BHP Billiton to Cut down Cost of Iron Ore, Copper & Coal Business

【SMM Copper Social Inventory Flash】 As of August 17, SMM copper cathode social inventory in China’s major mainstream regions increased 15,900 mt WoW from last Monday to 133,900 mt, up 200 mt compared to the same period last year, with inventory buildup across all regions. Apart from delivery factors, under a pronounced backwardation structure, domestic smelters shipped to delivery warehouses in a concentrated manner, arrivals surged, and coupled with weak consumption amid high copper prices, inventories accumulated at an accelerated pace.

[Cuivre au comptant SMM Shanghai] En regardant vers demain, les données de SMM montrent que les stocks sociaux à Shanghai s’établissaient à 80 900 t, en hausse de 1 600 t en glissement hebdomadaire par rapport à jeudi dernier ; les stocks sociaux au Jiangsu atteignaient 23 200 t, en hausse de 7 800 t en glissement mensuel, portant l’augmentation cumulée des stocks dans les deux régions à 9 400 t. Cette hausse a été principalement tirée par le retour d’une partie des importations et par des arrivages d’offre domestique, mais une partie des stocks a été enregistrée sous forme de warrants, limitant la progression des cargaisons au comptant réellement disponibles. Du point de vue de la consommation en aval, les prix du cuivre ont touché en séance un plus haut à 110 000 yuans/t. Selon SMM, certaines entreprises de transformation en aval avaient programmé des arrêts pour maintenance, les commandes ont nettement reculé, l’acceptation par les utilisateurs finaux des niveaux élevés actuels des prix du cuivre a continué de s’affaiblir, et les achats ont été principalement guidés par la demande incompressible. Après le roulement de contrat, selon la méthodologie d’évaluation des prix de SMM, le comptant sera officiellement coté demain par rapport au contrat 2609. Comme l’écart de prix entre contrats devrait se normaliser après le roulement, les primes au comptant par rapport au contrat 09 devraient rester à des niveaux relativement élevés demain, avec un centre de prime en forte hausse par rapport aux primes d’aujourd’hui sur le contrat 08. Toutefois, il convient de surveiller la possible pression baissière sur les primes au comptant liée à des sorties ultérieures de warrants : si les warrants sont libérés de manière concentrée, cela exercera une pression marginale sur les primes élevées