Key Macroeconomic Indicators for Base Metal Prices (2017-8-2)

Alchemy Resources a annoncé le 11 septembre le début d'un forage à circulation inverse sur ses projets Yellow Mountain et Overflow en Nouvelle-Galles du Sud, en Australie, avec jusqu'à 15 sondages prévus lors de la dernière campagne d'exploration. Sur le projet Yellow Mountain, détenu à 80 %, le forage testera les extensions de la minéralisation cuivre-or et polymétallique précédemment identifiée, ainsi que deux cibles géophysiques jamais forées auparavant. Les forages antérieurs à Yellow Mountain ont recoupé une intersection de 113 mètres titrant 1,17 % d'équivalent cuivre, comprenant 0,33 % de cuivre, 0,37 g/t d'or, 24,3 g/t d'argent, 0,86 % de plomb et 1,23 % de zinc. La dernière campagne de forage vise à vérifier si le système minéralisé connu s'étend dans les zones cibles nouvellement identifiées. Le programme comprendra également des forages sur le projet Overflow, où Alchemy cible les extensions de la minéralisation existante le long de la direction et en profondeur. Overflow recèle actuellement une ressource minérale présumée d'environ 342 000 onces d'équivalent or et contient une minéralisation en or, argent, cuivre, plomb et zinc. Le début du forage constitue un test à court terme de l'ampleur et de la continuité de la minéralisation à Yellow Mountain. La large intersection cuivre-or-polymétallique précédemment rapportée indique un potentiel de système minéralisé considérable, tandis que les cibles géophysiques nouvellement définies offrent un potentiel d'exploration supplémentaire. Les résultats des forages seront déterminants pour établir si l'empreinte minéralisée peut être matériellement étendue.

La directrice générale de Freeport-McMoRan, Kathleen Quirk, a indiqué que l'entreprise prévoyait d'aller de l'avant avec le projet d'expansion de sa mine de cuivre de Bagdad, en Arizona, marquant ainsi un engagement renforcé envers ce projet avant une décision d'investissement formelle. S'exprimant lors de la conférence Jefferies Global Industrials le 10 septembre, Mme Quirk a déclaré que le projet nécessitait encore l'aval du conseil d'administration de Freeport, mais qu'elle s'attendait à ce que l'entreprise aille de l'avant. Elle a décrit l'expansion comme un chantier d'environ trois ans et a précisé qu'aucun obstacle majeur en matière d'autorisations n'était anticipé. Les dernières estimations du projet par Freeport évaluent les dépenses d'investissement pour l'expansion de Bagdad à environ 4,5 milliards de dollars américains, soit environ 30 % de plus que l'estimation précédente de 3,5 milliards de dollars, reflétant l'augmentation des coûts, les modifications de périmètre et les études d'ingénierie supplémentaires. Le projet permettrait de plus que doubler la capacité du concentrateur de Bagdad et devrait ajouter environ 200 à 250 millions de livres, soit environ 91 000 à 113 000 tonnes, de production annuelle de cuivre, ainsi que 10 à 12 millions de livres supplémentaires de molybdène. La durée de vie des réserves de Bagdad dépasse actuellement 80 ans. Le document réglementaire du deuxième trimestre 2026 de Freeport décrivait le projet comme étant préparé en vue d'une éventuelle décision d'investissement au second semestre 2026. Les derniers commentaires représentent donc un signal plus positif de la direction quant à la probabilité de développement, bien que l'approbation formelle du conseil d'administration n'ait pas encore été annoncée. Une décision d'aller de l'avant avec Bagdad représenterait l'un des investissements de croissance dans le cuivre à court terme les plus importants de Freeport aux États-Unis. L'ajout potentiel de plus de 90 000 tonnes de cuivre par an augmenterait sensiblement la production américaine de Freeport, même si la première production resterait éloignée de plusieurs années compte tenu de la durée de construction prévue. L'attention se portera désormais sur l'approbation formelle du conseil d'administration et sur une décision finale d'investissement.

Selon des médias étrangers citant des données de la Commission chilienne du cuivre (Cochilco), la production de cuivre du Chili a chuté de 9,4 % en glissement annuel en juillet 2026, la production ayant fortement diminué dans plusieurs grandes exploitations du premier pays producteur de cuivre au monde. La production de cuivre de la société d'État Codelco a reculé de 5 % en glissement annuel pour s'établir à 112 800 tonnes en juillet, prolongeant une période de production plus faible pour l'entreprise confrontée à des difficultés opérationnelles dans ses principales mines. La production d'Escondida, la plus grande mine de cuivre au monde contrôlée par BHP, a chuté plus fortement, en baisse de 22,1 % en glissement annuel à 89 400 tonnes. En revanche, la production de Collahuasi, détenue conjointement par Anglo American et Glencore, a augmenté de 12,3 % en glissement annuel pour atteindre 38 400 tonnes. L'Institut national de la statistique du Chili (INE) a par ailleurs fait état d'une production de cuivre extrait de 403 424 tonnes en juillet. L'indice de production minière du pays a reculé de 7,2 % en glissement annuel, tandis que l'activité minière métallique a diminué de 10,7 %, principalement en raison de la baisse de l'extraction et du traitement du cuivre. Les médias étrangers ont également cité les conditions météorologiques sévères dans le nord du Chili et la maintenance de grandes exploitations comme facteurs ayant pesé sur la production de juillet. Cochilco prévoit actuellement une production chilienne de cuivre d'environ 5,27 millions de tonnes en 2026, en baisse de 2,6 % en glissement annuel, avant un rebond de 5,2 % à environ 5,55 millions de tonnes en 2027. La forte baisse de juillet met en évidence la pression continue sur l'offre minière chilienne. Le recul de 22,1 % en glissement annuel d'Escondida est particulièrement significatif compte tenu de l'ampleur de la mine, tandis que la baisse de la production de Codelco pèse davantage sur la production nationale. Bien que Collahuasi ait enregistré une production plus élevée, cette hausse n'a pas suffi à compenser la faiblesse ailleurs. Une reprise des grandes exploitations au cours du reste de l'année sera importante si le Chili veut limiter la baisse annuelle projetée par Cochilco.