Overflow en Nouvelle-Galles du Sud, en Australie, avec jusqu'à 15 sondages prévus lors de la dernière campagne d'exploration. Sur le projet Yellow Mountain, détenu à 80 %, le forage testera les extensions de la minéralisation cuivre-or et polymétallique précédemment identifiée, ainsi que deux cibles géophysiques jamais forées auparavant. Les forages antérieurs à Yellow Mountain ont recoupé une intersection de 113 mètres titrant 1,17 % d'équivalent cuivre, comprenant 0,33 % de cuivre, 0,37 g/t d'or, 24,3 g/t d'argent, 0,86 % de plomb et 1,23 % de zinc. La dernière campagne de forage vise à vérifier si le système minéralisé connu s'étend dans les zones cibles nouvellement identifiées. Le programme comprendra également des forages sur le projet Overflow, où Alchemy cible les extensions de la minéralisation existante le long de la direction et en profondeur. Overflow recèle actuellement une ressource minérale présumée d'environ 342 000 onces d'équivalent or et contient une minéralisation en or, argent, cuivre, plomb et zinc. Le début du forage constitue un test à court terme de l'ampleur et de la continuité de la minéralisation à Yellow Mountain. La large intersection cuivre-or-polymétallique précédemment rapportée indique un potentiel de système minéralisé considérable, tandis que les cibles géophysiques nouvellement définies offrent un potentiel d'exploration supplémentaire. Les résultats des forages seront déterminants pour établir si l'empreinte minéralisée peut être matériellement étendue.

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Le PDG de Freeport laisse entendre que l'expansion de 4,5 milliards de dollars de la mine de cuivre de Bagdad sera probablement approuvée

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La directrice générale de Freeport-McMoRan, Kathleen Quirk, a indiqué que l'entreprise prévoyait d'aller de l'avant avec le projet d'expansion de sa mine de cuivre de Bagdad, en Arizona, marquant ainsi un engagement renforcé envers ce projet avant une décision d'investissement formelle. S'exprimant lors de la conférence Jefferies Global Industrials le 10 septembre, Mme Quirk a déclaré que le projet nécessitait encore l'aval du conseil d'administration de Freeport, mais qu'elle s'attendait à ce que l'entreprise aille de l'avant. Elle a décrit l'expansion comme un chantier d'environ trois ans et a précisé qu'aucun obstacle majeur en matière d'autorisations n'était anticipé. Les dernières estimations du projet par Freeport évaluent les dépenses d'investissement pour l'expansion de Bagdad à environ 4,5 milliards de dollars américains, soit environ 30 % de plus que l'estimation précédente de 3,5 milliards de dollars, reflétant l'augmentation des coûts, les modifications de périmètre et les études d'ingénierie supplémentaires. Le projet permettrait de plus que doubler la capacité du concentrateur de Bagdad et devrait ajouter environ 200 à 250 millions de livres, soit environ 91 000 à 113 000 tonnes, de production annuelle de cuivre, ainsi que 10 à 12 millions de livres supplémentaires de molybdène. La durée de vie des réserves de Bagdad dépasse actuellement 80 ans. Le document réglementaire du deuxième trimestre 2026 de Freeport décrivait le projet comme étant préparé en vue d'une éventuelle décision d'investissement au second semestre 2026. Les derniers commentaires représentent donc un signal plus positif de la direction quant à la probabilité de développement, bien que l'approbation formelle du conseil d'administration n'ait pas encore été annoncée. Une décision d'aller de l'avant avec Bagdad représenterait l'un des investissements de croissance dans le cuivre à court terme les plus importants de Freeport aux États-Unis. L'ajout potentiel de plus de 90 000 tonnes de cuivre par an augmenterait sensiblement la production américaine de Freeport, même si la première production resterait éloignée de plusieurs années compte tenu de la durée de construction prévue. L'attention se portera désormais sur l'approbation formelle du conseil d'administration et sur une décision finale d'investissement.

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Chili : la production de cuivre de juillet chute de 9,4 % sur un an ; Escondida plonge de 22,1 %

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Selon des médias étrangers citant des données de la Commission chilienne du cuivre (Cochilco), la production de cuivre du Chili a chuté de 9,4 % en glissement annuel en juillet 2026, la production ayant fortement diminué dans plusieurs grandes exploitations du premier pays producteur de cuivre au monde. La production de cuivre de la société d'État Codelco a reculé de 5 % en glissement annuel pour s'établir à 112 800 tonnes en juillet, prolongeant une période de production plus faible pour l'entreprise confrontée à des difficultés opérationnelles dans ses principales mines. La production d'Escondida, la plus grande mine de cuivre au monde contrôlée par BHP, a chuté plus fortement, en baisse de 22,1 % en glissement annuel à 89 400 tonnes. En revanche, la production de Collahuasi, détenue conjointement par Anglo American et Glencore, a augmenté de 12,3 % en glissement annuel pour atteindre 38 400 tonnes. L'Institut national de la statistique du Chili (INE) a par ailleurs fait état d'une production de cuivre extrait de 403 424 tonnes en juillet. L'indice de production minière du pays a reculé de 7,2 % en glissement annuel, tandis que l'activité minière métallique a diminué de 10,7 %, principalement en raison de la baisse de l'extraction et du traitement du cuivre. Les médias étrangers ont également cité les conditions météorologiques sévères dans le nord du Chili et la maintenance de grandes exploitations comme facteurs ayant pesé sur la production de juillet. Cochilco prévoit actuellement une production chilienne de cuivre d'environ 5,27 millions de tonnes en 2026, en baisse de 2,6 % en glissement annuel, avant un rebond de 5,2 % à environ 5,55 millions de tonnes en 2027. La forte baisse de juillet met en évidence la pression continue sur l'offre minière chilienne. Le recul de 22,1 % en glissement annuel d'Escondida est particulièrement significatif compte tenu de l'ampleur de la mine, tandis que la baisse de la production de Codelco pèse davantage sur la production nationale. Bien que Collahuasi ait enregistré une production plus élevée, cette hausse n'a pas suffi à compenser la faiblesse ailleurs. Une reprise des grandes exploitations au cours du reste de l'année sera importante si le Chili veut limiter la baisse annuelle projetée par Cochilco.

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