Report: Demand for cobalt to surge by 2025

Au S1 2026, l'argent a bondi jusqu'à 30 900 yuans/kg en janvier, avant de chuter de 55 % pour atteindre 13 816 yuans/kg en juin, pénalisé par une liquidité spot réduite et le retournement de la politique de la Fed, passée d'accommodante à restrictive. L'offre a progressé régulièrement ; la demande d'argent photovoltaïque a reculé de 21 % en glissement annuel. Perspectives pour le S2 : en attendant les signaux d'inflation et un pivot de la Fed, l'argent devrait rester sous pression.

Au premier semestre 2026, l'argent a connu une tendance de marché extrême, marquée par un pic en V inversé suivi d'une baisse progressive, sous l'effet conjugué de deux thèmes principaux : une anomalie de squeeze sur le marché au comptant de l'argent et un changement de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine. Après avoir atteint un sommet historique de 30 900 yuans/kg en janvier, les prix de l'argent ont reculé tendanciellement jusqu'à 13 816 yuans/kg en juin, les anticipations de baisse des taux s'étant inversées et les signaux restrictifs s'étant renforcés, ce qui représente un repli de 55 % par rapport au pic. Du côté de l'offre, la production de lingots d'argent a augmenté de 6,9 % en glissement annuel, et les importations ont bondi avant de revenir à la normale. Du côté de la demande, la demande d'argent pour le photovoltaïque a chuté de 21 % en glissement annuel, la demande industrielle prenant le relais de l'investissement comme principal moteur. Au second semestre, l'attention se portera sur le point d'inflexion de l'inflation et les changements marginaux de la politique de la Fed ; les prix de l'argent devraient se consolider sur une note modérée.