[SMM Acero] BLC de la UE: los distribuidores reducen existencias ante la débil demanda; los recortes de suministro chocan con las importaciones a bajo precio

SMM tuvo conocimiento de que el óxido de molibdeno en almacén de Róterdam se reportó a 33,65 USD/lb de Mo EXW el 3 de noviembre, mientras que el nivel más reciente en el almacén de Busán alcanzó 33,60 USD/lb de Mo EXW el 4 de noviembre, equivalente a aproximadamente 5.598 RMB/tmu con impuesto al valor agregado incluido, según el tipo de cambio de SMM del mismo día. El ferromolibdeno europeo también se reportó a 78,30 USD/kg de Mo. La diferencia entre Róterdam y Busán se redujo a solo 0,05 USD/lb de Mo, lo que indica que los niveles del mercado físico en Europa y Asia han convergido en gran medida. Los volúmenes de transacción, las condiciones de pago y los plazos de entrega aún no se han revelado.

Hoy, los futuros de HRC primero cayeron y luego subieron, con el contrato más negociado HC2701 cerrando en 3.161 yuanes/t, un aumento intradía del 0,29%. Los precios de transacción en el mercado spot se incrementaron mayormente entre 10 y 20 yuanes/t respecto a los niveles anteriores, y la negociación intradía mejoró algo. El lado de la demanda es la principal limitación, ya que la recuperación de pedidos en los sectores manufactureros intermedios, como automóviles, maquinaria y tubos soldados, sigue siendo lenta. Las empresas intermedias mantienen una estrategia de bajo inventario, comprando solo pequeños volúmenes según necesidad. Según los datos regionales de inventarios publicados por SMM, el desempeño fue mixto. Zhangjiagang y Ningbo registraron acumulación de inventarios, mientras que Tangshan, Shanghái y Lecong mostraron mayormente desacumulación. Considerando que el mantenimiento en las líneas de laminación de varias acerías se implementará más adelante, la caída en el lado de los costos se ha reducido ligeramente, brindando cierto soporte de fondo a los precios de HRC. Se espera que los precios de HRC se muevan lateralmente en el corto plazo, con un margen limitado tanto al alza como a la baja.

Ternium (NYSE: TX) reportó ventas netas de 4.640 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, un aumento interanual de aproximadamente el 17%, con ganancias de 1,42 dólares por ADS. El EBITDA ajustado subió a 785 millones de dólares, con un margen del 17%; el ingreso operativo alcanzó los 578 millones de dólares. Los despachos de acero crecieron cerca del 8% interanual, hasta 4,044 millones de toneladas, impulsados por una mayor demanda mexicana. Una pérdida fiscal diferida de 116 millones de dólares por la depreciación del peso limitó la utilidad neta a 368 millones de dólares, de los cuales 279 millones correspondieron a los propietarios. Los despachos de minería cayeron un 12%, a 2,832 millones de toneladas, tras la paralización parcial de Mineração Usiminas. El flujo de caja operativo fue de 613 millones de dólares y el capex de 398 millones, destinado principalmente a la nueva acería de planchones de Pesquería, lo que dejó un flujo de caja libre positivo de 215 millones y una caja neta de 22 millones. Se declaró un dividendo a cuenta de 0,90 dólares por ADS; el EBITDA del cuarto trimestre se prevé prácticamente estable.