Offers of Minor Metals in Europe (2017-07-3)

La chaîne industrielle du cobalt est restée sous pression cette semaine. Le cobalt affiné a d'abord fortement augmenté puis a reculé dans un contexte d'achats échelonnés, le prix des transactions électroniques passant de 289 000 yuans/tonne à environ 275 000 yuans/tonne. Les cotations et transactions des produits intermédiaires sont restées absentes, et la pression de vente sur les mineurs s'est progressivement accumulée. La demande en sels de cobalt était faible, et le sulfate de cobalt est tombé dans une boucle de rétroaction négative de « baisses de prix — pertes — repli des matières premières — coûts réduits », certaines cotations de sources recyclées chutant à 57 000–58 000 yuans/tonne. Le chlorure de cobalt et le Co3O4 ont continué de s'affaiblir sous l'effet des réductions de production en aval et de la consommation finale atone. Les utilisateurs en aval de poudre de cobalt digéraient encore les stocks à prix élevé, et les nouveaux achats n'avaient pas encore commencé. Les prix des précurseurs de cathodes ternaires et des matériaux de cathodes ternaires ont baissé avec les matières premières nickel, cobalt et lithium, la demande atone dans le secteur de l'énergie incitant les entreprises à la prudence dans les cotations et les achats. Les attentes de « pic de septembre » pour l'oxyde de lithium-cobalt ont échoué, avec un soutien des coûts qui s'affaiblit et un stockage insuffisant chez les utilisateurs finaux, laissant les prix à court terme encore exposés à un risque de nouvelle baisse. Certaines entreprises pourraient procéder à un stockage à petite échelle avant les congés de la fête nationale, mais la stabilisation de la chaîne industrielle dépendra encore de la reprise de la demande finale et du rythme de déstockage.

La Banque centrale de réserve du Pérou a indiqué que le volume des exportations de molybdène du pays a augmenté de 75,3 % en glissement annuel en juillet 2026, en lien avec une production plus élevée. Cette hausse témoigne d’expéditions sortantes plus soutenues ce mois-là. Le volume des exportations et la production minière sont toutefois des mesures différentes, et les expéditions d’un mois ne déterminent pas les perspectives de production future ni l’offre mondiale.

Le groupe public sud-africain de logistique fret Transnet a annoncé un bénéfice de 4,6 milliards de rands pour l'exercice clos le 31 mars 2026, son premier bénéfice annuel en quatre ans, après une perte de 1,9 milliard de rands l'année précédente. Le chiffre d'affaires a progressé de 7,1 % à 88,6 milliards de rands, porté par la hausse des volumes ferroviaires et de pipelines ainsi que par des augmentations tarifaires moyennes pondérées. Les volumes ferroviaires, gérés par la principale division opérationnelle de Transnet, ont augmenté de 4,9 % à 167,9 millions de tonnes, contre 160,1 millions de tonnes un an plus tôt, tandis que les volumes transportés par pipelines ont crû de 6,9 % à 14,3 milliards de litres. L'EBITDA a progressé de 0,7 % à 30,9 milliards de rands, la marge d'EBITDA se resserrant de 2,2 points de pourcentage à 34,8 %, et les charges opérationnelles nettes ont augmenté de 10,8 % à 57,7 milliards de rands. Une part substantielle du bénéfice provient d'une transaction ponctuelle plutôt que des opérations. Transnet a cédé une participation de 49,999 % dans le terminal Durban Gateway à International Container Terminal Services Inc. pour 10,5 milliards de rands, avec effet au 1er janvier 2026, générant un profit de cession de 12,5 milliards de rands, y compris un ajustement de juste valeur lié. La directrice générale du groupe, Michelle Phillips, a déclaré que l'entreprise avait encore un long chemin à parcourir dans son redressement, soulignant que les volumes ferroviaires restent inférieurs à l'objectif de 180 millions de tonnes annoncé précédemment, qu'elle a décrit comme une condition préalable pour que l'activité sous-jacente atteigne le seuil de rentabilité. Les emprunts ont augmenté à 150,7 milliards de rands et les investissements en capital ont totalisé 23,3 milliards de rands au cours de l'exercice, avec 129,1 milliards de rands supplémentaires prévus sur les cinq prochaines années. Ces résultats revêtent une importance pour le secteur sud-africain du chrome, qui dépend du réseau ferroviaire et portuaire de Transnet pour acheminer des volumes records d'exportation de minerai de chrome, et dont les contraintes logistiques ferroviaires et portuaires ont été citées à plusieurs reprises par les organisations professionnelles comme un frein structurel à la compétitivité des ferroalliages, imposant un recours accru au transport routier, plus coûteux. Transnet a également fait état de progrès dans l'ouverture de son réseau ferroviaire à des opérateurs tiers, ayant conclu des accords d'accès ferroviaire avec 11 entreprises de transport ferroviaire, les premiers services devant démarrer au cours de l'exercice 2026/27. Les résultats de Transnet ne détaillent pas les volumes spécifiques au minerai de chrome ou aux ferroalliages dans les chiffres ferroviaires ou portuaires, laissant non quantifiée l'ampleur d'une éventuelle amélioration de la performance logistique propre au chrome.